Goldman Sachs, zayıf bölüm görünümü nedeniyle Croda ve Lanxess’i “sat”a düşürdü

Investing.com — Goldman Sachs, Cuma tarihli bir notta, artan makroekonomik riskleri ve kesim genelinde beklenenden daha zayıf kar görünümünü münasebet göstererek iki büyük Avrupa kimya payı olan Croda (LON:CRDA) ve Lanxess (ETR:LXSG) için tavsiyesini “sat”a düşürdü.

Aracı kurum, son periyotta artan ticaret tansiyonları ve resesyon risklerinin hâlihazırda kırılgan olan talep ortamına eklendiğini belirtti. Goldman ekonomistleri artık 2025 yılında ABD GSYH büyümesinin yalnızca %0,5 olacağını ve resesyon mümkünlüğünün %45’e yükseldiğini öngörüyor.

Bu nedenle Goldman, 13 kimya şirketi için 2025 ve 2026 düzeltilmiş FAVÖK kestirimlerini sırasıyla %11 ve %9 oranında düşürdü. Bu sayılar, kuruluşun varsayımlarını piyasa beklentilerinin epeyce altına yerleştiriyor.

Croda, yarar iddialarındaki keskin düşüşün akabinde “nötr”den “sat”a düşürüldü. Goldman, 2026 için düzeltilmiş FVÖK’ün piyasa beklentisinin %14 altında kalmasını bekliyor. Bu düşüşün nedenleri düşük fiyatlama gücü, hacim hassasiyeti ve ABD ile isteğe bağlı pazar maruziyetinin yüksek olması.

Hissenin fiyat gayesi %36 düşürülerek 2.430 pence olarak belirlendi. Analistler artık yükseliş potansiyelinin sonlu olduğunu ve ticaretle ilgili risklerin yükseldiğini düşünüyor.

Lanxess ise “al”dan “sat”a düşürüldü. Goldman, zayıf nakit üretimi, yüksek kaldıraç ve döngüsel kesin pazarlara yüksek maruziyet konusunda ihtarda bulundu.

FAVÖK’ün 2025’te %26 düşmesi bekleniyor. Bu düşüş, ortalama bölüm düşüşünün üç katından fazla. Borç düzeylerinin FAVÖK’ün 4,3 katı olacağı iddia ediliyor ki bu sayı bölüm ortalamasının çok üzerinde. Fiyat maksadı 31 avrodan 19,5 avroya düşürüldü ve bu da daha fazla aşağı istikametli risk olduğunu gösteriyor.

Sektörün genel görünümü bilinmeyen. Goldman artık döngüsel toparlanmanın 2026 ortasına kadar gecikebileceğini öngörüyor. Son tarife gelişmeleri 90 günlük bir orta içerse de, kimileri %145’e ulaşan ABD-Çin ticaret manileri kestirimleri bulanıklaştırmaya devam ediyor.

Daha evvel inançlı liman olarak görülen tüketici bileşenleri üzere savunmacı segmentler bile artık savunmasız durumda. Goldman, ithal hammaddeler nedeniyle artan girdi maliyetlerini ve düşük fiyatlama gücünü kâr marjları için yakın vadeli riskler olarak gösteriyor.

Karamsar revizyonlara karşın, BASF ve Akzo Nobel (OTC:AKZOY) üzere birtakım payların bölgesel maruziyetleri ve değerleme düzeyleri nedeniyle daha düzgün konumlandığı görülüyor. Novonesis ve Air Liquide (OTC:AIQUY) da daha sağlam iş modelleriyle öne çıkıyor.

Bununla birlikte, Goldman dalın büyük bir kısmının beş yıllık değerleme taban düzeylerinde yahut yakınında süreç gördüğünü vurguladı. Bu durum, yatırımcıların makro ve jeopolitik riskleri ne kadar kıymetli ölçüde fiyatlandırdığını gösteriyor.

Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.