HSBC: “Dolar 2026 başında dip yapabilir, Fed’den yeni indirimler beklenmiyor”

Investing.com – ABD dolarının önümüzdeki dönemde dip seviyeyi görmesi bekleniyor.

HSBC Global Investment Research stratejistleri tarafından yapılan değerlendirmeye göre, doların toparlanma öncesi 2026’nın ilk çeyreğinde veya daha erken bir dönemde zayıf seviyelerine ulaşabileceği öngörülüyor. Bu beklentinin temelinde, ABD Merkez Bankasının (Fed) faiz indirimlerine dair sınırlı bir takvim öngörülmesi yer alıyor.

Stratejistler, Aralık ayında faiz indirimi olasılığını dikkate almakla birlikte, 2026 yılı boyunca daha fazla indirimin gerçekleşmesinin düşük bir ihtimal olduğunu belirtiyor. Küresel piyasalarda para politikalarının yönü açısından kritik öneme sahip olan bu öngörü, yatırımcıların döviz pozisyonlarını şekillendirmesinde belirleyici olacak.

Euro tahminlerinde dalgalı seyir öngörüsü

HSBC, euro’nun kısa vadede güçlenmesini bekliyor. Banka, Avrupa para biriminin 2024 yılının son çeyreği ile 2025 yılının ilk çeyreğinde 1,20 dolar seviyesine ulaşabileceğini tahmin ediyor. Ancak, bu yukarı yönlü hareketin ardından 2026 yılı boyunca euro’da bir miktar zayıflama öngörülüyor ve seviyenin 1,18 dolara gerilemesi bekleniyor.

Döviz piyasalarında yaşanabilecek bu dalgalanmalar, hem Avrupa Merkez Bankasının uygulayacağı politika adımlarına hem de Fed’in faiz stratejisine doğrudan bağlı olacak. Fed’in faiz indirimine karşı temkinli yaklaşımı, dolardaki istikrarı koruyarak euro üzerinde baskı oluşturabilir.

Dolar endeksi yatay seyrediyor

ABD dolar endeksi, haftanın ortasında 99,70 seviyesinde yatay bir seyir izledi. Bu görünüm, geçtiğimiz günlerde görülen kazanımların korunması ve yatırımcıların Fed’in faiz politikası yönündeki beklentilerini yeniden değerlendirmesiyle ilişkilendiriliyor. Kısa vadede faiz indirimi beklentilerinin zayıflaması, doların değerini dengeleyen başlıca unsur olarak öne çıkıyor.

Piyasa fiyatlamalarına göre Aralık ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimi olasılığı şu anda yaklaşık %47 seviyesinde. Bu oran, bir ay önce %90’ın üzerinde seyrediyordu. Beklentideki bu değişiklik, yatırımcıların temkinli tutum sergilemesine neden oluyor.

Makalelerimizde listelenen abonelik fiyatları, yayınlandığı tarihte geçerlidir.

Fed yetkililerinden uyarılar geldi

Fed üyeleri, faiz indirimlerine yönelik temkinli açıklamalarda bulunmaya devam ediyor. Bazı yetkililer, enflasyona ilişkin riskleri gerekçe göstererek yakın vadeli gevşemeye karşı temkinli duruyor. Ancak Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller, iş gücü piyasasında zayıflama sinyallerinin görünür hâle geldiğini belirterek faiz indirimi opsiyonunun gündemde kalabileceğini ifade etti.

ABD Çalışma Bakanlığı tarafından yayınlanan son verilere göre, 18 Ekim haftasında ilk işsizlik başvuruları 232 bin olarak açıklandı. Süregelen işsizlik başvuruları ise 1,957 milyon ile Ağustos ayından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Bu veriler, iş gücü piyasasında olası bir soğumaya işaret ediyor.

Yeni veriler ve şirket bilançoları bekleniyor

Piyasaların gözü, Perşembe günü açıklanacak olan Eylül ayı istihdam raporuna çevrildi. Beklenen bu rapor, Fed’in gelecek dönemdeki faiz kararları üzerinde doğrudan etkili olacak veriler arasında yer alıyor. Özellikle ücret artışları ve yeni istihdam yaratma kapasitesi, para politikasında yön tayini açısından önem taşıyor.

Ayrıca, büyük ABD perakende şirketlerinin açıklayacağı bilançolar da yatırımcılar tarafından yakından izlenecek. Bu bilançolar, tüketici harcamaları konusunda fikir vererek ekonomik aktivitenin seyriyle ilgili önemli ipuçları sunacak. Tüketici güveni ve harcama eğilimleri, dolardaki yön değişimi açısından belirleyici kriterlerden biri olmaya devam ediyor.