Altın piyasasında dalgalı hafta: Jeopolitik riskler yön verdi

Ons altın, hafta boyunca jeopolitik gelişmeler ve küresel piyasa hareketlerine bağlı olarak sert dalgalanırken; yatırımcı pozisyonlarında çözülme dikkat çekti.

Küresel altın piyasasında bu hafta fiyatlamalar, yoğun haber akışı ve artan jeopolitik risklerin etkisiyle kırılgan bir seyir izledi. Haftaya görece sakin başlayan ons altın, özellikle haftanın ikinci yarısında sert ve yön değiştirici hareketlerle öne çıktı.

Haftanın kritik kırılma noktası salı günü oldu. Küresel hisse senedi piyasalarında satış baskısının artması ve tahvil piyasalarında güçlü alım iştahının görülmesiyle birlikte altın fiyatları yaklaşık %3,5 yükseldi. Aynı gün İran Devrim Muhafızları’nın ABD’li teknoloji şirketlerini hedef alan açıklamaları, jeopolitik risk algısını artırarak güvenli liman talebini destekledi.

Çarşamba günü sabah saatlerinde yükseliş eğilimi sürse de günün ilerleyen bölümünde piyasalarda yön değişimi yaşandı. Riskli varlıklarda toparlanma görülürken, volatilite göstergelerinde geri çekilme dikkat çekti. ABD Başkanı Donald Trump’ın İran’ın ateşkes talebinde bulunduğuna yönelik açıklamaları da risk iştahını artıran unsurlar arasında yer aldı.

Ancak perşembe günü bu iyimserlik yerini yeniden belirsizliğe bıraktı. Trump’ın daha sert tonlu açıklamaları ve İran’a yönelik agresif mesajları, piyasalarda riskten kaçış eğilimini tetikledi. Bu gelişmelerle birlikte petrol fiyatlarında %6’yı aşan artışlar görülürken, hisse senedi piyasalarında satışlar hızlandı. Altın fiyatlarında ise yüksek volatilite eşliğinde aşağı yönlü hareketler öne çıktı.

Günün ilerleyen saatlerinde İran’ın Umman ile Hürmüz Boğazı geçişlerine ilişkin yeni bir protokol açıklaması, arz tarafına yönelik endişeleri bir miktar azaltarak piyasalarda kısmi toparlanmayı beraberinde getirdi.

Haftanın son işlem gününde açıklanan ABD tarım dışı istihdam verisinin beklentilerin üzerinde gelmesine karşın, Good Friday nedeniyle piyasaların kapalı olması fiyatlamaların sınırlı kalmasına neden oldu. Bununla birlikte güçlü veri, faiz beklentilerinin yeniden şekillenmesine zemin hazırladı.

Öte yandan piyasalarda pozisyonlanma tarafında dikkat çekici bir çözülme gözleniyor. CFTC verileri, spekülatif altın pozisyonlarının geçen yılın mayıs seviyelerine gerilediğini ortaya koyarken, kısa vadeli iştahın zayıfladığına işaret ediyor.

Dünyanın en büyük altın ETF’i olan SPDR Gold Shares tarafında da iki yıldır süren yükseliş trendinin kırıldığı görülürken, fiziki altın varlıklarındaki azalış uzun vadeli yatırımcıların da pozisyon azalttığını gösteriyor. Benzer şekilde altın madenciliği hisselerini temsil eden VanEck Gold Miners ETF’te de yatay seyir ve zayıflayan işlem hacimleri, piyasada momentum kaybına işaret ediyor.