Emtia Piyasalarında Güçlü Ralli: Altın, Gümüş ve Bakır Öne Çıkıyor

Artan jeopolitik riskler, ABD’de hükümet kapanması ihtimali, Fed’e yönelik faiz indirimi beklentileri ve yapay zeka ile enerji dönüşümüne bağlı sanayi talebi, emtia piyasalarında özellikle altın, gümüş ve bakır fiyatlarını yukarı taşıyor.

Emtia piyasalarında son dönemde sert fiyat hareketleri dikkat çekiyor. Özellikle altın, gümüş ve bakırda yoğunlaşan güçlü ralliler; güvenli liman talebi ile sanayi kaynaklı yapısal talebin aynı anda devrede olmasıyla destekleniyor. ABD’de yeniden gündeme gelen hükümet kapanması riski, 4. çeyrek bilanço sezonunun yapay zeka teması etrafında şekilleneceğine yönelik beklentiler, Grönland merkezli jeopolitik belirsizlikler ve 2026 yılı için Fed’den iki faiz indirimi beklentisi emtia fiyatlamalarını yukarı yönlü etkileyen başlıca unsurlar arasında yer alıyor.

Gümüş tarafında ise, rafine kapasitesinin ölçeklendirilmesinde yaşanan yapısal zorluklar ve piyasadaki kalıcı arz açığı, fiyatları destekleyen ek faktörler olarak öne çıkıyor. Elektrikli araçlar ve şarj altyapısına yönelik artan talep de, gümüş ve bakırda yeşil dönüşüm kaynaklı sanayi talebini güçlendiriyor. Bu görünüm, bir yandan altın ve gümüşte güvenli liman talebini, diğer yandan bakır ve gümüşte yapay zeka ve enerji dönüşümü bağlantılı yapısal talebi ön plana çıkarıyor.

ABD’de Hükümet Kapanması Riski Yeniden Gündemde

ABD’de hükümet kapanması riski yeniden yükselmiş durumda. Minnesota’da federal göçmenlik operasyonları sırasında iki ABD vatandaşının hayatını kaybetmesi, Senato’da özellikle Demokratlar ve bazı Cumhuriyetçiler nezdinde ciddi tepkilere yol açtı. Bu gelişmelerin ardından Senato Demokratları, liderleri Chuck Schumer öncülüğünde, İç Güvenlik Bakanlığı (DHS) bütçesinin ana harcama paketinden ayrılmasını ve göçmenlik uygulamalarına yönelik yeni sınırlamalar getirilmesini talep etti.

Cumhuriyetçi liderlik ise DHS bütçesinin ayrılmasına karşı çıkarken, bütçenin tek paket halinde geçirilmesini savunuyor. 31 Ocak’a kadar bütçe yasasının geçmemesi halinde, Savunma Bakanlığı ve Sağlık ve İnsan Hizmetleri Bakanlığı başta olmak üzere birçok federal kurumda kısmi hükümet kapanması riski gündeme gelecek. Senato’daki zaman baskısı, Temsilciler Meclisi’nin Washington dışında bulunması ve bazı Cumhuriyetçi senatörlerin tasarının bölünmesine açıkça karşı çıkması, süreci teknik ve siyasi açıdan daha da zorlaştırıyor.

Bilançolar, Yapay Zeka ve Sanayi Metalleri

Bilanço sezonunun en yoğun dönemine girilirken, hisse piyasaları teknoloji hisselerinin öncülüğünde rekor seviyelere yakın seyrini koruyor. Aynı dönemde altın fiyatları üst üste yedinci gününde yükselişini sürdürdü. Piyasaların odağı yeniden şirket bilançolarına kayarken, yatırımcı beklentileri yapay zeka temasının 2026 yılı başında da şirket kârlılıkları üzerinde belirleyici olacağı yönünde şekilleniyor. Yarı iletken yatırımlarında bakır ve gümüşün yoğun kullanımı, bu emtialardaki yükselişlerin tematik ve rasyonel bir zemine oturduğuna işaret ediyor.

Jeopolitik Belirsizlikler ve Fed Faktörü

Jeopolitik cephede artan belirsizlikler de emtia fiyatlamalarında etkili olmaya devam ediyor. ABD’de Donald Trump’ın Grönland’a yönelik ilhak söylemleri ve Avrupa’ya karşı tarife tehditleri, güvenli liman talebini destekliyor. Asya tarafında ise Xi Jinping’in iç politikadaki konumunu güçlendirdiğine dair sinyaller, ABD–Çin ilişkileri ve olası Tayvan gerilimi üzerinden risk algısını artırıyor.

Öte yandan, 2026 yılı için Fed’den iki faiz indirimi beklentisinin fiyatlanması ve Fed’in kurumsal bağımsızlığına ilişkin tartışmalar, emtia piyasalarına olan ilgiyi güçlendiriyor. Daha gevşek para politikası beklentileri, emtiaları portföy çeşitlendirmesi açısından daha cazip hale getiriyor.

Teknik Görünüm – Destek ve Direnç Seviyeleri