Analiz- Haftalık Bülten – 14.07.2025

Yeni Tarifeler ve Veriler Arasında Dalgalı Seyir

Geçtiğimiz Hafta Öne Çıkanlar

Küresel piyasalar geçtiğimiz hafta, ABD’nin açıkladığı yeni gümrük tarifeleri ve sınırlı ekonomik veri akışı nedeniyle dalgalı bir seyir izledi. ABD borsalarında haftanın ilk gününde yaşanan düşüşte kamu hizmetleri ve tüketim malları hisseleri öne çıkarken, Avrupa piyasaları güçlü gelen perakende satış verileriyle değer kazandı. Asya’da ise yön karışıktı. Petrol fiyatları, arz endişeleriyle yükseldi.

ABD Başkanı Donald Trump’ın Japonya, Güney Kore, Malezya ve Güney Afrika gibi ülkelere yeni tarifeler uygulama kararı, küresel enflasyon ve büyüme beklentilerini olumsuz etkiledi. Bu gelişme, ABD 10 yıllık tahvil faizini %4,39 seviyesine yükseltti. Aynı zamanda Fed’in yıl sonuna yönelik faiz indirimi beklentileri ikiye indi.

Haftanın ortasında, Başkan Trump’ın bazı ülkelerle tarifeleri yumuşatabileceği yönündeki açıklamaları ve Vietnam ile Birleşik Krallık ile imzalanan ticaret anlaşmaları piyasaları pozitif etkiledi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,34’e gerilerken, Hazine ihalelerine olan talep güçlüydü. Öte yandan, bakır fiyatları, Trump’ın ithalat vergisi tehdidi sonrası yükseliş gösterdi.

S&P 500 ve Nasdaq endeksleri haftanın son günlerinde yeni rekor seviyelere ulaştı. Fed’in yayımladığı Haziran ayı toplantı tutanaklarında, üyelerin temkinli duruşlarını sürdürdüğü görüldü. Bu çerçevede, Temmuz ayında faiz indirimi ihtimali zayıflarken, Eylül toplantısı öne çıkıyor.

Gelecek Hafta Beklentileri

Yeni haftada küresel veri gündemi oldukça yoğun. Salı günü Çin’den gelecek ikinci çeyrek büyüme verisi ve ABD TÜFE rakamları, piyasalara yön verecek. Beklentiler, ABD’de çekirdek ve manşet enflasyonun aylık %0,3 artacağı yönünde.

Çarşamba günü İngiltere’den yıllık TÜFE ve ABD ÜFE verileri izlenecek. Bu veriler, hem İngiltere Merkez Bankası’nın hem de Fed’in politika beklentileri üzerinde etkili olabilir. Perşembe günü ise Euro Bölgesi TÜFE, ABD perakende satışlar ve Philadelphia Fed İmalat Endeksi gibi önemli veriler takip edilecek.

İşsizlik maaşı başvuruları da iş gücü piyasasının sağlığına dair sinyaller verecek. Verilerin güçlü gelmesi durumunda, Fed üzerindeki faiz indirimi baskısı hafifleyebilir. Genel olarak, açıklanacak büyüme, enflasyon ve tüketim verileriyle birlikte piyasa volatilitesinin artması bekleniyor.

Takip Edilecek Hisseler

Amerika

• JPMorgan Chase & Co (JPM): Yatırım bankacılığındaki toparlanma ve azalan ticaret savaşlarının etkisiyle güçlü ikinci çeyrek kârları bekleniyor.
• Nvidia Corp (NVDA): 4 trilyon doları aşan piyasa değeriyle dikkat çeken şirket, AI yatırımlarıyla değerini artırmayı sürdürüyor.
• Alphabet Inc (GOOGL): ABD hükümetine yönelik bulut bilişim hizmetlerinde büyük indirim hazırlığı, Google’ın kamu sözleşmelerindeki konumunu güçlendirebilir.
• Citigroup Inc. (C): Küresel hisse senetlerinde yatay seyir beklentisiyle MSCI Endeksi için 2026 ortası hedefini açıkladı.
• Intel Corp (INTC): RealSense biriminin Intel’den ayrılarak robotik sektörüne yönelmesi, yeni teknoloji yatırımlarını hızlandırıyor.
• Starbucks Corp (SBUX): CEO değişimi sonrası toparlanma beklentileri henüz karşılanmasa da yönetim desteği sürüyor.
• Microsoft Corp (MSFT): Yapay zeka ve Azure büyümesine rağmen hisse fiyatının bu potansiyeli tam yansıtmadığı görüşü hâkim.

Avrupa

• BMW (BMW: IBIS): CEO Zipse, AB ile ABD arasında otomobil tarifelerine yönelik bir anlaşmanın yakın olduğunu belirtti.
• Volkswagen AG (VOW): ABD’de talep düşse de, Avrupa’daki elektrikli araç satışları şirketin global büyümesini destekliyor.
• Mercedes-Benz Group AG (MBG): İkinci çeyrek satışlarında yüzde 9 düşüş görüldü; elektrikli araç satışları yüzde 18 azaldı.
• Ryanair Holdings (0RYA): Yaz sezonu rezervasyonlarının güçlü seyretmesi, şirketin gelir beklentilerini destekliyor.
• Porsche Automobil Holding (PAH3): Çin pazarındaki daralma küresel satışlara yansırken, Kuzey Amerika’da %10 büyüme kaydedildi.
• UniCredit SPA (UCG): Banco BPM satın alımı sürecinde Brüksel ile yaşanan yasal süreç nedeniyle hisselerde hareketlilik bekleniyor.