Panora GYO’da Kâr Azaldı, Nakit Güçlendi

Panora Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı, 2025’in üçüncü çeyreğinde kârını düşürmesine rağmen güçlü nakit pozisyonu ve düşük borçluluk oranıyla bilanço dayanıklılığını korudu. Şirketin kira gelirlerindeki artış operasyonel performansı desteklemeye devam etti.

Panora Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı PAGYO), 2025 yılı üçüncü çeyrek finansal sonuçlarını açıkladı. Şirket, 30 Eylül 2025 itibarıyla 757,8 milyon TL gelir elde ederken, net dönem kârı 514,2 milyon TL olarak gerçekleşti. Bu sonuç, geçen yılın aynı dönemindeki 657,4 milyon TL’lik kârın altında kaldı. Kârdaki gerilemede artan vergi giderleri ve azalan net parasal kazanç etkili olduPANORA – 30.09.2025 – SPK – KON….

Brüt kâr, bir önceki yıla göre yaklaşık %16 artışla 596,5 milyon TL’ye yükselirken, faaliyet giderlerindeki kontrollü seyir operasyonel kârlılığı destekledi. Şirketin esas faaliyet kârı 592,1 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Finansman giderleri 1,76 milyon TL ile oldukça düşük kalırken, net parasal kazançlar 65,6 milyon TL oldu. Buna rağmen, 162 milyon TL vergi gideri kârın yıllık bazda düşmesine yol açtı.

Panora GYO’nun nakit ve nakit benzerleri 228,4 milyon TL’ye yükselirken, toplam borç seviyesi 1,46 milyar TL’den 1,46 milyar TL’ye yakın sabit kaldı. Şirketin özsermayesi 13,55 milyar TL, özkaynak kârlılığı ise yaklaşık %3,8 seviyesinde gerçekleşti

Panora AVM’den elde edilen kira gelirleri 2025 yılı boyunca istikrarlı bir artış eğilimi gösterdi. 2025’in dokuz ayında kira gelirleri toplam hasılatın %90’ını oluşturdu. Şirket, portföyünde yer alan Panora Alışveriş ve Yaşam Merkezi ile Ankara’nın en yüksek doluluk oranına sahip AVM’lerinden birini işletmeye devam ediyor

Yönetim, yılın geri kalanında kira sözleşmelerinde döviz bazlı güncellemelerin ve yüksek enflasyonun kira gelirlerine pozitif katkı sağlayacağını, ancak enflasyon muhasebesinin kârlılığa teknik baskı oluşturabileceğini belirtti.

Panora GYO, 2025’te 487,3 milyon TL temettü ödeyerek yatırımcısına düzenli kâr payı dağıtımı politikası sürdürdü. Şirketin faaliyetlerinden elde ettiği güçlü nakit akışı ve düşük borçluluk oranı, bilanço kalitesini korudu.

Sektör analistleri, şirketin istikrarlı kira gelirleri, sınırlı borçluluk yapısı ve yüksek özkaynak oranı ile GYO segmentinde “defansif” bir konumda olduğunu değerlendiriyor. Ancak, 2025’in son çeyreğinde faizlerin yüksek seyri nedeniyle değerleme kazançlarının sınırlı kalabileceği öngörülüyor.

Panora GYO yönetimi, 2026’da AVM’de yenileme ve yeni kiralama stratejileriyle gelir tabanını genişletmeyi planlıyor. Şirketin uzun vadeli hedefi, portföy çeşitliliğini artırarak kira gelirlerini sürdürülebilir büyüme eksenine oturtmak olarak belirtiliyor.

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.
Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri ve mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Buradaki görüşler, analistin kişisel değerlendirmelerini yansıtır; mali durumunuz, risk ve getiri tercihlerinizle uygunluk göstermeyebilir.
Bu nedenle yalnızca bu bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.