Karsan Otomotiv (KARSN) 3. Çeyrekte 309,8 Milyon TL Net Zarar Açıkladı: Satış Gelirleri Azaldı

Güncelleme: Kasım 9, 2026 00:06

Karsan Otomotiv Sanayii ve Ticaret A.Ş. (KARSN), Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) üzerinden yayımladığı 2026 yılı 3. çeyrek finansal raporu ile dönemsel sonuçlarını yatırımcılarıyla paylaştı. Karsan Otomotiv, üçüncü çeyrekte 309,75 milyon TL net zarar kaydederken, bir önceki çeyrekte kaydedilen zararlı seyrin bu dönemde de devam ettiği görüldü.

Borsa İstanbul’da KARSN koduyla işlem gören ve 7,11 milyar TL güncel piyasa değeriyle otomotiv sektöründe faaliyet gösteren Karsan Otomotiv Sanayii ve Ticaret A.Ş., 2026 yılının ilk dokuz aylık dönemini kapsayan finansal bilançosunu duyurdu. Finansal raporlara göre Karsan Otomotiv, üçüncü çeyrekte hasılat tarafında yıllık bazda daralma yaşarken, finansman giderlerinin ve operasyonel maliyetlerin kârlılık üzerindeki baskısını sürdürdü. CNBC-e ve Paratic Haber gibi yayın organlarında yer aldığı üzere, Karsan Otomotiv son dönemde gerçekleştirdiği sözleşme duyuruları ve ticari faaliyetleriyle piyasa katılımcıları tarafından yakından takip ediliyordu.

Finansal Tablolarda Öne Çıkanlar

Karsan Otomotiv tarafından KAP’a bildirilen konsolide finansal tablolara göre, 2026 yılı dokuz aylık kümülatif hasılatı 13.348,8 milyon TL olarak gerçekleşirken, geçen yılın aynı döneminde bu rakam 10.436,4 milyon TL seviyesindeydi ve yüzde 27,9 oranında artış kaydetti. Satışların maliyeti -10.442,4 milyon TL düzeyinde yer alırken, kümülatif brüt kâr yüzde 21,8 artışla 2.906,5 milyon TL olarak kayıtlara geçti. Kümülatif brüt kâr marjı yüzde 21,8 (geçen yıl yüzde 22,9) olurken, esas faaliyet kârının kümülatif bazda 404,8 milyon TL düzeyine ulaştığı ve geçen yılın aynı dönemine göre operasyonel bazda daralma kaydettiği görüldü. Kümülatif esas faaliyet kâr marjı yüzde 3,0 (geçen yıl yüzde 10,2) olarak gerçekleşti.

REKLAM

Yatırımcılarca yakından izlenen bilançoda, kümülatif finansman giderlerinin -2.513,0 milyon TL olarak gerçekleştiği dikkat çekti. Geçen yılın aynı döneminde -3.642,5 milyon TL olan finansman giderlerindeki yüzde 31,0 oranındaki azalış mali yükü hafifletirken net kârlılığa sınırlı yansıdı. Vergi öncesi kâr -435,5 milyon TL olurken, 30 Eylül 2026 tarihinde sona eren dokuz aylık dönemde ana ortaklık net dönem zararı -579,5 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.

2026 3. Çeyrek Finansal Veri Tablosu

KARSN 12 Çeyreklik Net Esas Faaliyet Kârı Grafiği

Büyütmek İçin Dokunun

REKLAM

🔍 KARSN 12 Çeyreklik Net Esas Faaliyet Kârı Gelişimi (Görsele dokunarak tam ekran açabilir, çift parmağınızla serbestçe büyütebilirsiniz)

Mali Kalem (MILYON)	Kümülatif Cari	Kümülatif Geçen Yıl	Değişim (%)	3Ç26 (TEK)	3Ç25 (TEK)	Değişim (%)
Hasılat (NET)	13.348,8	10.436,4	%+27,9	2.686,2	3.290,5	%-18,4
Satışların Maliyeti	-10.442,4	-8.050,5	%-29,7	-2.395,3	-2.660,2	%+10,0
Brüt Kâr	2.906,5	2.386,0	%+21,8	291,0	630,3	%-53,8
Esas Faaliyet Kârı	404,8	1.060,9	%-61,8	-346,9	70,4	%-592,7
Finansman Giderleri	-2.513,0	-3.642,5	%+31,0	-710,2	-1.308,5	%+45,7
Vergi Öncesi Kâr	-435,5	-971,6	%+55,2	-454,4	-502,3	%+9,5
Ana Ortaklık Net Dönem Kârı	-579,5	-877,3	%+33,9	-309,8	-458,6	%+32,5

