Analiz- Maçkolik Bilanço Değerlendirmesi – 17.07.2025 (Marbaş Menkul Değerler)

Maçkolik, Zayıf Sezonda Güçlü Performans Gösterdi

Maçkolik, liglerin sakin olduğu ikinci çeyrekte beklentilerin üzerinde kâr açıkladı. Operasyonel büyüme devam ederken, teknoloji odaklı yatırımlar da hız kazandı.

Marbaş Menkul Değerler, Maçkolik’in 2025 yılı ikinci çeyrek finansal sonuçlarını “olumlu” olarak değerlendirdi. Şirket, beklentilerin bir miktar üzerinde 263,96 milyon TL ciro, 134,95 milyon TL FAVÖK ve 88,48 milyon TL net kâr açıkladı.

Liglerin görece sakin olduğu bu dönemde, satış gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre %37,7 artarak dikkat çekti. Ocak-Haziran döneminde Maçkolik platformunda aylık ortalama 7,78 milyon, günlük 3,8 milyon kullanıcıya ulaşılırken, aylık ekran görüntüleme sayısı 6,6 milyarı buldu. Mediazz Digital (MeD) tarafında ise aylık ortalama kullanıcı sayısı 1,65 milyon, günlük ise 680 bin olurken, ekran görüntüleme sayısı 405 milyon olarak gerçekleşti.

Maçkolik, 2.500’ü aşkın canlı maç ve 175 ülke ligine dair verilerle küresel çapta %84’lük kapsama alanına ulaştı. Şampiyonanın olmadığı bir dönemde bile kullanıcı ve trafik verilerindeki bu güçlü seyir, şirket adına olumlu değerlendiriliyor. Gelir dağılımında Maçkolik’in payı %81’den %85’e çıkarken, MeD tarafında bu oran %19’dan %15’e geriledi.

Operasyonel kârlılığını koruyan şirketin FAVÖK’ü yıllık bazda %27,6 artarak 134,95 milyon TL’ye ulaştı. %55 seviyesindeki FAVÖK marjı, güçlü seyrini sürdürdü. Ancak marj, geçen yıla kıyasla 245 baz puanlık düşüşle %59,89 seviyesinde gerçekleşti.

Teknoloji tarafında ise önemli bir adım atan şirket, 1 Temmuz 2025 itibarıyla “Maçkolik Teknoloji” markasının tescilini tamamladı. Yapay zeka, yazılım geliştirme ve Ar-Ge alanlarında yatırımların bu başlık altında hızlanması bekleniyor.

Finansal tarafta da net kara olumlu katkı sunan faiz gelirlerinde artış görüldü. Ana ortak Mediazz üzerinden elde edilen faiz gelirleri 19,9 milyon TL’den 32,7 milyon TL’ye yükseldi. Onedio ile olan iş birliği de sınırlı düzeyde sürdürülüyor.

Marbaş Menkul Değerler, Maçkolik hisselerini araştırma kapsamında “beğenilen” olarak değerlendirmeye devam ederken, esas sıçramanın 2026’daki büyük futbol turnuvalarıyla gerçekleşeceğini öngörüyor.

Yasal Uyarı:
Burada yer alan bilgi, yorum ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; yetkili kuruluşlar tarafından, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel olarak sunulmaktadır.

Buradaki içerikler ise yalnızca genel nitelikte olup, herhangi bir yönlendirme amacı taşımaz. Bu bilgiler, mali durumunuz ile risk ve getiri beklentilerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.