Etilen – Nafta Spread Verileri Açıklandı: Petkim Kar Marjlarında Son Durum

İnfo Yatırım tarafından hazırlanan raporda, petrokimya sektörünün en önemli karlılık göstergelerinden biri olan etilen-nafta makasındaki haftalık değişimler ve tarihi seyrine dair kritik veriler yatırımcıların dikkatine sunuldu.

Etilen – Nafta Spreadinde Haftalık Daralma

Rapora göre, etilen ile nafta arasındaki fiyat farkını gösteren spread, son haftada nafta maliyetlerindeki yükselişin etkisiyle 245 dolar seviyesine geriledi. Geçtiğimiz hafta bu rakam 294 dolar civarında seyretmekteydi. İnfo Yatırım analistleri, haftalık bazda etilen fiyatlarının yatay bir seyir izleyerek %0,08 oranında hafif bir düşüş kaydettiğini, buna karşın nafta fiyatlarının %5,39 oranında arttığını belirtti. Bu maliyet baskısı, marjlardaki haftalık daralmanın temel sebebi olarak öne çıktı.

Yıllık Oralamalar ve Tarihsel Bant Aralıkları

Aracı kurum raporunda yer alan detaylı istatistiki verilere göre, etilen-nafta spreadi yıllar bazında geniş bir dalgalanma alanı gösteriyor. 2025 yılı genelinde bu spread ortalama 245 dolar seviyesinde (1Ç25’te 274 $, 2Ç25’te 272 $, 3Ç25’te 276 $, 4Ç25’te 177 $) gerçekleşti. 2026 yılı projeksiyonlarında ise ortalamanın 259 dolar (1Ç26’da 214 $, 2Ç26’da 485 $, 3Ç26’da 75 $) seviyesinde oluştuğu görülmektedir. 2025 yılında spread en düşük 72 dolar, en yüksek 333 dolar bandını görürken; 2026 yılında ise -46 dolar ile 747 dolar arasında geniş bir marj aralığı izlemiştir.

Petkim İçin Kar Marjı Dinamikleri

Ethylene ile ana girdi maliyeti olan Naphtha arasındaki fark olarak tanımlanan bu spread, petrokimya şirketlerinin operasyonel karlılığının en temel belirleyicisi konumundadır. Bu marjın artış kaydetmesi, başta Petkim olmak üzere sektör oyuncularının karlılık oranlarının yükselmesini desteklemektedir. Raporda, jeopolitik riskler ve bölgedeki gerginliklerin hammadde maliyetleri üzerindeki etkisine dikkat çekilerek, marjlardaki olası iyileşmelerin kalıcılığının yakından izleneceği vurgulandı.

Raporun Öne Çıkan Başlıkları

• Spread Seviyesi: Haftalık bazda 294 dolardan 245 dolara gerileme kaydedildi.
• Maliyet Baskısı: Nafta fiyatlarındaki %5,39’luk artış marjları baskılayan ana unsur oldu.
• Ürün Fiyatları: Ethylene fiyatlarında haftalık bazda %0,08’lik sınırlı bir geribileme yaşandı.
• Şirket Etkisi: Spread hareketleri Petkim’in operasyonel karlılığı açısından kritik takip edilmeye devam ediliyor.

Analiz: Etilen-nafta makasındaki daralma, kısa vadede petrokimya üreticilerinin maliyet yapısı üzerinde baskı yaratabilecek bir unsur olarak öne çıkmaktadır. Özellikle ana girdi olan nafta fiyatlarındaki jeopolitik kaynaklı oynaklıklar, kar marjlarının seyrini doğrudan etkilemektedir. Borsa İstanbul’da Petkim hisselerinin performansını yakından ilgilendiren bu makro veride, önümüzdeki dönemde jeopolitik gelişmelerin seyrine bağlı olarak marjlarda yaşanacak toparlanma çabaları yakından takip edilmelidir.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.