Doğuş Otomotiv’den beklenti Büyük

Şirket, analist toplantısında pazar görünümünü, finansal sonuçlarını ve 2025 yılı beklentilerini paylaşırken, elektrikli araç yatırımları ve yeni GSYF yapısı hakkında önemli mesajlar verdi.

Doğuş Otomotiv, 2025 yılı üçüncü çeyrek finansal sonuçlarının ardından analistlerle bir araya geldi. Toplantıda Türkiye otomotiv pazarındaki güncel görünüm, şirketin operasyonel performansı, ileriye dönük stratejileri ve yılın geri kalanına ilişkin beklentiler değerlendirildi.

Otomotiv Pazarında Büyüme Korundu

2025 yılı itibarıyla Türkiye otomotiv pazarı güçlü talep koşullarını sürdürdü. Yılın ilk 10 ayında toplam satışlar geçen yıla göre %10 artarak 1 milyon adedi aştı. Binek araç satışları %11 artışla 833 bin adede, hafif ticari araç satışları ise %7 artışla 210 bin adede yükseldi. Ağır ticari araç segmenti ise %7 daralarak pazarın tek gerileyen kategorisi oldu.

Satış Hacmi %11 Arttı

Doğuş Otomotiv’in toplam satış hacmi, Skoda dahil olmak üzere ekim ayı itibarıyla 156 bin adede ulaşarak %11 büyüdü. Binek araç satışları %12 artışla 135 bin adedi aşarken, hafif ticari araç satışları %6’lık büyümeyle pazar ortalamasının altında kaldı. Premium segmentte %31’lik güçlü artış sağlanırken, elektrikli araç satışları %782 ile rekor seviyede büyüme kaydetti. Ağır ticari segment ise %7 daraldı.

Marka bazında Volkswagen binek araç satışları %17 artışla 65 bin adede, Volkswagen hafif ticari satışları %6 artışla 20 bin adede yaklaştı. Skoda satışları %2 artışla 35 bin seviyesine çıktı. Audi satışları %28 artarak 19 bin adedi aşarken, Seat %25 daraldı; ancak Cupra’nın %36’lık güçlü artışıyla bu kayıp büyük ölçüde telafi edildi ve Cupra satışları 10 bin adede yaklaştı.

Binek araç pazar payı 0,2 puan artışla %16,2’ye yükselerek liderlik korunurken, hafif ticari araç pazar payı 0,1 puan düşerek %9’a geriledi.

Elektrikli Araç ve GSYF Vurgusu

Şirket, IFC’den sağlanan 6 yıl vadeli 100 milyon Euro tutarındaki kredinin elektrikli araç ithalatı ile işletme sermayesi ihtiyacında kullanılacağını açıkladı. Ayrıca şirketin girişim sermayesi yatırım fonu (GSYF) için SPK onay sürecinin devam ettiği belirtildi. Bu fon aracılığıyla elektrifikasyon, elektrikli araç teknolojileri ve dijitalleşme alanlarında faaliyet gösteren yenilikçi şirketlere yatırım yapılması hedefleniyor.

Finansal Görünüm Zayıfladı

Doğuş Otomotiv, 2025 yılı 9 aylık dönemde 170 milyar TL satış geliri elde ederek %6 büyüme kaydetti. Buna karşın FAVÖK %31 düşüşle 13,1 milyar TL’ye, net kâr ise %37 azalarak 5 milyar TL’ye geriledi. Brüt kâr marjı 3,3 puanlık düşüşle %13,3’e, FAVÖK marjı 4,1 puanlık gerilemeyle %7,7’ye, net kâr marjı ise 2 puan düşerek %3’e indi.

Kârlılıktaki gerilemenin temel nedeni, sektör genelindeki marj normalleşmesi ve operasyonel giderlerdeki artış olarak gösterildi. Operasyonel giderlerdeki 2,1 milyar TL’lik yükselişin önemli kısmı, şirketin deprem bölgesine yaptığı 3 milyar TL’lik yardımlardan kaynaklandı. Yönetim, tek seferlik bu etkilere rağmen operasyonel verimliliğin korunduğunu ve son çeyrekte kârlılıkta dengeleme beklediklerini ifade etti.

İştiraklerden Güçlü Katkı

2025’te şirket iştiraklerinden elde edilen gelirler toplamda 1,3 milyar TL seviyesine ulaştı. TÜVTÜRK’ün 638 milyon TL’lik güçlü katkısı öne çıkarken, geçen yıl 2,5 milyar TL zarar açıklayan VDF Servis’in 597 milyon TL kâra geçmesi konsolide sonuçlara olumlu yansıdı. Yüce Auto, Doğuş Teknoloji ve Doğuş Sigorta’nın da planlarla uyumlu performans sergilediği belirtildi.

2025 Beklentileri Yukarı Revize Edildi

Şirket, 2025 yılına ilişkin beklentilerini ikinci kez yukarı yönlü güncelledi. Toplam otomotiv pazarı öngörüsü 1,1 milyon adetten 1,3 milyon adede yükseltilirken, Skoda hariç Doğuş Otomotiv satış beklentisi 130 bin adetten 150 bin adede çıkarıldı. Yatırım harcamaları tahmini ise 5,7 milyar TL’den 5 milyar TL’ye revize edildi.

Doğuş Otomotiv, pazarın beklenenden güçlü seyrinin bu güncellemeyi desteklediğini, yatırım planlamasında ise verimlilik ve güçlü nakit yönetimine öncelik verdiklerini vurguladı. Şirket, 2026 yılına ilişkin yorum yapmak için erken olduğunu belirterek, mevcut görünümde 2025’e kıyasla bir miktar daha düşük bir pazar performansı öngörüsünde bulundu.