Analiz – Haftaya Bakış /6-10 Ekim 2025 (Marbaş Menkul)

Geçen Hafta: Hareketli Bir Dönem

29 Eylül – 3 Ekim haftası hem küresel hem de yurtiçinde oldukça hareketli geçti.
3 Ekim’de açıklanan enflasyon verisine yönelik beklentilerin hafta boyunca kötümserleşmesi, dalgalı bir piyasa görünümüne neden oldu. Enflasyonun zayıf gelmesiyle birlikte BIST 100 endeksi yeniden 11.000 puanın altına geriledi.

Küresel tarafta ABD odaklı gelişmeler ön plandaydı. 30 Eylül itibarıyla ABD hükümetinin borç tavanı anlaşmazlığı nedeniyle kapanması, risk iştahını sınırlasa da, önceki kapanma döneminde ABD piyasalarının %10 yükselmesi yatırımcıların iştahını korudu.
Asya öncülüğünde küresel piyasalarda genel bir alımlı seyir izlendi.

Döviz piyasasında reel değerlenme süreci devam ediyor. Sterlin ve avronun TÜFE üzerinde getiri sağlaması, bu para birimleriyle iş yapan Türk şirketleri için olumlu bir görünüm oluşturuyor. 3. çeyrekte sadece sterlin ve avronun TÜFE üzerinde getiri sağladığı görülmüştü.

Yeni Hafta: Gündemde Neler Var?

Yurtiçinde yatırım iştahı arayışı sürecek.
Faiz indirim döngüsü yavaşlamış olsa da TCMB’nin tamamen durmayacağı değerlendiriliyor. TCMB’nin ağırlıklı medyan enflasyonu esas alması, %30 bandındaki enflasyonun yaklaşık 350 baz puanlık ek faiz indirimi alanı oluşturduğunu gösteriyor.
BIST 100 endeksi özelinde 10.550 destek ve 11.000 direnç seviyeleri öne çıkıyor.

Hafta genelinde 6 ve 8 Ekim tarihleri önem taşıyor.

• Halkbank (HALKB) davasına ilişkin yüksek mahkeme kararı,
• 8 Ekim’de AİHM’e verilecek son cevap tarihi,
  piyasalar açısından kritik gelişmeler olarak öne çıkıyor.

Veri gündeminde yurtiçinde sanayi üretimi ve enflasyon verileri, küreselde ise FED ve BoE tutanakları, ABD tarım dışı istihdam ve işsizlik başvuruları ön plana çıkıyor.

3. Çeyrek Hazırlıkları

1 Ekim itibarıyla 3. çeyrek finansal sonuç görüşmeleri başladı.
Öncelikli olarak sigorta, banka ve GYO kar tahminleri, ardından finans dışı sektörler için projeksiyonlar paylaşılacak. Şirket bazında başarılı trend gösteren firmalar için hedef fiyatlı raporlar hazırlanıyor.
3 Ekim 2025 itibarıyla 37 adet hedef fiyatlı rapor yayımlanmış durumda.

Toplantı trafiği Kasım ayından itibaren artacak. Analist ve portföy yöneticileri toplantılarının yoğunlaşması, orta-uzun vadede bu süreçlere katılan şirketlerin görünümüne olumlu yansıyacaktır.

Küresel Görünüm

Küresel cephede görece sakin bir hafta bekleniyor.
Japonya’dan yoğun veri akışı gelirken, ABD hükümetinin kapanma sürecine ilişkin gelişmelerin piyasalar üzerindeki etkisi izlenecek.
Avrupa tarafında kredi derecelendirme değerlendirmelerinin yeniden gündeme alınması bekleniyor.

Jeopolitik risk iştahı yaz dönemine kıyasla azalmış durumda.
Bununla birlikte, yabancı turist girişinde yıllık bazda %10 büyümeden tek haneli seviyelere gerileme, özellikle turizm (XTRZM) ve ulaşım (XULAS) sektörlerinde baskı yaratabilir.
Yıl sonunda 64 milyar dolarlık turizm geliri hedefi korunuyor.

Haftalık Takvim

6 Ekim Pazartesi
Reel Efektif Döviz Kuru, Mevsimsellikten Arındırılmış TÜFE ve Aylık Fiyat Gelişmeleri Raporu takip edilecek.
Küresel tarafta Çin ve Hong Kong piyasaları kapalı, AMB Başkanı Lagarde ve BoE Başkanı Bailey’in konuşmaları izlenecek.
Halkbank davasında yüksek mahkemenin kararı, belirsizliği azaltarak riskli varlıkları destekleyebilir.

7 Ekim Salı
Japonya hanehalkı harcamaları verisi açıklanacak.
İyileşme sürerse BoJ’un faiz indirimi beklentileri zayıflayabilir.
Yurtiçinde 4. çeyrek dış ticaret beklenti anketi, Almanya’dan Fabrika Siparişleri, ABD’den Ticaret Dengesi ve BUBA Başkanı Nagel’in konuşmaları gündemde olacak.

8 Ekim Çarşamba
Yurtiçinde veri gündemi sakin; ancak AİHM’e sunulacak siyasi dava cevabı kritik önemde.
Olumlu bir sonuç kısa vadede piyasalar için katalizör etkisi yaratabilir.
Japonya Cari Denge, Almanya Sanayi Üretimi, BoE ve FED tutanakları öne çıkıyor.

9 Ekim Perşembe
Yurtiçinde sanayi üretimi verisi açıklanacak.
Avrupa’da AMB tutanakları, ABD’de FED Başkanı Powell’ın kapanma sonrası ilk konuşması ve Avrogrup toplantısı takip edilecek.

10 Ekim Cuma
Haftanın en yoğun günü olacak.
Yurtiçinde perakende satışlar ve BDDK’nın Ağustos dönemi banka dışı tabloları izlenecek.
ABD’den Tarım Dışı İstihdam, Michigan Güven Endeksi ve Federal Bütçe verisi açıklanacak.
Ayrıca İngiltere ve İtalya’nın kredi not değerlendirmeleri S&P Global tarafından yayımlanacak.

Yasal Uyarı:
Bu bültende yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.
Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri ve mevduat kabul etmeyen bankalar ile yatırımcı arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan görüşler, yazarların kişisel değerlendirmelerine dayanmaktadır ve mali durumunuz ile risk-getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.
Bu nedenle yalnızca bu bilgilerle yatırım kararı alınması, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.