Analiz – Kayseri Şeker 1Ç25 Finansal Görünüm /10.09.2025(Gedik Yatırım)

Kayseri Şeker Fabrikası A.Ş. (KAYSE)

1Ç25 Finansal Sonuçları

• Net Satışlar: 1Ç25’te geçen yılın aynı dönemine göre %84,79 azalarak 863 milyon TL oldu.
• FAVÖK: 1Ç24’te 105 milyon TL FAVÖK açıklayan şirket, 1Ç25’te 150 milyon TL FAVÖK zararı açıkladı.
• Net Zarar: Geçen yılın aynı dönemine göre %2,64 artışla 1.367 milyon TL net zarar kaydedildi.

Değerlendirme

• Kayseri Şeker, 1Ç25’i 150 milyon TL FAVÖK zararı ve 1.367 milyon TL net zarar ile kapattı.
• Şirketin sonuçları Temmuz sonu itibarıyla açıklanan 1Ç25 dönemine ait olup, mevsimsellik etkileri belirgin bir rol oynamaktadır.
• Üretim dönemi Eylül ortasından Ocak ayına kadar sürmekte, satışların ise büyük bölümü 4. çeyrekte (Şubat–Nisan) gerçekleşmektedir. Bu nedenle 1Ç25’te:
  • Satış gelirleri %85 azalmış,
  • FAVÖK negatif açıklanmış,
  • Finansal giderler sonrası net zarar oluşmuştur.

Finansal Görünüm

• Şirket 1Ç25’i 7,8 milyar TL net borç ile kapatmıştır.
• Net Borç/FAVÖK oranı 4,6x seviyesinde olup, geçen yılın 4,7x oranına yakın seyretmektedir.
• Hisse, mevcut durumda 12,2x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görmektedir.
• Son 1 yılda hisse, BIST-100 Endeksi’ne kıyasla %18 daha düşük performans sergilemiştir.

Sonuç: Kayseri Şeker’in 1Ç25 finansal sonuçlarını hisse için negatif olarak değerlendiriyoruz.

Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Buradaki görüşler kişisel olup mali durumunuza ve risk-getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Yalnızca bu bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.