Tek Çeyreklik ve Geçmiş Dönem Performansı

Karsan Otomotiv’in 2026 yılı 3. çeyrek konsolide net zararı -309,75 milyon TL olarak gerçekleşti. Geçen yılın aynı çeyreğinde (3Ç25) -458,58 milyon TL net zarar kaydedilmişti; bu doğrultuda net zarar yıllık bazda yüzde 32,5 oranında iyileşme gösterdi. Bir önceki çeyrekte (2Ç26) -325,54 milyon TL net zarar açıklayan Karsan Otomotiv Sanayii ve Ticaret, bu çeyrekte zararını çeyreklik bazda yüzde 4,9 oranında azalttı. Aynı dönemde esas faaliyet zararı ise -339,29 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Borfin ve Fastweb verilerine göre hazırlanan son 4 çeyrek toplam net kârı 486,58 milyon TL, toplam esas faaliyet kârı ise 1.997,85 milyon TL olarak hesaplandı. İnceleme konusu 12 çeyreklik seride en yüksek net kâr 4Ç24 döneminde 1.223,91 milyon TL olarak kaydedilirken, en düşük net kâr 3Ç24 döneminde -721,29 milyon TL seviyesindeydi. İncelenen 12 çeyreğin 5 tanesinde net kâr, 7 tanesinde ise net zarar açıklandı.

Bilanço Yapısı ve Finansal Oranlar

Karsan Otomotiv’in bilançosuna bakıldığında, toplam varlıklar 20.764,6 milyon TL (geçen yıl sonu 25.843,0 milyon TL) olarak gerçekleşirken, dönen varlıklar 9.078,2 milyon TL oldu. Nakit ve nakit benzerleri geçen yıl sonuna göre yüzde 62,7 oranında azalarak 707,1 milyon TL seviyesine geriledi. Kısa vadeli yükümlülükler 9.112,3 milyon TL, uzun vadeli yükümlülükler ise 3.302,2 milyon TL seviyesinde yer aldı. Toplam özkaynaklar ise 8.350,1 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Cari oran 1,00 (geçen yıl sonu 1,00), toplam yükümlülükler / özkaynak oranı ise 1,49x olarak hesaplandı. Toplam finansal borçlar (kısa ve uzun vadeli) 9.851,8 milyon TL seviyesine gerilerken, 9.144,7 milyon TL net finansal borç Karsan Otomotiv Sanayii ve Ticaret’in bilanço yapısındaki görünümü yansıttı.

Bilançoda Öne Çıkan Pozitif ve Negatif Unsurlar

Hasılatın kümülatif bazda yüzde 27,9 artışla 13.348,8 milyon TL’ye ulaşarak dokuz aylık hacmini genişletmesi olumlu yansıdı.
Geçen yılın aynı çeyreğine göre net zararın yüzde 32,5 oranında azalarak -309,75 milyon TL’ye gerilemesi yıllık bazda sınırlı toparlanma sağladı.
Finansman giderlerinin kümülatif bazda yüzde 31,0 oranında azalarak -2.513,0 milyon TL’ye gerilemesi mali yükü hafifletti.
Toplam finansal borçların geçen yıl sonuna göre yüzde 22,5 oranında azalarak 9.851,8 milyon TL’ye düşmesi borçluluk yapısında iyileşme kaydetti.
Tek çeyrekte (3Ç26) hasılatın geçen yılın aynı çeyreğine göre yüzde 18,4 azalarak 2.686,2 milyon TL’ye düşmesi satış gelirlerini baskıladı.
Esas faaliyet kârının tek çeyrekte -339,29 milyon TL ile zarar yazması operasyonel kârlılığı olumsuz etkiledi.
Nakit ve nakit benzerlerinin geçen yıl sonuna göre yüzde 62,7 azalarak 707,1 milyon TL’ye gerilemesi likidite yönetimi açısından izlenen bir unsur oldu.

Geçmiş Çeyrekler Karşılaştırması (MILYON)

Büyütmek İçin Dokunun

🔍 KARSN 12 Çeyreklik Net Kâr/Zarar Gelişimi (Görsele dokunarak tam ekran açabilir, çift parmağınızla serbestçe büyütebilirsiniz)

Geçmiş Çeyrekler Karşılaştırması (Milyon TL)

