Altın 2008’den Bu Yana En Güçlü Yarıyılını Geçirdi / Analiz 01.07.2025

Yılın ilk 6 ayında %25,7 yükselen altın, son 20 yılın en yüksek yarı yıl kazancını yakaladı.

Altın, 2025 yılının ilk yarısında %25,7 değer kazanarak 2008 küresel finans krizinden bu yana en iyi performansını sergiledi. Spot piyasada ons altın, Haziran sonunda 3.280 dolar seviyelerinden toparlanarak Temmuz’un ilk işlem gününde 3.330 dolar seviyelerinde işlem görüyor.

Altındaki bu yükseliş, ABD dolarındaki zayıflamayla paralel gerçekleşti. Dolar endeksi, yılın ilk 6 ayında %10,1 düşerek 1973’ten bu yana en sert yarı yıl kaybını yaşadı. Doların değer kaybında; ABD Merkez Bankası’nın bağımsızlığına dair endişeler, Trump’ın ekonomi ve ticaret politikaları, artan bütçe açığı ve jeopolitik riskler etkili oldu.

Trump yönetiminin 4,5 trilyon dolarlık vergi kesintilerini içeren “Büyük Güzel Bir Yasa” tasarısı, Senato’da oylama aşamasına geldi. Yasa kabul edilirse ABD bütçesine 10 yıl içinde 3,3 trilyon dolarlık ek açık yüklenmesi bekleniyor. Hâlihazırda 2025 yılı bütçe açığı 1,3 trilyon dolar seviyesinde bulunuyor.

Ayrıca Trump’ın ithalata yönelik gümrük tarifelerini 9 Temmuz itibarıyla uygulamaya koyması bekleniyor. Çin ve Avrupa Birliği ile görüşmelerde ilerleme kaydedilirken, Kanada ile müzakereler de yeniden başlatıldı. Kanada’nın dijital hizmet vergisini geri çekmesi ve ABD’nin teknoloji devlerine uyguladığı vergi yükünü hafifletmesi sonrası taraflar masaya oturdu. Hindistan’ın ticaret heyeti de Washington’da kalış süresini uzattı.

Doların güvenli liman algısının sorgulandığı bu dönemde, merkez bankalarının altına olan ilgisi de artıyor. Yapılan son anketlere göre, merkez bankası yöneticilerinin %95’i önümüzdeki 12 ayda altın rezervlerinin artacağını öngörüyor. Bu yöneticilerin %43’ü ise kendi kurumlarının rezerv artırımı yapacağını belirtiyor.

Euro ve sterlin bazında altın fiyatları Pazartesi günü yatay seyretti. Avrupa’da ons altın 2.795 euro, İngiltere’de ise 2.392 sterlin seviyelerinde işlem gördü. Yılbaşından bu yana euro, dolara karşı %12,5; sterlin ise %9,1 oranında değer kazandı.

ABD’de hisse senedi piyasaları yükselişini sürdürürken S&P 500 endeksi, geçen haftaki rekor seviyelerini genişletti. Avrupa ve Asya borsalarında ise düşüş yaşandı.

Altınla birlikte diğer değerli metaller de yılın ilk yarısında güçlü bir performans sergiledi. Gümüş %24,4; paladyum %26,8; platin ise %49,1 oranında değer kazandı. Salı sabahı itibarıyla spot gümüş 36,22 dolar, platin 1.346 dolar ve paladyum 1.114 dolar seviyelerinde işlem görüyor.

Piyasa Göstergeleri (01 Temmuz 2025 Sabahı):

• Ons altın: 3.332 $
• Ons gümüş: 36,22 $
• Altın/gümüş oranı: 91,99
• Euro bazlı ons altın: 2.827 €
• Sterlin bazlı ons altın: 2.424 £
• Ons platin: 1.346 $
• Ons paladyum: 1.114 $
• ABD dolar endeksi: 96,75 (3 yılın dip seviyesi)
• 10 yıllık ABD tahvili: %4,212
• 2 yıllık ABD tahvili: %3,719
• Brent petrol (varil): 66,85 $
• ABD doğal gaz: 3,41 $
• Avrupa doğal gaz: 33,2 €
• İngiltere doğal gaz: 78,1 pence