Altında Düşüş Sürüyor, Gözler Fed ve Enflasyon Verilerinde

Güçlenen dolar ve Fed’in faiz artırımlarına devam edebileceği beklentileriyle altın fiyatları baskı altında kalmaya devam ediyor. Ons altın, Kasım 2025’ten bu yana ilk kez 4.000 dolar seviyesinin altını test ederken, yatırımcılar ABD’den gelecek enflasyon verilerine odaklandı.

Küresel piyasalarda güvenli liman talebinin zayıflaması ve dolar endeksindeki yükseliş, altın fiyatlarında satış baskısını artırdı. Spot altın, iki günlük düşüş serisini sürdürerek 4.000 dolar seviyesinin altına gerilerken, ABD vadeli altın kontratlarında da benzer şekilde kayıplar görüldü. Böylece değerli metal, Kasım 2025’ten bu yana en düşük seviyelerini test etti.

Piyasalarda ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz artırımlarına devam edebileceği beklentilerinin güçlenmesi, faiz getirisi bulunmayan altının cazibesini azaltıyor. Son dönemde yükselen ABD tahvil faizleri ve dolar endeksinin 13 ayın zirvesine çıkması, altın üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturuyor. Piyasalar, Fed’in bu yıl ilave faiz artırımlarına gidebileceğini fiyatlamaya başladı.

Jeopolitik tarafta ABD ile İran arasında gerilimin azalması ve Hürmüz Boğazı’ndaki enerji sevkiyatının yeniden normalleşmeye başlaması da güvenli liman talebini sınırlandırıyor. Petrol fiyatlarındaki gerileme ve enflasyon baskılarının hafifleyeceği beklentisi, yatırımcıların altına olan ilgisini azaltan unsurlar arasında yer alıyor.

Analistler, son dönemde borsa yatırım fonlarından (ETF) çıkan fonların ve zayıflayan yatırım talebinin de fiyatlar üzerinde baskı yarattığını belirtiyor. Buna karşın merkez bankalarının altın alımlarının sürmesi ve küresel ekonomik belirsizliklerin devam etmesi nedeniyle altındaki geri çekilmenin sınırlı kalabileceği değerlendiriliyor. ING, üçüncü çeyrek için ortalama ons altın fiyatı tahminini 4.300 dolar, yılın son çeyreği için ise 4.600 dolar seviyesine revize etti.

Uzmanlar, kısa vadede yönün büyük ölçüde ABD’de açıklanacak PCE enflasyon verisi ile Fed yetkililerinden gelecek mesajlara bağlı olacağını ifade ediyor. Güçlü verilerin faiz artışı beklentilerini desteklemesi halinde altındaki baskının devam edebileceği, buna karşın enflasyonda yavaşlama sinyalleri ve olası jeopolitik risklerin yeniden güvenli liman talebini canlandırabileceği belirtiliyor.