Analiz – Günlük Bülten / 19.11.2025 (Burgan Yatırım)

Yurt İçi Piyasalar

Dün küresel piyasalarda negatif bir seyir izlenirken, Borsa İstanbul’da alım iştahı devam etti. BIST100 endeksi güne 10.669 puandan başlayarak %0,28 değer artışıyla 10.729 puanda günü tamamladı. Gün içinde 10.636 seviyesine kadar gerileyen endeks, en yüksek 10.791 seviyesini gördü. BIST100 işlem hacmi ise 30 günlük ortalama olan 140 milyar TL’nin altında, 125,2 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.

Sektörel bazda bankacılık endeksi, ağırlıklı olarak AKBNK etkisiyle %0,52 yükselirken; ulaştırma endeksi %0,77 düşüşle negatif ayrıştı. Endekse TUPRS, KUYAS ve BIMAS pozitif katkı sağlarken, PASEU, TAVHL ve MAGEN negatif etki etti.
10 yıllık tahvil getirisi günü 17 bp düşüşle 33,15 seviyesinde tamamlarken, Türkiye 5 yıllık CDS’i 247 bps seviyesinde gerçekleşti.

TCMB verilerine göre Konut Fiyat Endeksi, Ekim ayında yıllık %31,60 artarak önceki ayın (%32,19) hafif altında kaldı. Aylık artış %1,62 ile yine önceki ayın (%1,67) altında gerçekleşti. Reel konut fiyatları yıllık bazda %1,0 geriledi (önceki: %0,8).
Yeni konut fiyatları yıllık %33,42, aylık %2,21 artarken; yeni olmayan konutlarda artış yıllık %31,34, aylık %1,38 seviyesinde oldu.

Beklentilerimiz

Borsa İstanbul’da toparlanma beklentimizi koruyoruz. Kasım–Aralık döneminin, aylık enflasyonun önceki aylara kıyasla daha zayıf seyredebileceği bir döneme işaret ettiğini ve bu görünümün Aralık ayında faiz indirimi beklentilerini güçlendirebileceğini düşünüyoruz.

Bu süreçte, enflasyon ve faiz hassasiyeti yüksek olan bankacılık sektörünün toparlanmada öncü olmasını bekliyoruz.
Uzun vadeli tahvil getirilerindeki yükselişin kısa vadede baskı yarattığını, ancak aşağı yönlü bir seyrin yeniden toparlanmayı destekleyeceğini değerlendiriyoruz.

Faiz gelişmelerine duyarlılığı artan GYO sektöründe, net aktif değerine göre yüksek iskonto ile işlem gören şirketlerin pozitif performans gösterebileceğini düşünüyoruz.
3Ç25 bilançolarında beklentilerin genel olarak karşılanması ve operasyonel marjlardaki kademeli iyileşmenin hisse fiyatlamalarına destek sunmasını bekliyoruz.

Son dönemdeki likidite sıkışıklığı toparlanmayı bir miktar uzatmış olsa da risklerin azalmasıyla birlikte yükselişin yeniden ivme kazanmasını bekliyoruz. Bu görünüm altında defansif tarafta gıda perakende, agresif tarafta ise bankacılık ve GYO sektörlerini beğeniyoruz.

BIST100 endeksi, alım iştahının desteğiyle 10.800 seviyesine doğru yükselişini sürdürse de bu seviye üzerinde kalıcı olamıyor. 10.800 üzerinde kalıcılık sağlanmadığı sürece kısa vadede 10.400–10.500 bandına doğru bir düzeltme görülebilir. Ancak 10.800 üzerinde tutunma sağlanması halinde endeksin 11.150 seviyesine yönelmesi beklenebilir.

Şirket Haberleri

HATSN:
Şirket, Türkiye genelindeki 18 satış noktasıyla 2026 yılı boyunca yapılacak ürün alımlarını kapsayan, KDV hariç 2,4 milyar TL tutarında çerçeve sözleşme imzaladı. Ödeme ve teslim koşulları her bir alım için ayrıca belirlenecek olup, teslimatlar 2026 sonuna kadar kademeli gerçekleştirilecek.

