Çimsa İçin Yeni Hedef Fiyat: 3ç2026 Sonuçları Sonrası Tavsiye Korundu

Ziraat Yatırım tarafından hazırlanan raporda, Çimsa’nın 3Ç2026 döneminde kaydettiği finansal sonuçlar değerlendirilirken yurtdışı faaliyetlerin büyümedeki destekleyici rolüne dikkat çekildi ve hisse için ‘AL’ önerisi ile 73,30 TL hedef fiyat korundu.

Çimsa, üçüncü çeyrekte yıllık bazda %7,7 artışla 1.773 milyon TL ana ortaklık net dönem karı elde etti. Bu dönemde net kardaki artışta azalan net finansman ve vergi giderleri etkili olurken, net parasal kazançtaki gerileme karlılık artışını sınırlayan ana unsur oldu. Ayrıca hazır beton tesisi satışından elde edilen 469 milyon TL’lik tek seferlik gelir ile Sabancı Holding paylarının değer değişiminden kaynaklanan olumsuz etki finansallarda dikkat çeken diğer kalemler arasında yer aldı.

Şirketin üçüncü çeyrekteki satış gelirleri yıllık %2,3 artışla 14.917 milyon TL seviyesine ulaştı. Yurt içi satış hacimlerinde %10,9’luk bir daralma görülürken, yurtdışı satış hacimleri %13,3 oranında artış kaydetti ve konsolide satış hacmi %1 yukarı yönde hareket etti. FAVÖK ise yıllık bazda %1,7 azalışla 3.031 milyon TL olarak gerçekleşirken, FAVÖK marjı 0,8 puan daralarak %20,3 seviyesinde gerçekleşti.

Eylül 2026 sonu itibarıyla şirketin net borcu haziran sonundaki 24.571 milyon TL’den 23.966 milyon TL’ye geriledi. Buna bağlı olarak Net Borç/FAVÖK rasyosu 2,54x seviyesinden 2,36x seviyesine gerileme gösterdi. Şirketin dokuz aylık dönemdeki toplam ana ortaklık net karı ise 3.900 milyon TL düzeyine ulaştı.

Uluslararası tarafta ABD’deki gri çimento öğütme tesisinin devreye alınması ve beyaz çimento satışlarının güçlü seyri büyümenin ana sürücüsü oldu. Şirket yönetimi, 2027 yılında da yurtiçi talebin mevcut seviyelerde kalmasını, yurtdışı faaliyetlerde ise kapasite artışlarıyla büyümenin sürmesini bekliyor.

Analiz: Çimsa’nın 3Ç2026 finansal sonuçları, yurtiçi inşaat ve çimento talebindeki daralmaya rağmen uluslararası pazar çeşitliliğinin ve ABD’deki yeni yatırımların şirketin operasyonel dayanıklılığını ne kadar etkili desteklediğini göstermiştir. Yurt içi satış hacimlerindeki gerileme yurtdışı hacim artışıyla dengelenirken, borçluluk rasyolarındaki kademeli iyileşme orta vadeli görünüm açısından olumlu bir sinyal üretmektedir. Aracı kurumun koruduğu ‘AL’ önerisi ve cazip getiri potansiyeli, şirketin uluslararası büyüme stratejisinin piyasa tarafından fiyatlanmaya devam edeceğine işaret etmektedir.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

RESMİ KANAL

Borsa Ekranı Telegram Kanalı

Piyasalardaki son dakika gelişmelerini, canlı borsa verilerini ve güncel ekonomi analizlerini anında takip edin.

Telegram Kanalına Katıl Web Telegram ile Katıl