Çeyrek	Net Esas Faaliyet Kârı (Milyon TL)	Net Kâr (Milyon TL)	Net Kâr: Geçen Yılın Aynı Çeyreğine Göre (YoY)	Net Kâr: Bir Önceki Çeyreğe Göre (QoQ)
4Ç23	20,2	-459,9	—	—
1Ç24	-79,9	15,0	—	Zarardan kâra geçti (4Ç23’e göre)
2Ç24	337,6	-381,8	—	Kârdan zarara geçti (1Ç24’e göre)
3Ç24	-527,5	-721,3	—	Zarar büyüdü %88,9 (2Ç24’e göre)
4Ç24	1.092,8	1.223,9	Zarardan kâra geçti (4Ç23’e göre)	Zarardan kâra geçti (3Ç24’e göre)
1Ç25	-315,5	-376,2	Kârdan zarara geçti (1Ç24’e göre)	Kârdan zarara geçti (4Ç24’e göre)
2Ç25	699,8	6,0	Zarardan kâra geçti (2Ç24’e göre)	Zarardan kâra geçti (1Ç25’e göre)
3Ç25	-44,8	-458,6	Zarar küçüldü %36,4 (3Ç24’e göre)	Kârdan zarara geçti (2Ç25’e göre)
4Ç25	1.622,9	1.056,4	% -13,7 (4Ç24’e göre)	Zarardan kâra geçti (3Ç25’e göre)
1Ç26	536,3	65,5	Zarardan kâra geçti (1Ç25’e göre)	% -93,8 (4Ç25’e göre)
2Ç26	178,0	-325,5	Kârdan zarara geçti (2Ç25’e göre)	Kârdan zarara geçti (1Ç26’e göre)
3Ç26 Son Çeyrek	-339,3	-309,8	Zarar küçüldü %32,5 (3Ç25’e göre)	Zarar küçüldü %4,9 (2Ç26’e göre)

* Kıyaslama Rehberi: Tablodaki tüm tutarlar ilgili çeyreğin tek dönemlik (3 aylık) net rakamlarıdır.
“Geçen Yılın Aynı Çeyreğine Göre” sütunu her dönemi bir önceki yılın eşleşen çeyreğiyle (örneğin 3Ç26 ile 3Ç25),
“Bir Önceki Çeyreğe Göre” sütunu ise takvimde bir önceki çeyrekle (örneğin 3Ç26 ile 2Ç26) kıyaslar. Kaynak: Borfin ve KAP bildirimleri.

* Kıyaslama Rehberi: Tablodaki tüm tutarlar ilgili çeyreğin tek dönemlik net rakamlarıdır.
“Geçen Yılın Aynı Çeyreğine Göre” sütunu her dönemi bir önceki yılın eşleşen çeyreğiyle (örneğin 3Ç26 ile 3Ç25),
“Bir Önceki Çeyreğe Göre” sütunu ise takvimde bir önceki çeyrekle (örneğin 3Ç26 ile 2Ç26) kıyaslar. Kaynak: Borfin ve KAP bildirimleri.

Sonuç ve Değerlendirme: Karsan Otomotiv Sanayii ve Ticaret A.Ş. (KARSN) tarafından KAP’a bildirilen 2026 yılı 3. çeyrek finansal raporu, Karsan Otomotiv’in kümülatif hasılatını artırmasına rağmen tek çeyrekte satış gelirlerinin gerilediğini ve operasyonel bazda zarar açıkladığını ortaya koymaktadır. Yıllık bazda net zarar miktarında görülen sınırlı iyileşmeye karşın Karsan Otomotiv’in kârlılık baskısı devam etmektedir. SINIRLI NEGATİF

Analiz: Karsan Otomotiv Sanayii ve Ticaret A.Ş. (KARSN) tarafından açıklanan 3. çeyrek bilançosu, otomotiv sektöründeki maliyet dinamikleri, enflasyon muhasebesi etkileri ve finansman giderleri çerçevesinde değerlendirildiğinde, Karsan Otomotiv’in operasyonel kârlılıkta zorlandığını göstermektedir. Finansman giderlerindeki ve toplam borçluluk yapısındaki azalış olumlu bir yapı sunarken, esas faaliyet zararı ve nakit pozisyonundaki daralma dikkat çeken risk unsurları arasında yer almaktadır. Yatırımcılarca Karsan Otomotiv’in önümüzdeki dönemde yeni sözleşme akışları, ihracat performansı ve borç servis kapasitesi yakından izlenecektir.

Kamuoyu Aydınlatma Platformu (KAP) Bildirimi:

📂 KARSAN OTOMOTİV SANAYİİ VE TİCARET A.Ş. 2026 3. Çeyrek Finansal Rapor Bildirimi (KAP Detayları İçin Tıklayın)

Kamuoyu Aydınlatma Platformu (KAP) Açıklama Eki PDF:

📂 Karsan Otomotiv Finansal Rapor.pdf (İndirmek İçin Tıklayın)

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.