Dolar Fed’in indirim sinyalleriyle zayıflıyor: Euro’da güçlenme beklentisi

Investing.com – ING, ABD dolarındaki değer kaybının devam etmesi halinde EUR/USD paritesinin 2025 sonunda 1,20, 2026 sonunda ise 1,22-1,25 aralığına ulaşabileceğini öngörüyor. Fed’in 2025 yılında Eylül, Ekim ve Aralık aylarında olmak üzere üç kez 25 baz puanlık faiz indirimi gerçekleştirmesi ve nihai faiz oranının 2026’da %3,25’e ulaşması bekleniyor.  

ABD iş gücü piyasasındaki yumuşama, enflasyonda kalıcı baskıların zayıflaması ve mevsimsel trendler doları destekleyen faktörleri zayıflatıyor. Fed’in yumuşama sinyalleriyle hedge maliyetlerinin düşmesi de yeni dolar satışlarını tetikleyebilir. Öte yandan Euro Bölgesi’ne olan güçlü yatırımcı ilgisi ve Almanya’nın 2026’daki büyüme beklentisi euro lehine bir ortam oluşturuyor.

PGIM: Powell kademeli indirim mesajı verebilir  

PGIM’in Baş Küresel Ekonomisti Daleep Singh, Powell’ın Jackson Hole konuşmasında faiz indirimlerinde daha kademeli bir ton çizebileceğini belirtiyor. ABD TÜFE ve ÜFE verilerinin ardından çekirdek enflasyon hâlâ %3’ün üzerinde ve yapışkan bir görünüm sergiliyor.  

PGIM, bu enflasyon görünümüne rağmen Fed’den 2025 yılı toplamında 100 baz puanlık faiz indirimi bekliyor. Bu öngörü, piyasaların şu anda fiyatladığı indirim miktarından yaklaşık 50 baz puan daha az.  

Nomura dolar kısa pozisyonlarını koruyor  

Nomura, Jackson Hole öncesi dolar pozisyonlarını kısa tutmaya devam ediyor. Banka, TÜFE ve istihdam verilerindeki zayıflamanın Fed’i faiz indirim patikasına yeniden soktuğunu düşünüyor. ÜFE’deki artışın ise geçici olduğu değerlendiriliyor.  

Nomura’ya göre piyasada pozisyonlar hâlen aşırı değil; bu nedenle Powell’ın güvercin bir ton kullanması veya zayıf verilerin devam etmesi halinde dolar daha fazla zayıflayabilir. Ancak güçlü Ağustos verileri ya da Çin kaynaklı risklerin yeniden devreye girmesi bu senaryoyu tersine çevirebilir.  

Fed tutanakları: Faiz sabit, piyasa beklemede  

Temmuz FOMC tutanaklarında yalnızca birkaç üyenin faiz indirimi eğilimi göstermesi, Fed’in mevcut görünümde temkinli duruşunu ortaya koydu. Üyeler, faizlerin %4,25-%4,50 aralığında kalmasının uygun olduğunu savundu.  

Tutanaklar sonrası EUR/USD paritesi 1.1645’e gerilerken, piyasalarda yön belirleyici veri beklentisi sürüyor.