ABD enflasyonu beklentilerin altında kaldı, piyasalar nasıl reaksiyon verdi?

Investing.com – ABD’de Mayıs 2025 enflasyon bilgileri açıklandı. Yıllık Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), Nisan ayındaki %2,3’lük orandan %2,4’e yükselerek son dört ayın birinci hızlanmasını gösterdi. Fakat bu artış piyasa beklentisi olan %2,5’in altında kaldı. Aylık bazda bakıldığında ise enflasyon %0,1 artış gösterdi; bu oran, hem bir evvelki ayki %0,2’lik artışın hem de piyasa kestirimlerinin gerisinde kaldı. Verilere göre barınma endeksi artışların ana belirleyicisi olurken, güç endeksinde %1’lik gerileme dikkat çekti. Enflasyonun temel belirleyicileri ortasında olan bu kalemlerdeki zıt taraflı hareketlilik, manşet enflasyondaki ölçülü görünümün sürmesinde tesirli oldu.

Altında birinci reaksiyon yükseliş oldu, dolar zayıfladı
Beklentilerin altında kalan enflasyon sayıları, piyasalarda optimist fiyatlamaları beraberinde getirdi. Ons altın, birinci olarak %1’e yakın artışla 3.360 dolara çıktı. Lakin akabinde kazanımlarını geri veren kıymetli metal, 3.330 dolar bandına geri döndü. ABD vadeli endeksleri olumlu seyir izlerken bilhassa küçük ölçekli şirketleri barındıran Russell 2000 vadelileri %1 oranında yükselerek dikkat çekti. Enflasyonun baskı oluşturmaması Fed’in para siyasetine yönelik beklentileri de şekillendirdi. Piyasada, ABD Fed’in Eylül ayında faiz indirimine başlayabileceğine dair beklentiler güç kazandı. Bu durumun tesiriyle dolar endeksi (DXY) yarım puana yakın gerileyerek 98,58 düzeyine indi. EUR/USD paritesi ise yükselerek 1,14 düzeyine ulaştı.

Yurt içinde de optimist hava sürüyor
ABD’den gelen dataların akabinde global risk iştahındaki artış, yurt içi varlıklara da yansıdı. BIST 100 endeksi olumlu seyrini sürdürerek gün içi süreçlerde yaklaşık %0,5 oranında kıymet karıyla 9.700 puan bandına ulaştı. Piyasalardaki genel iyimserliğin tesiriyle pay senetlerine olan ilginin sürüyor. Döviz tarafında ise Dolar/TL kuru %0,1’lik sonlu artışla 39,18 düzeyinden süreç görüyor. Euro/TL paritesi %0,4 paha kazanarak 45 TL hududuna yaklaştı. Altın tarafında ise gram altın %1’e yakın artışla 4.220 TL düzeyine kadar yükseldi. 

Tüketici beklentileri ve tarife tesirleri izleniyor
Ekonomistler, tüketici beklentilerinin ekonomik dinamikler üzerindeki direkt tesirine dikkat çekiyor. Enflasyon beklentisindeki artış, çalışanların fiyat taleplerini hızlandırabilirken, işletmelerin de erken fiyat ayarlamalarına gitmesine neden olabiliyor. ABD’de yıl başında yapılan stok birikimleri sayesinde fiyat artışları son devirde sonlu kalmış durumda. Ancak ekonomistlere nazaran kelam konusu stoklar vakitle tükenecek ve daha evvel ertelenen tarife tesirleri, yılın ikinci yarısında direkt tüketici ceplerine yansıyabilir. Bu durumun enflasyonda tekrar üst taraflı baskı oluşturup oluşturmayacağı, Fed’in para siyaseti kararlarında da belirleyici olabilir. Piyasalarda bu gelişmelerin tesiri yakından izlenmeye devam ediyor.