PAPIL– 2025 3. Çeyrek Finansal Analiz Raporu

Papilon Savunma Güvenlik Sistemleri (PAPIL) 2025 3. çeyrek bilanço analizi: sınırlı negatif

📌 Sonuç: Sınırlı Negatif

• Pozitif:
  • Hasılat ve brüt kârda ciddi artış
  • Esas faaliyet kârı güçlü
  • Nakit pozisyonu yüksek
  • AR-GE yatırımları artıyor
• Negatif:

• Net zarar büyümüş (48,5 mn TL)
• Yatırım faaliyetlerinden yüksek gider
• Özkaynaklarda erime
• Kısa vadeli borçlarda artış

Genel tabloya bakıldığında, operasyonel performans güçlü ama yatırım giderleri ve parasal kayıplar nedeniyle net zarar oluşmuş. Bu nedenle bilanço sınırlı negatif olarak değerlendirilebilir.

🔍 Detaylı Analiz

1. Karlılık

• Hasılat: 102,2 mn TL (2024/09: 26,7 mn TL) → %282 artış.
• Brüt kâr: 50 mn TL (2024/09: 29,6 mn TL) → kârlı büyüme var.
• Esas faaliyet kârı: 58,3 mn TL (2024/09: 4,3 mn TL) → operasyonel anlamda ciddi iyileşme.
• Ancak yatırım faaliyetlerinden giderler (153 mn TL) ve parasal kayıplar (8,3 mn TL) net kârı baskılamış.
• Sonuç: 48,5 mn TL net zarar (geçen yıl aynı dönemde 5,2 mn TL kâr vardı).

2. Varlık Yapısı

• Nakit pozisyonu güçlü: 36 mn TL’den 113 mn TL’ye çıkmış.
• Ticari alacaklar sert düşmüş (167 mn TL → 20 mn TL). Bu, tahsilatların yapıldığını ve nakde dönüldüğünü gösteriyor.
• Stoklar 2,5 kat artmış; bu da yeni projeler/teslimatlar için hazırlık yapıldığını işaret ediyor.
• Maddi olmayan duran varlıklar (AR-GE, yazılım, patent vb.) 181 mn TL’ye yükselmiş → teknoloji yatırımları devam ediyor.

3. Borçluluk

• Kısa vadeli yükümlülükler %48 artmış (özellikle kısa vadeli borçlanmalar 31 mn TL).
• Uzun vadeli yükümlülükler %39 azalmış.
• Genel olarak borçluluk düşük, özkaynak ağırlıklı bir bilanço var.

4. Özkaynaklar

• Özkaynaklar 560 mn TL’den 512 mn TL’ye gerilemiş.
• Zarar nedeniyle özkaynaklarda erime var, ancak sermaye yapısı hâlâ güçlü.

5. Nakit Akışı

• İşletme faaliyetlerinden nakit akışı: +214 mn TL (2024/09’da sadece +1,5 mn TL).
• Yatırım faaliyetleri: -113 mn TL (yüksek AR-GE ve teknoloji yatırımları).
• Finansman faaliyetleri: -16 mn TL (borç ödemeleri, faiz ve türev işlemler).
• Dönem sonu nakit: 113 mn TL (2024/09: 33 mn TL).

📌 Sonuç: Sınırlı Negatif

• Pozitif:
  • Hasılat ve brüt kârda ciddi artış
  • Esas faaliyet kârı güçlü
  • Nakit pozisyonu yüksek
  • AR-GE yatırımları artıyor
• Negatif:

• Net zarar büyümüş (48,5 mn TL)
• Yatırım faaliyetlerinden yüksek gider
• Özkaynaklarda erime
• Kısa vadeli borçlarda artış

Genel tabloya bakıldığında, operasyonel performans güçlü ama yatırım giderleri ve parasal kayıplar nedeniyle net zarar oluşmuş. Bu nedenle bilanço sınırlı negatif olarak değerlendirilebilir.

Yasal Uyarı:
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri ve mevduat kabul etmeyen bankalar tarafından kişiye özel olarak sunulmaktadır. Buradaki görüşler genel nitelikte olup mali durumunuza ve risk-getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle yalnızca burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.