ATAKP – Analist Toplantısı Notları (12.08.2025)

Atakey Patates Gıda San. ve Tic. A.Ş. (ATAKP)

1. Satış Gelirleri ve Operasyonel Performans

• Genel Görünüm: İkinci çeyrekte satış hacmindeki güçlü artış trendi devam etti.
• Segmentler:
  • Dondurulmuş patates (toplam üretimin %93’ü): Yıllık +%15, çeyreklik +%12 artış.
  • Kaplamalı ürünler, soğan halkaları ve peynir çubukları satış karmasına olumlu katkı sağladı.
  • Soğan halkasında talep güçlü, kapasite-talep dengesi istikrarlı.
  • Peynir çubuğu üretimi planlara uygun şekilde sorunsuz ilerliyor.
• Beklentiler:
  • Kaplamalı ürün gruplarında çeyrek başına ~1.500 ton üretim.
  • Uzun vadede bu ürünlerin toplam üretimde payı %20’ye çıkacak.
  • Yüksek kârlılık sayesinde finansal sonuçlara pozitif etki.

2. Müşteri ve Pazar Dağılımı

• Ana müşteri: TAB Gıda – toplam satış hacminin %77’si.
  • Yıllık +%36, çeyreklik +%18 artış.
  • Operasyonel verimlilik ve ürün planlamasında ana itici güç.
• Diğer satış kanalları: Üçüncü taraf ve ihracat satışları zayıf.
  • Nedeni: Artan patates üretimiyle fiyatların düşmesi.
• İhracat:
  • Çin, Irak ve Özbekistan’a toplam 1.700 ton satış.
  • Yeni pazar denemeleri: Birleşik Krallık, BAE, Orta Asya bölgeleri.
  • Euro bazında fiyatlar ~%40 geriledi, bu durum ihracat büyümesini sınırladı.

3. Maliyet Yönetimi ve Kârlılık

• 2Ç25 Marjlar:
  • Brüt kâr marjı: -7,45 puan (yıllık)
  • FAVÖK marjı: -9,83 puan (yıllık)
• Negatif etkiler: Ortalama satış fiyatı düşüşü, kanal dağılımındaki değişim, üretim maliyetlerinde artış.
• Operasyonel verimlilik:
  • Mayıs–Haziran planlı bakım sürecinde talep stoklardan karşılandı.
  • İkinci yarıya daha verimli tedarik zinciri ile girildi.
  • Bu modelin önümüzdeki çeyreklerde de devam etmesi planlanıyor.

4. Beklentiler ve Stratejik Öngörüler

• Talep tarafı:
  • TAB Gıda’dan güçlü iç talebin devam etmesi bekleniyor.
  • Restoran açılışları, menü yenilikleri ve promosyonlar talebi artırabilir.
• Makro etkenler:
  • Enflasyon ve faiz oranlarındaki düşüş, parasal kayıpları azaltarak büyüme fırsatlarını destekleyebilir.
  • Güçlü net nakit pozisyonu yatırım imkanlarını artırıyor.
• Sektörel dinamikler:
  • Patates fiyatlarındaki gerileme, sonraki üretim döngüsünde hasat miktarını düşürebilir.
  • Seçici üretim trendi fiyatları destekleyerek kârlılığa olumlu yansıyabilir.
• Ürün gamı:
  • 3Ç25’te patates kroket ürününün piyasaya sürülmesiyle portföy çeşitlenecek.

Yasal Uyarı:
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak sözleşme çerçevesinde sunulur. Buradaki görüşler kişisel değerlendirmeler olup, mali durumunuz ve risk-getiri tercihlerinizle uyumlu olmayabilir.