Fed Başkanı Powell İçin “Çok Geç” Etiketi Gerçek Olabilir mi?

Tarihsel örnekler, Fed’in ekonomik veriler karşısında geç tepki verdiğini gösteriyor. Ekonomistler, Jerome Powell’ın da benzer bir duruma düşme riskinin yüksek olduğunu belirtiyor.

ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell, ekonomideki gelişmelere karşı temkinli duruşunu sürdürüyor. Ancak bu yaklaşım, eski Başkan Donald Trump’ın ona taktığı “Çok Geç” lakabının gerçek olabileceği yönünde eleştirilere yol açıyor.

Tarih boyunca birçok Fed Başkanı, net veriler olmadan harekete geçmekte tereddüt ettiği için eleştirildi. Örneğin; 1970’lerde Arthur Burns, durgunlukla birleşen enflasyon tehdidine rağmen faizleri düşük tuttu. Alan Greenspan 1990’lardaki dotcom balonuna yeterli tepki veremedi. Ben Bernanke ise 2008 krizinden önce faiz indiriminde yavaş davrandı. Bu örnekler, Fed’in genellikle “çok geç” hareket ettiği algısını pekiştiriyor.

Allianz Trade North America kıdemli ekonomisti Dan North, Powell’ın mevcut ekonomik belirsizlikler karşısında doğru kararı verdiğini ancak bunun bile hata olarak algılanabileceğini savunuyor: “Hiçbir şey yapmamak şu anda doğru karar olabilir, çünkü ne yaparsa yapsın bir taraf için yanlış olacak.”

Trump, her ne kadar ekonomi iyi gidiyor dese de, Fed’e faiz indirimi baskısı yapmayı sürdürüyor. Fed’in faizleri sabit tutma kararının ardından Truth Social’da yaptığı açıklamada Powell için “hiçbir fikri olmayan bir aptal” diyerek eleştirilerini yineledi.

Ancak mevcut ekonomik veriler, Trump’ın iddialarını desteklemiyor. Enflasyon, Fed’in tercih ettiği göstergelere göre sabit kalırken, büyüme verileri henüz bir yavaşlamaya işaret etmiyor. Buna rağmen, üretim ve hizmet sektörlerinden gelen anketlerde endişe artışı dikkat çekiyor.

Powell ise son basın toplantısında ekonomiye olan güvenini yineledi ve istihdam piyasasının güçlü seyrini vurguladı. Ayrıca, herhangi bir önleyici faiz indirimi planı olmadığını açıkladı.

Evercore ISI’den Krishna Guha’ya göre Powell’ın bu tutumu iki nedene dayanıyor: “Birincisi, beklemenin ciddi bir maliyeti yok. İkincisi, ne yapılması gerektiğinden emin değiller.”

Powell’ın geçmişi de temkinli yaklaşımının bir yansıması. Fed, 2021’de enflasyon artmaya başladığında faiz artışlarında gecikti ve bunu “geçici” olarak değerlendirdi. Bu gecikme, ardından gelen agresif faiz artırımlarıyla telafi edilmeye çalışıldı.

Ekonomist Joseph LaVorgna, Fed’in hâlâ yeterince ileriye bakamadığını düşünüyor: “İşgücü piyasası sinyal verene kadar beklenirse, zaten geç kalınmış olur.”

Sonuç olarak, tarih ve güncel ekonomik göstergeler, Powell’ın “çok geç” kalma ihtimalinin gerçek bir risk olduğunu gösteriyor. Ancak mevcut belirsizlikler içinde, erken hareket etmek de başka hatalara yol açabilir.