Günlük Bülten- Piyasa Yükselişi Sindirmeye çalışıyor. 07.07.2025

Borsa İstanbul’da soluklanma süreci…

Temmuz ayının ilk haftasında güçlü bir performans sergileyen BIST-100 endeksi, özellikle Pazartesi günü kaydedilen sert yükselişin etkisiyle haftalık bazda %9,3 oranında değer kazandı. Borsa İstanbul’u küresel ölçekte zirveye taşıyan bu performans, son iki yılda kaydedilen en güçlü haftalık yükselişlerden biri olarak öne çıkıyor.

Her ne kadar yukarı yönlü potansiyel korunuyor olsa da, sert yükselişin ardından endeksin kazanımlarını sindirme sürecine girmesi ve bir miktar soluklanması sürpriz olmayacaktır. Uzun süredir vurguladığımız üzere, 10 günlük hareketli ortalamasının üzerinde seyreden hisse oranının %90’ın üzerinde olması, bu ihtimali destekleyen bir gösterge.

Teknik açıdan bakıldığında, 19 Mart’ta oluşan boşluğun kapanabilmesi için endeksin 10.380 puanın üzerinde kalıcılık sağlaması gerekiyor. Ancak geçen hafta bu yöndeki denemeler sonuçsuz kaldı. Bu durumun devam etmesi, kâr satışlarının gündeme gelmesine yol açabilir.

Makro açıdan görece sakin geçmesi beklenen yeni haftada, yurtiçinde Hazine nakit dengesi ve cari işlemler dengesi öne çıkıyor. Küresel piyasalarda ise yatırımcıların odağı, Çarşamba günü açıklanacak Fed tutanakları ve gümrük vergilerine ilişkin karmaşık gündem olacak.

TL: İYİLEŞEN ALGI VE FAİZ BEKLENTİLERİ

CHP kurultayının iptali istemiyle açılan davanın ertelenmesi ve enflasyon verilerinin ortaya koyduğu ılımlı tablo, dezenflasyon sürecinin 13. ayda da devam ettiğini gösterdi. Bu durum, faiz indirimlerine yönelik beklentileri artırırken, TL varlıklara olan ilgiyi de geçen hafta belirgin şekilde iyileştirdi.

Risk algısındaki iyileşmenin en net yansımasını, Türkiye’nin 5 yıl vadeli CDS primi üzerinde gördük. CDS primi, haftayı 280 baz puanın hemen altında tamamlarken, haftalık bazda 25 baz puanı aşan bir gerileme kaydedildi. Ancak 19 Mart öncesinde görülen 256 baz puan seviyesine henüz geri dönülmediğini belirtmek gerekir.

Temmuz ayında olası bir faiz indiriminin, güçlü reel faiz ortamı dikkate alındığında TL açısından anlamlı bir risk unsuru oluşturmadığını düşünüyoruz. Bu çerçevede, TL mevduat, para piyasası fonları ve tahvil-bono piyasası getirileri cazip kalmaya devam ediyor. Öte yandan, yabancı yatırımcıların portföy hareketlerindeki değişimleri ise Perşembe günü açıklanacak verilerde göreceğiz.

BORSA İSTANBUL: SOLUKLANMA SÜRECİ

Oldukça güçlü bir haftayı geride bırakan Borsa İstanbul’da, yeni haftada yatırımcıların izleyeceği makro veriler sınırlı. Enflasyon verisinin ardından bugün açıklanacak Hazine nakit dengesi ve Cuma günü açıklanacak cari işlemler dengesi, gündemin öncelikli başlıkları olacak.

Hazine nakit dengesi, Mayıs ayında 247 milyar TL fazla verirken, yılın ilk beş ayında toplam açık 838 milyar TL seviyesine ulaştı. Geçen yıl aynı dönemdeki açık 573 milyar TL idi. Rakamlar, dezenflasyon sürecine güçlü bir katkı sunmayan bir görünüm sergiliyor. Mayıs ayındaki fazla ise büyük ölçüde kurumlar vergisi ödemelerinden kaynaklanmış olabilir. Bugün ise Haziran ayı verilerini takip edeceğiz. Geçen yıl Haziran ayında 431 milyar TL açık verilmişti.

Siyasi gündem de piyasalarda fiyatlama davranışlarını etkilemeye devam ediyor. Bu çerçevede, Ekrem İmamoğlu hakkında Beylikdüzü Belediye Başkanlığı dönemine ilişkin açılan ve 11 Temmuz’da görülecek dava, haftanın yurtiçinde öne çıkan başlıklarından biri olacak.

VİOP KONTRATLARI

BIST-30 En Yakın Vadeli VİOP Kontratı

• Kapanış: 12.153 puan
• Destekler: 12.048 – 11.942 – 11.863
• Dirençler: 12.233 – 12.312 – 12.418

USD/TL En Yakın Vadeli VİOP Kontratı

• Kapanış: 40,7710
• Destekler: 40,7480 – 40,7250 – 40,6940
• Dirençler: 40,8020 – 40,8330 – 40,8560

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.