Altın Yükselişini Sürdürüyor, Yeni Riskler Ufukta

Üç yıldır favori varlık olarak öne çıkan altın, son dönemdeki sert düzeltmelere rağmen yükseliş trendini koruyor. Analistler, 2026 yılında ons altının 5.000 dolara ulaşabileceğini öngörürken; küresel ekonomide jeopolitik riskler, para politikası belirsizlikleri ve özel kredi piyasalarındaki gelişmelerin yeni risk alanları oluşturduğuna dikkat çekiyor.

Altın 25 Ayda Rekor Getiri Sağladı

Makroekonomik gelişmeleri değerlendiren raporda, altının son üç yıldır yatırımcılar için en güçlü varlık olmaya devam ettiği vurgulandı. Yıl içinde ons başına 4.000 dolar hedefinin gerçekleştiği belirtilirken, analistler 2026 yılı için 5.000 dolar seviyesini hedeflemeye devam ediyor.

Altının bu güçlü performansı, yüksek enflasyonun kalıcılığı, gevşemekte zorlanan para politikaları ve ABD Başkanı Donald Trump’ın ticaret milliyetçiliği politikalarının yarattığı istikrarsızlıkla destekleniyor. Doların rezerv para statüsüne ilişkin soru işaretleri, altının cazibesini artırıyor.

Son on yıl içerisinde altının performansının, S&P 500 endeksinin yapay zekâ destekli kazançlarını dahi geride bıraktığı belirtiliyor. 2004’ten bu yana dünya borsalarına kıyasla altının gösterdiği yükseliş ise dikkat çekici bir ivme oluşturuyor.

Merkez Bankaları Alımlarını Artırıyor

Merkez bankalarının altın talebi, fiyatların güçlü kalmasında belirleyici unsur olmaya devam ediyor. Üç yıl üst üste 1.000 tonu aşan altın alımları, ülkelerin rezervlerini dolardan uzaklaştırma çabasını yansıtıyor.
Jeopolitik gerilimlerin ve ABD’nin stratejik önceliklerinin küresel finans dengesini değiştirmesiyle, bu eğilimin önümüzdeki dönemde de süreceği değerlendiriliyor.

Yeni Risk Başlıkları: Trump Tarifeleri ve Özel Kredi

Makalemizde, piyasaların gündeminde öne çıkabilecek iki kritik başlığa dikkat çekiyoruz:

1. ABD Anayasa Mahkemesi’nin Trump tarifeleriyle ilgili kararı
2. Özel kredi (private credit) piyasasındaki büyüyen riskler

Son dönemde Morgan Stanley’nin Blue Owl bağlantılı özel bir araç (SPV) üzerinden Meta’ya verilen 30 milyar dolarlık borcun bilanço dışında yapılandırılması, bu alandaki riskleri yeniden gündeme taşıdı.
JPMorgan ve UBS gibi büyük bankaların yöneticilerinin uyarıları ile BIS ve IMF’nin dikkat çektiği kırılganlıklar, özel kredi piyasasında temkinli olunması gerektiğini gösteriyor.

Trump’ın Politikaları Asya’da Altın Bazlı Sistemi Tetikliyor

Analizde, Başkan Trump’ın politikalarının dolaylı olarak Asya merkezli altın bazlı bir para bloğunun doğuşunu hızlandırabileceği belirtiliyor.
Çin ve ASEAN ülkeleri, Trump’ın ASEAN zirvesinden ayrılmasının ardından CAFTA 3.0 serbest ticaret anlaşmasını güncelledi. Bu gelişme, yerel para birimleriyle (özellikle yuan) işlem gören, dolar sisteminden bağımsız bir Asya içi ticaret ağının oluştuğuna işaret ediyor.

Yapay Zeka Balonuna Dair Uyarılar

Raporda, yapay zekâ temalı borsa yükselişlerinin orta vadede risk barındırdığı vurgulandı.
ABD’nin Yapay Süper Zeka (ASI) alanında üstünlük arayışında yapısal engellerle karşılaştığı, mevcut modellerin ölçeklenmesinin yeterli olmadığı ifade edildi.
Asıl fırsatların, veri altyapısı, yönetişim sistemleri ve doğrulama teknolojilerinde bulunduğuna dikkat çekildi.

Çin Teknolojik Gücünü Pekiştiriyor

Çin’in teknolojik bağımsızlık stratejisini kararlılıkla sürdürdüğü belirtilen değerlendirmede, ülkenin Ar-Ge harcamalarının son on yılda yıllık ortalama %14 arttığı, yapay zekâ, ileri yarı iletkenler ve temel bilimsel araştırmalarda küresel liderler arasına girdiği vurgulandı.

Türkiye’de Dezenflasyon Süreci Zorlu İlerliyor

Raporun Türkiye bölümünde, dezenflasyondaki yavaşlamanın TCMB’nin politika faizini beklenenden uzun süre yüksek tutmasına neden olabileceği ifade edildi.
Ekim ayında yıllık enflasyonda hafif bir iyileşme görülmesine rağmen, üretici fiyat endeksindeki yükseliş ve çekirdek enflasyondaki inatçılık, 2026 hedeflerine ulaşmanın zorlaştığını gösteriyor.

Bu tablo, reel faizlerin yüksek seyretmesine yol açarken, hisse senetlerinin de bu durumdan olumsuz etkilenebileceği değerlendiriliyor.

Türk Lirası Varlıklara Seçici Yaklaşım

İç ve dış siyasetteki gelişmelerin piyasalarda belirleyici olmaya devam edeceği belirtilen raporda, Türk Lirası cinsinden varlıklara temkinli bir iyimserlikle yaklaşılması gerektiği ifade edildi.
Analistler, yatırımcıların seçici davranmasının önemine vurgu yaptı.

Yasal Uyarı

Bu haberde yer alan bilgi, yorum ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.
Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri ve mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak sözleşme çerçevesinde sunulmaktadır.
Buradaki görüşler genel niteliktedir ve yatırımcıların mali durumları ile risk-getiri tercihleriyle uyumlu olmayabilir.