AGROT:
Sürdürülebilir tarım teknolojileri kapsamında, tıbbi ve endüstriyel kenevir üretimi yapan bir şirketin satın alınmasına yönelik görüşmelere başlandı. Kenevir ürünlerinin biyoplastik, tekstil, ilaç, yapı malzemeleri ve gıda takviyeleri gibi geniş kullanım alanları bulunuyor. Küresel pazarın 2030’da 150 milyar USD’yi aşması bekleniyor. Planlanan yatırım ile üniversite iş birliği sayesinde kenevirden elde edilen hammaddelerin çeşitli ürünlere dönüştürülerek uluslararası pazarlarda değerlendirilmesi hedefleniyor.

MAKIM:
Şirket, yurt içi bir müşterisinden 2.743.100 euro tutarında yeni bir hassas döküm siparişi aldığını açıkladı. Teslimatların 2026 Temmuz ayına kadar tamamlanması planlanıyor.

GARAN:
Banka, INSTITUTO DE CRÉDITO OFICIAL E.P.E. (ICO) ile toplam 100 milyon USD tutarında, azami 10 yıl vadeli kredi sözleşmesi imzaladığını duyurdu.

EKGYO:
Emlak Konut’un Riyad merkezli bağlı ortaklığı Emlak Konut Global LLC, Suudi Arabistan National Housing Company (NHC) ile yaklaşık 400 milyon USD büyüklüğündeki “Hayat Mekke” projesi için ön sözleşme imzaladı. Proje kapsamında 1.014 villa, ticari birimler, camiler, okullar ve sosyal alanlar yer alacak. Şirketin gelir paylaşımı modeli ilk kez yurtdışında uygulanacak.

GESAN:
TEİAŞ tarafından düzenlenen “115 Adet 170 kV Pantograf Ayırıcı ve Yedek Malzemeleri Alımı” ihalesinin 1. ve 2. kısımlarında en avantajlı teklifi veren şirket birinci oldu. 18.11.2025’te sözleşme daveti iletilmiş olup, sözleşmenin 10 gün içinde imzalanması bekleniyor. Sözleşme baz bedeli 120.520.000 TL.

TRILC:
Şirket, Turk İlaç ve Serum Sanayi A.Ş. ile Emkan Global arasında İran’da serum ve ilaç ürünlerinin pazarlanması ile dağıtımını kapsayan yetkili satıcılık anlaşmasının 18.11.2025 tarihinde imzalandığını açıkladı.

Pay Alım – Satım Bildirimleri

(Özet sunumu korunmuştur.)

• LKMNH: 25.000 TL nominal değerli pay geri alındı (15,88–16,04 TL).
• VAKBN: 600.000 TL nominal değerli pay geri alındı (26,96–27,06 TL).
• ESCAR: 294.102 TL nominal geri alım (19,70–20,02 TL).
• AKFYE: 95.000 TL nominal geri alım (17,03–17,13 TL).
• AHGAZ: 50.593 TL nominal geri alım (26,58–26,62 TL).
• AKFIS: 55.000 TL nominal geri alım (22,38–22,46 TL).
• NTHOL: 69.753 TL nominal geri alım (49,34–49,38 TL).
• PNLSN: 6.000 TL nominal geri alım (39,74–40,30 TL).
• GOKNR: 425.000 TL nominal geri alım (21,10 TL).
• SARKY: 200.000 TL nominal geri alım (15,10–15,13 TL).

Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, ilgili kurumlar ile yatırımcı arasında imzalanacak sözleşme çerçevesinde sunulur. Buradaki yorum ve görüşler genel nitelikte olup, mali durumunuza ve risk tercihinize uygun olmayabilir. Sadece bu bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklenen sonuçları doğurmayabilir.