BofA, zayıf fon akışları ve marj baskısı nedeniyle Schroders’ı “düşük performans” olarak düşürdü

Investing.com — BofA Securities, Schroders (LON:SDR) payını “nötr”den “düşük performans”a düşürdü ve fiyat amacını 425 peniden 300 peniye indirdi. Bu düşüşün nedenleri ortasında zayıf kar beklentileri, yatırımcı ilgisinin azalması ve hudutlu değerleme potansiyeli bulunuyor.

Bu revizyon, Schroders’ın halka açık piyasalarda ve döviz kurlarında daima zorluklarla müsabakası nedeniyle geldi.

BofA, şirketin pay başına çıkar iddialarını 2027’ye kadar %10 ila %13 oranında düşürdü. Bu düşüş, üst seviye baskılar, düşük piyasa performansı ve döviz çeviri tesirlerini yansıtıyor.

Schroders şu anda varsayımı 2026 çıkarlarının yaklaşık 9,5 katı bedelinde süreç görüyor. Bu, kesimin uzun vadeli ortalaması olan yaklaşık 13 katın altında kalıyor.

BofA, net fon akışlarında sürdürülebilir bir güzelleşme görülene kadar tekrar değerleme beklemiyor. Şu anda 2027’ye kadar yıllık yalnızca %1 oranında net fon akışı öngörüyor.

Net fon akışlarının baskı altında kalması bekleniyor. BofA, birinci çeyrekte 300 milyon sterlin çıkış kestirim ediyor. İkinci çeyrekte ise St. James’s Place’den gelen 5,2 milyar sterlinlik yetki hariç tutulduğunda, bu sayının 1,3 milyar sterline düşeceğini öngörüyor.

Çıkışlar yüklü olarak yatırım fonları, kurumsal yetkiler ve tahlillerde ağırlaşırken, alternatif yatırımlar sonlu ilgi görüyor.

Schroders’ın gelir görünümü, bilhassa performansın geride kaldığı gelişmekte olan piyasalarda ve Asya-Pasifik’te pay senedi piyasalarına kıymetli ölçüde maruz kalması nedeniyle baskı altında.

Hisse senetleri, varlık idaresi operasyonlarının %36’sını oluşturuyor ve bu oran rakiplerinden daha yüksek. ABD’nin Çin mallarına uyguladığı son tarifeler ve global pay senetlerindeki dalgalanmalar, yatırımcı itimadını daha da azalttı.

Schroders’ın toplam gelirlerinin %60’ını oluşturan halka açık piyasa gelirlerinin 2027’ye kadar %8 oranında düşmesi bekleniyor. Bu durum, şirketin bu gelirleri istikrara kavuşturma gayesini zayıflatıyor.

Ücret marjı erozyonu da zorluğu artırıyor. BofA, 2024 ile 2027 ortasında fiyat marjlarında 2 baz puanlık düşüş bekliyor. Bu düşüş, yüksek marjlı pay senetlerinden düşük marjlı sabit gelirli ve global fonlara varlık kaymasından kaynaklanıyor.

Bu eğilim, şirketin hissesi artmaya devam eden pasif eserlere sonlu maruz kalması nedeniyle daha da kötüleşiyor.

Maliyet verimliliği maksatları de risk altında. Şirket halihazırda 150 milyon sterlin tasarruf sağladı. Bu, tabanının %8’ine eşit ve BofA daha fazla kesinti için çok az alan görüyor.

Maliyet-gelir oranının 2027’de %71 olması bekleniyor. Bu oran, Schroders’ın %70’in altındaki maksadının biraz üzerinde.

Schroders’ın %7’lik temettü getirisi, %8’lik kesim ortalamasının altında kalıyor ve %13’e varan getiri sunan rakiplerinin gerisinde.

2027’ye kadar temettülerde artış beklenmediğinden, pay senedi hudutlu gelir cazipliği sunuyor.

Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.