Ekim Enflasyonu Öncesi Beklenti: Sınırlı Düşüş

Bloomberg anketine göre ekim ayı TÜFE artışı %2,83 seviyesinde bekleniyor. Bu oran gerçekleşirse, yıllık enflasyon %33,3’ten %33,2’ye hafif gerileyecek.

Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK), ekim ayına ilişkin enflasyon verisini 3 Kasım Pazartesi günü açıklayacak. Piyasada yapılan anketlere göre, ekim ayında tüketici fiyat endeksinin (TÜFE) aylık bazda %2,83 artması bekleniyor. Bu beklenti, Garanti BBVA’nın öngörüsüyle büyük ölçüde paralel. Tahminlerin gerçekleşmesi halinde, yıllık enflasyon oranının %33,3’ten %33,2’ye sınırlı bir düşüş göstermesi öngörülüyor.

Gıda fiyatları tarafında ise daha ılımlı bir görünüm dikkat çekiyor. Türk-İş’in gıda harcamaları verisine göre, gıda grubunda ekim ayında fiyat artışı %1,6 ile hem bir önceki ayın (%3,2) hem de geçen yılın aynı döneminin (%3,0) oldukça altında gerçekleşti. Yıllık gıda enflasyonu ise %41,0’den %39,1’e geriledi. Buna rağmen, Türk-İş hesaplamaları TÜİK verilerinin üzerinde kalmaya devam ediyor.

Enerji tarafında da karmaşık bir tablo var. Ekimde ortalama Brent petrol fiyatı bir önceki aya göre %5,4 düşerek varil başına 63,9 dolar seviyesine geriledi. Ancak Türk lirası dolar ve euro sepetine göre %0,8 civarında değer kaybederken, iç piyasada akaryakıt fiyatlarında yaklaşık %1 artış yaşandı. Çekirdek enflasyonun ise aylık bazda kuvvetli seyrettiği, yıllık bazda sınırlı bir artış kaydettiği tahmin ediliyor.

Eylülde 15 ay sonra ilk kez kesintiye uğrayan enflasyon düşüşü, ekim ayında büyük ölçüde yatay seyredecek gibi görünüyor. Kasımda gıda fiyatlarındaki artış hızının yavaşlaması beklenirken, aralık ayında düşük baz etkisiyle yıllık enflasyonda yeniden yükseliş görülebilir. Garanti BBVA analistleri, 2025 yılı sonunda yıllık enflasyonun %32-33 aralığında gerçekleşmesini bekliyor.

Öte yandan, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) yılın son Enflasyon Raporu’nu 7 Kasım’da yayımlayacak. TCMB, bir önceki raporunda 2025 yıl sonu enflasyon tahminini %25-29 aralığında açıklamıştı. Ancak son veriler, bu tahminin yukarı yönlü revize edilme ihtimalini artırıyor. Piyasalar, TCMB’nin 11 Aralık’taki yılın son Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizini 100 baz puan indirmesini bekliyor.

Ekonomistler, önümüzdeki dönemde enflasyonun seyrinde gıda fiyatları, döviz kuru hareketleri ve enerji maliyetlerinin belirleyici olacağını vurguluyor.