Analiz – Haftalık Bülten / 01.08.2025 (Alnus Yatırım)

ABD Başkanı Trump’ın Yeni Gümrük Tarifeleri ve Fed/FOMC Kararları Küresel Tarafta Fiyatlamalara Etki Etti!

• Küresel tarafta, hafta içerisinde tüm dikkatler Çarşamba günü açıklanacak olan Fed/FOMC faiz ve politika kararları ile ABD Başkanı Donald Trump’ın Cuma günü yürürlüğe koymayı düşündüğü yeni ticaret tarifelerindeydi. Fed, beklendiği gibi faiz oranlarını sabit bırakırken, Fed Başkanı Jerome Powell da enflasyona dair gümrük vergileri kaynaklı risklerin ortaya çıktığını vurguladı ve Eylül toplantısına kadar verileri izleyeceklerini belirtti. Trump ise, beklenen tarifelere ilişkin nihai açıklamasını Perşembe günü yaparken, 1 Ağustos’taki yürürlük tarihini 7 Ağustos’a öteledi.

ABD’de 2. çeyrek büyüme verisi öngörülerden iyi gelirken, Fed’in önemli enflasyon göstergelerinden olan PCE (Kişisel Tüketim Harcamaları) endeksinde beklenti üzeri sonuçlar görüldü. Avrupa’nın en büyük ekonomisi Almanya’da 2. çeyreğin daralma ile kapanması ve dünyanın ikinci büyük GSYİH’sına sahip Çin’de bozulan PMI verileri dikkat çekti.

• Haftaya, uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s’in Türkiye’nin kredi notunu bir kademe artırmasının yankılarıyla başlayan yurt içi piyasalarda, ilk iki günde risk iştahındaki baskı, yerini pozitif bir seyre bıraktı. Hafta başında açıklanan Sektörel Enflasyon Beklentileri, piyasa katılımcıları ve reel sektörün beklentilerindeki iyileşmeye karşın, hanehalkı beklentilerinin halen katı durduğuna işaret etti.

Önceki hafta gerçekleştirilen TCMB/PPK toplantısının Perşembe günü yayımlanan özetinde, yeni para politikasındaki ayarlama adımlarının büyüklüğünün enflasyon görünümüne bağlı olarak ihtiyatlı bir şekilde gözden geçirileceği vurgulandı.

İç tarafta ayrıca, İstanbul Sanayi Odası’nın S&P Global aracılığıyla Cuma günü açıkladığı İmalat PMI verisi, son 10 ayın en düşük seviyesine (en yüksek daralma beklentisi) işaret etti. Aynı gün Fitch Ratings’ten yapılan açıklamalarda ise, Türk sanayi şirketlerinin kredi profillerinin 2025 yılında baskı altında kalmaya devam edeceği, sektörün medyan net borç/FAVÖK oranının 2022 yılındaki %2,3’lük çarpana karşılık 2025 yılında %3,8’e yükseleceği ve sıkı kredi koşulları ile zorlaşan sektör dinamiklerinin likidite risklerini artıracağı vurgulandı.

ABD Başkanı Trump’ın belirlediği yeni gümrük tarifelerinin (Türkiye için %10’dan %15’e yükseltildiği) etkileri de içeride izlendi. Ticaret Bakanlığı’nca yapılan açıklamada, “ABD tarafından açıklanan yeni gümrük vergilerinde Türkiye pozitif ayrıştı” denildi.

Yeni Haftada Yurtiçinde Enflasyon Oranları Kritik Olacak

• Yeni haftada, küresel çapta fiyatlamalar açısından 7 Ağustos’ta yürürlüğe girecek ticaret tarifeleri ve 12 Ağustos’ta süresi dolacak olan ABD-Çin tarife anlaşmasına ilişkin gelişmeler ile ABD Başkanı Trump’ın Rusya’ya yönelik ateşkes süresinin sonuna yaklaşılmasıyla öne çıkan jeopolitik riskleri takip edeceğiz.
• İç tarafta ise, hafta başında TÜİK tarafından açıklanacak olan Temmuz ayı enflasyon oranları ilk etapta dikkatle izlenecek. Diğer yandan, şirketlerin açıklayacağı 2. çeyrek finansal raporları ve küresel gelişmelerle birlikte fiyatlamalar şekillenebilir.

BİST100 Teknik Değerlendirme:

Hafta içinde yaklaşık 4,5 ayın en yüksek seviyelerini test eden endekste, şu an için 10.740 seviyesinin altında fiyatlama görmekteyiz. Bu bölgenin altında kalıcılık durumunda, 10.660 – 10.590 destek bariyerleri ilk etapta takip edilecek. Özellikle 10.590 seviyesinin kırılması durumunda, satış baskısı 10.400 seviyesine doğru derinleşebilir.

Öte yandan, yeni haftada görülebilecek yukarı yönlü ataklarda, 17-18 Mart’ta oluşan son tepeye denk gelen 10.800 – 10.900 direnç bariyerleri kritik olacaktır. Bu iki seviyenin aşılması halinde, teknik olarak endekste yeni rekor denemeleri görülebilir.

VİOP BİST30 Yakın Vadeli Kontrat Teknik Görünüm:

BİST100’deki harekete benzer işlemlerin görüldüğü yakın vadeli kontratta, şu an için 12.150 seviyesinin altında fiyatlama izlenmekte. Ancak önümüzdeki haftada oluşabilecek yukarı yönlü ataklarda, yaklaşık 1 yıl öncesinden gelen düşen trend çizgisi takip edilecek. 12.360 civarından geçen bu trendin kalıcılıkla aşılması halinde, teknik olarak alıcılı işlemler ivme kazanabilir.

Olası geri çekilmelerde ise, 11.945 – 11.870 destek bariyerleri izlenecek. 11.870 seviyesinin kırılması durumunda kontratta satış baskısı ön plana çıkabilir.

SPX (S&P500) Teknik Değerlendirme:

Endeks bu hafta yeni bir rekor kırdıktan sonra, Fed’in şahin tutumu ve ticaret tarifelerine dair endişelerle geri çekildi. Son olarak 6.340 civarında kapanış gerçekleştiren endekste, haftanın kalanında ve önümüzdeki haftada devam edebilecek satış ağırlıklı işlemlerde, 6.235 – 6.175 destek seviyeleri teknik açıdan dikkatle izlenmeli.

Özellikle olası risk artışlarında ortaya çıkabilecek yüksek oynaklıkla 6.175 seviyesinin kırılması halinde, ilerleyen süreçte 6.121, 6.085 ve 6.051 destek seviyelerine doğru derinleşebilecek bir satış baskısı görülebilir.

Yukarı yönlü hareketlerde ise, teknik direnç seviyesi verilememekle birlikte, rekor seviye olan 6.427 yeniden izlemeye alınabilir.

XAUUSD (Ons Altın) Teknik Görünüm:

Haftayı satıcılı kapatmaya yönelen ve şu an için 3.300 Dolar civarında fiyatlanan değerli metalde, önümüzdeki haftada oluşabilecek geri çekilmelerde, yükselen kanalın orta bandının altına yerleşme sinyali olarak 3.275 – 3.240 destek bariyerleri ilk etapta takip edilmeli. Bu bölgenin kırılması durumunda satış baskısı derinleşebilir.

Alıcılı bir seyir oluşması halinde ise, 3.357 – 3.400 direnç bölgesi yeniden izlemeye alınacaktır. Özellikle 3.400 seviyesinin kalıcılıkla aşılması durumunda, emtiada yukarı yönlü ataklar yeniden ön plana çıkabilir.

Yasal Uyarı:

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, ilgili kişilerin kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.