Tüpraş 2026 Beklentilerini Korudu, Haziran Verilerini Bekliyor

Tüpraş, İzmit Rafinerisi’nde düzenlenen Analist Günü toplantısında 2026 yılına ilişkin üretim, satış ve kârlılık beklentilerini koruduğunu açıkladı. Şirket yönetimi, güçlü ürün marjlarına rağmen artan navlun, sigorta ve ham petrol tedarik maliyetlerinin etkisini daha net görebilmek için haziran ayı gerçekleşmelerini takip ettiklerini belirtti.

Tüpraş‘ın İzmit Rafinerisi’nde düzenlenen Analist Günü kapsamında gerçekleştirilen rafineri ziyaretinde, küresel rafinaj sektöründeki gelişmeler, ürün marjlarının görünümü, jeopolitik risklerin etkileri, ham petrol tedarik dinamikleri ve şirketin orta vadeli hedefleri değerlendirildi.

Şirket yönetimi, 2026 yılı için yaklaşık 29 milyon ton üretim, 30 milyon ton satış, yüzde 95-100 kapasite kullanım oranı, varil başına 6-7 dolar net rafineri marjı ve yaklaşık 700 milyon dolar yatırım harcaması beklentilerini koruduğunu açıkladı. İlk çeyrekte net rafineri marjı 9,4 dolar/varil ile yıl sonu hedef bandının üzerinde gerçekleşmesine rağmen, mevcut aşamada beklentilerde herhangi bir revizyona gidilmediği ifade edildi. Yönetim, güçlü ürün marjlarının finansal sonuçlara etkisi ile yükselen navlun, sigorta ve ham petrol maliyetlerinin net etkisini daha sağlıklı değerlendirebilmek adına haziran ayı verilerini görmek istiyor.

Toplantıda, Tüpraş‘ın çeşitlendirilmiş ham petrol tedarik ağı ve farklı özelliklerdeki ham petrolleri işleyebilen rafineri yapısının jeopolitik belirsizlik dönemlerinde önemli avantaj sağladığı vurgulandı. Yönetim, ham petrol arzında ciddi bir risk öngörmezken, alternatif tedarik kaynaklarına yönelimin ve yükselen petrol diferansiyellerinin maliyet baskısı oluşturabileceğine dikkat çekti. Özellikle Hürmüz Boğazı ve Körfez bölgesine ilişkin risklerin navlun ve sigorta giderlerini artırarak güçlü ürün marjlarının net rafineri marjına yansımasını sınırlayabileceği belirtildi.

Motorin ve jet yakıtı marjlarının mart ayındaki zirve seviyelerden gerilemesine rağmen tarihsel ortalamaların üzerinde seyrettiğini aktaran şirket yönetimi, Avrupa’daki düşük orta distilat stokları, rafineri bakım duruşları ve bölgesel arz sorunlarının marjları desteklemeyi sürdürdüğünü ifade etti. Bununla birlikte, mevcut yüksek marj ortamının yılın tamamına yayılıp yayılmayacağı konusunda temkinli duruşun korunduğu kaydedildi.

Tüpraş‘ın 2026 yılı ilk çeyrek sonunda 74,7 milyar TL net nakit pozisyonuna sahip olduğu belirtilirken, güçlü likidite yapısının ham petrol piyasasındaki dalgalanmalar karşısında hızlı tedarik kararları alınmasına ve operasyonel esnekliğin artırılmasına katkı sağladığı vurgulandı.

Şirket ayrıca sürdürülebilir rafinaj, biyoyakıtlar, sıfır karbon elektrik ve yeşil hidrojen olmak üzere dört ana başlık altında yürüttüğü stratejik dönüşüm planına ilişkin bilgi verdi. İzmir’de kurulması planlanan sürdürülebilir havacılık yakıtı ünitesine yönelik çalışmaların sürdüğü belirtilirken, yeşil hidrojen yatırımlarında ise talep koşullarının olgunlaşmasının beklendiği ifade edildi.

Öte yandan Ziraat Yatırım, Tüpraş hisseleri için 368 TL hedef fiyat ve “AL” tavsiyesini korurken, mevcut fiyat seviyelerine göre hissenin yaklaşık yüzde 57,4 yükseliş potansiyeli taşıdığını değerlendirdi.

Yasal Uyarı

Burada yer alan bilgi, yorum ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteriler arasında imzalanan yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Bu içerikte yer alan görüş ve değerlendirmeler, ilgili yorum ve analizleri yapan kişilerin kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Söz konusu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.

Bu nedenle, yalnızca burada yer alan bilgi ve değerlendirmelere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.