Küresel Piyasalarda Temkinli İyimserlik

İş Yatırım, 13 Temmuz 2026 tarihli raporunda küresel piyasalarda 1-7 Temmuz haftasında ABD-İran diplomatik temasları, ABD istihdam verileri ve merkez bankalarının para politikası mesajları etkisiyle dalgalı ancak temkinli iyimser bir seyir izlendiğini belirtti.

Haftanın ilk yarısında İran’ın ABD ile doğrudan görüşmeyeceğini açıklaması jeopolitik risk algısını artırsa da, Doha’daki teknik görüşmelerde kaydedilen ilerlemelere yönelik haberler risk iştahını destekledi. Ancak, taraflar arasındaki görüş ayrılıklarının sürmesi ve Hürmüz Boğazı yakınlarındaki güvenlik gelişmeleri Orta Doğu kaynaklı risklerin tamamen ortadan kalkmadığına işaret etti.

Makroekonomik tarafta ABD istihdam verileri haftanın odağındaydı. Beklentilerin altında kalan ADP özel sektör istihdamı ve tarım dışı istihdam verileri, piyasa beklentilerini karşılayamadı. Önceki aylara ilişkin verilerin aşağı yönlü revize edilmesi iş gücü piyasasında ivme kaybına işaret ederken, işsizlik oranındaki gerilemenin iş gücüne katılım oranındaki düşüşten kaynaklanması veri setinin genel görünümünü zayıflattı. Bu durum, Fed’in faiz artırma politikasını uzun süre sürdürme ihtimalini azaltarak faiz indirimi beklentilerini destekledi ve riskli varlıklara yönelik talebi artırdı.

Merkez bankaları cephesinde ise ECB Merkez Bankacılığı Forumu’nda ECB Başkanı Christine Lagarde enflasyon risklerinin devam ettiğini ancak büyüme görünümünün dengelendiğini ifade etti. Fed Başkanı Kevin Warsh ise para politikasında veri odaklı yaklaşımın süreceğini vurguladı. ABD’de ISM hizmet PMI verisinin büyüme bölgesinde kalmaya devam etmesi ekonomik aktivitenin tamamen zayıflamadığını gösterirken, enerji fiyatlarındaki geri çekilme enflasyon baskılarının sınırlanmasına katkı sağladı. Buna karşın İran kaynaklı güvenlik risklerinin yeniden gündeme gelmesi enerji piyasalarında oynaklık beklentilerinin devam etmesine neden oldu.