Tahvil Müdahalesi Etkisi Sınırlı Kaldı

ABD Hazine Bakanlığı’nın tahvil piyasasına müdahalesinin etkileri beklendiği gibi sınırlı kaldı. Uzun vadeli tahvil faizlerinde geçici düşüşler gözlemlense de, piyasa borç dinamiklerinin değişmediği mesajını verdi.

Global Menkul tarafından hazırlanan analiz raporunda, ABD Hazine Bakanlığı’nın tahvil piyasasına yönelik müdahalesinin beklenen kalıcı etkiyi yaratmadığı belirtildi. Önceki gün Hazine Bakanlığı, 10 yıl ve daha uzun vadeli tahviller için geri alım kapasitesini 2 milyar dolardan 4 milyar dolara yükseltmişti. Bu karar ilk aşamada son haftaların risk faktörü olan uzun vadeli tahvil faizlerinde düşüşe, kıymetli madenlerde yükselişe ve bu riskleri fiyatlamamış olan hisse piyasalarında ise nötr bir etki yaratmıştı.

Raporda, “ABD’deki son gelişmeler kısa vadede tahvil faizlerini baskılasa da, yükselen bütçe açığı ve kamu borcu karşısında ana problemleri ortadan kaldırmıyor. Tahvil faizlerinde kalıcı bir düşüş adına temel politika değişimlerine ihtiyaç duyulmaya devam ediliyor.” şeklindeki kurum görüşünün piyasadaki fiyatlamalar paralelinde gerçekleştiği vurgulandı. ABD Hazine Bakanı Bessent’in ilk açıklaması ardından %5.19’a gerileyen ABD 30 yıl vadeli tahvil faizi, kısa süre içinde %5.26’ya yükseldi. Bu durum, kısa vadeli müdahalelerin faizleri geçici olarak aşağı çekebileceği, ancak ABD’nin borç dinamikleri değişmedikçe uzun vadeli tahvil faizleri kaynaklı yapısal risklerin devam edeceği yönündeki piyasa mesajını net bir şekilde ortaya koydu.

Haftanın son işlem gününde global tarafta veri trafiğinin zayıf olduğu belirtilirken, ABD’de imalat ve hizmet sektörü PMI verilerinin takip edileceği ifade edildi. Öncesinde S&P500 ve DAX vadeli endeksleri yatay bir seyir izlerken, MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar vadeli endeksi sınırlı pozitif bir eğilime sahipti.

Yakın vadede gerek yurt dışında gerekse de yurt içinde jeopolitik risklere ilişkin haber akışı, enerji ve tahvil piyasasındaki fiyatlamalar yatırımcıların odak noktası olmayı sürdürüyor. Bu görünümde 27-29 Ağustos tarihlerinde gerçekleşecek Jackson Hole toplantıları ve Fed Başkanı Warsh’un konuşması yakından takip edilecek bir diğer önemli başlık olarak öne çıkıyor. TL varlık performansları adına global risk iştahındaki eğilimlerin yanı sıra petrol fiyatlarının seyri önemini koruyor.

Analiz: BİST 100 endeksinde yakın vade direnç bölgesi olarak 14.600-14.700 aralığının izlendiği, bu bölge altında kar satışlarında takip edilecek destek seviyesinin ise ilk aşamada 14.200-13.900 aralığı olacağı belirtilmişti. Mevcut aşamada bu görüşte bir değişiklik bulunmuyor. Yurt içi ajandada Ağustos ayı tüketici güven endeksi, TCMB reel kesim güven endeksi ve kapasite kullanım oranı verileri günün izlenecek makro başlıkları arasında yer alıyor. Bunun yanı sıra BİST kapanışı sonrasında FTSE endeks değişikliklerinin açıklanması bekleniyor.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.