Deniz Yatırım, Ereğli İçin Hedef Fiyatını Güncelledi ve Önerisini Revize Etti

Deniz Yatırım, 2026 yılı ikinci çeyrek bilançosunu açıklayan Ereğli Demir Çelik için hedef fiyatını yukarı yönlü güncellerken, hisse için ‘al’ olan tavsiyesini ‘tut’ seviyesine indirdi.

Deniz Yatırım Strateji ve Araştırma birimi tarafından yayımlanan kapsamlı bilanço değerlendirme raporunda, Ereğli Demir Çelik (EREGL) için 12 aylık hedef fiyat 43,00 TL’den 50,00 TL’ye yükseltildi. Kurum, hissenin yılbaşından bu yana gösterdiği %44’lük güçlü rölatif getiri performansını ve piyasa çarpanlarındaki değişimi göz önünde bulundurarak, yatırımcılar için tavsiyesini ‘AL’dan ‘TUT’ seviyesine revize ettiğini duyurdu.

Şirketin 2026 yılı ikinci çeyrek finansal sonuçları beklentilerin üzerinde bir tablo çizdi. Ereğli, bu dönemde 64,883 milyon TL gelir, 6,582 milyon TL FAVÖK ve 8,549 milyon TL net kar açıkladı. Özellikle net kar rakamının, piyasa beklentisi olan 5,374 milyon TL’nin ve Deniz Yatırım’ın 7,995 milyon TL’lik tahmininin üzerinde gerçekleşmesi dikkat çekti. Ertelenmiş vergi gelirleri ve ton başına FAVÖK marjındaki altı çeyrektir süren ılımlı iyileşme, finansallardaki en pozitif göstergeler olarak öne çıktı.

Raporda, şirketin satış hacminin yıllık bazda %20 büyümesi ve yurt içi satışların toplam içindeki payının artışı olumlu olarak değerlendirildi. Ancak net işletme sermayesi ihtiyacındaki artış ve temettü ödemesinin net borç üzerindeki baskısı, kurum tarafından takip edilen risk unsurları arasında sıralandı. Şirketin kapasite kullanım oranı ise 2026’nın ilk yarısında %95 seviyesine ulaşarak üretim gücünü teyit etti.

Deniz Yatırım analistleri, çelik fiyatlarında son dönemde gözlemlenen aşağı yönlü hareketin yılın son çeyreğinde karlılık üzerinde baskı yaratabileceği uyarısında bulunurken, 2026 yılı için FAVÖK tahminini 33,5 milyar TL’den 31,7 milyar TL’ye hafifçe aşağı yönlü revize etti. Öte yandan, uzun vadeli makro varsayımlardaki güncellemeler hedef fiyatın yükselmesinde etkili oldu.

Analiz: Deniz Yatırım’ın bu revizyonu, hisse senedinin değerleme açısından sınırlı bir yükseliş potansiyeli barındırdığına dair piyasa beklentisiyle uyumludur. Şirketin faaliyet karındaki büyüme ve vergi avantajları net karı desteklese de, operasyonel tarafta maliyet yönetimi ve net işletme sermayesi döngüsü 2026’nın ikinci yarısında yatırımcıların odağında olmaya devam edecektir. 10,4x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem gören hissede, piyasa değerinin geldiği seviye ve sektördeki fiyat baskısı, kurumun temkinli duruşunun temel gerekçelerini oluşturmaktadır.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.