Analiz – Makro Düşünceler (Yapı Kredi Yatırım)

Yapı Kredi Yatırım, Haziran ayına ilişkin makro görünüm raporunda küresel piyasalarda kısa vadede yeni zirveler görülebileceğini ancak sonrasında yüzde 10’u aşabilecek bir düzeltme riskinin arttığını değerlendiriyor. Kuruma göre S&P 500 endeksi Haziran veya Temmuz başında 7.700-7.800 puan bandında zirve oluşturduktan sonra sonbahara kadar sürebilecek daha sert bir geri çekilme sürecine girebilir. Bu düzeltmenin ardından ise 2027’ye kadar devam edebilecek güçlü bir yükseliş dalgası öngörülüyor.

Raporda, son dönemde piyasaları destekleyen temel unsurların güçlü para akımları ve büyük teknoloji şirketlerinde beklenen kâr büyümesi olduğu belirtilirken, buna rağmen birçok değerleme göstergesinin tarihsel ortalamaların oldukça üzerinde bulunduğuna dikkat çekiliyor. Buffett Göstergesi, CAPE oranı ve fiyat/kazanç çarpanları gibi ölçütlerin piyasaların pahalı seviyelerde işlem gördüğüne işaret ettiği vurgulanıyor.

Kısa vadede özellikle teknoloji hisseleri ve yarı iletken sektörüne yönelik risklerin arttığına dikkat çeken rapor, SpaceX, Anthropic ve OpenAI gibi dev şirketlerin planlanan halka arzlarının piyasalarda likiditeyi azaltarak satış baskısı yaratabileceğini belirtiyor. Ayrıca yatırımcı pozisyonlarının aşırı yoğunlaşması nedeniyle olası bir momentum kaybının zincirleme satışları tetikleyebileceği ifade ediliyor. Bu çerçevede yarı iletkenlerden yazılım ve sağlık sektörlerine yönelimin daha uygun bir strateji olabileceği değerlendiriliyor.

Japonya tarafında ise USD/JPY paritesinin 162 seviyesinin üzerine çıkabileceği öngörülürken, Japonya Merkez Bankası’nın olası faiz artırımlarının küresel carry trade işlemlerinin çözülmesine yol açarak riskli varlıklar üzerinde baskı yaratabileceği belirtiliyor.

Türkiye ekonomisine ilişkin değerlendirmelerde ise büyüme momentumunda yavaşlama sinyallerinin öne çıktığı ifade ediliyor. Buna karşın enflasyonda kısa vadeli olumlu sürprizlerin görülebileceği, ancak piyasa faizlerinin yüksek seviyelerini koruyabileceği belirtiliyor. Raporda, Para Politikası Kurulu’nun önümüzdeki toplantısında faiz artırımı beklenmediği de kaydediliyor.

Borsa İstanbul tarafında ise Mayıs ayında yaşanan sert düşüşün ardından endeksin 13.000 puan üzerinde taban oluşturma sürecini sürdürerek yeniden 15.000 puanlı seviyelere yönelmesinin mümkün olduğu değerlendiriliyor. Bununla birlikte, sert düşüş sonrası endeksin yeniden zirve bölgesinin üzerine çıkmasının kolay olmayacağı ve küresel piyasalardaki seyrin BIST üzerinde belirleyici olmaya devam edeceği ifade ediliyor. Petrol fiyatları ve İran kaynaklı jeopolitik gelişmeler ise piyasalar açısından en önemli risk başlıkları arasında gösteriliyor.

Yasal Uyarı

Burada yer alan bilgi, yorum ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteriler arasında imzalanan yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Bu içerikte yer alan görüş ve değerlendirmeler, ilgili yorum ve analizleri yapan kişilerin kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Söz konusu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.

Bu nedenle, yalnızca burada yer alan bilgi ve değerlendirmelere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.