ISGSY– 2025 3. Çeyrek Finansal Analiz Raporu

İş Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı (ISGSY) 2025 3. çeyrek bilanço analizi : “Pozitif” ✅

Gerekçe:

• Güçlü bilanço büyümesi, artan net kâr, stratejik portföy yönetimi.
• Sermaye artırımıyla finansal yapının daha da güçlenecek olması.
• Girişim sermayesi odaklı yapının riskleri mevcut olsa da fırsatların ağır bastığı bir görünüm.

1. Genel Görünüm

Şirket, Türkiye’de gelişme potansiyeli olan girişim şirketlerine uzun vadeli yatırım yapan bir girişim sermayesi yatırım ortaklığıdır. Portföyü teknoloji, turizm, gıda ve sağlık gibi farklı sektörlere dağılmış olup 2025 yılının ilk dokuz ayında aktif büyümesini ciddi şekilde hızlandırmıştır.

Faaliyet dönemi sonunda bilanço büyüklüğü 11,6 milyar TL seviyesine ulaşmıştır. Bu rakam, geçen yıl sonuna göre %82 artış anlamına gelmektedir. Bu artışın ana kaynağı, girişim sermayesi yatırımlarında yapılan ek yatırımlar ve tahsisli sermaye artışı süreci olmuştur.

2. Bilanço Özeti (Bin TL)

📌 Değerlendirme:

• Varlıkların çok büyük bölümü girişim sermayesi yatırımlarından oluşmaktadır.
• Borçlarda artış olmasına rağmen, özkaynak yapısı halen güçlüdür.
• Kârlılık tarafında önemli bir sıçrama görülmektedir; bu da portföy yatırımlarının değerlemesinden kaynaklanmaktadır.

3. Portföy Yapısı

• Portföyün %99,32’si girişim sermayesi yatırımlarından oluşmaktadır.
• Şirketin yatırım stratejisi, sağlık, turizm, teknoloji ve üretim sektörlerinde güçlü pozisyonlar alarak katma değerli yatırımlara odaklanmak şeklindedir.
• Bu yapı, şirketi klasik yatırım ortaklıklarından ayıran temel özelliktir.

4. Karlılık Analizi

📌 Değerlendirme:

• Net kâr %77 oranında artmıştır.
• Hisse fiyatı bir yılda iki katına çıkmıştır. Bu yükseliş, güçlü yatırım portföyü performansının yatırımcı algısına yansımasıdır.
• Portföydeki yatırımların önemli kısmı girişim şirketlerinde büyüme potansiyeli yüksek sektörlerde olduğu için değer artışı kârlılığı desteklemiştir.

5. Finansman ve Sermaye Yapısı

• Şirket, büyük ölçüde özsermaye ile finanse edilmekle birlikte, portföy büyüklüğüne paralel olarak borçlanma tarafını da artırmıştır.
• Toplam borç 1,1 milyar TL’den 4,2 milyar TL’ye yükselmiştir.
• Bu artış, yeni yatırım fırsatlarının fonlanması için planlı bir şekilde yapılmıştır.
• 2025 yılı içinde tahsisli sermaye artırımı kararı alınmış, SPK onaylı sermaye artırımıyla çıkarılmış sermaye 74,65 milyon TL’den 85,05 milyon TL’ye çıkarılacaktır.
• Bu artış, finansal kaldıraç etkisini azaltacak ve özkaynak tabanını güçlendirecek önemli bir hamledir.

6. Faaliyetler ve Yatırım Stratejisi

• 2025 yılı Ocak–Eylül döneminde 26 adet yeni proje incelenmiştir.
• Bu projelerin %50’si üretim sektöründedir; kalan kısmı teknoloji, hizmet, perakende ve diğer alanlardadır.
• Şirket, yatırımlarını sektörel çeşitliliğe dayalı risk yönetimi anlayışıyla şekillendirmektedir.
• Girişim şirketlerinin büyüme evrelerine aktif katkı sağlayarak değer yaratmayı hedeflemektedir.

7. Riskler ve Fırsatlar

Riskler

• Girişim sermayesi yatırımları, makroekonomik dalgalanmalara karşı hassastır.
• Portföydeki girişim şirketlerinin değer düşüşü, doğrudan kârlılığı etkileyebilir.
• Likidite riski, girişim yatırımlarının satılabilirliğine bağlıdır.

Fırsatlar

• Portföydeki şirketlerin önemli kısmı yüksek büyüme potansiyeli olan sektörlerde yer almakta.
• Artan yatırım hacmi ve sermaye artırımı, ölçek büyümesi ve kâr potansiyelini güçlendirmektedir.
• 2025 yılı sonunda gerçekleştirilecek tahsisli sermaye artışı, ek finansal kapasite yaratacaktır.

8. Finansal Rasyolar

📌 Değerlendirme:

• Girişim yatırımlarının toplam portföy içindeki oranı oldukça yüksektir.
• Özkaynak oranı güçlü seviyesini korumaktadır.
• Yüksek kâr marjı, yatırım portföyündeki değer artışının doğrudan yansımasıdır.

9. Genel Değerlendirme ve Notlandırma 📝

📊 Sonuç:

• ISGSY 2025 yılı 3. çeyreğinde girişim sermayesi yatırımlarını ciddi oranda artırmış, güçlü bir kârlılık ve büyüme yakalamıştır.
• Borçluluk artmış olsa da sermaye artırımı kararı bu durumu dengeleyecektir.
• Portföy çeşitliliği sayesinde risk seviyesi yönetilebilir düzeydedir.

👉 Genel Notlandırma: “Pozitif” ✅

Gerekçe:

• Güçlü bilanço büyümesi, artan net kâr, stratejik portföy yönetimi.
• Sermaye artırımıyla finansal yapının daha da güçlenecek olması.
• Girişim sermayesi odaklı yapının riskleri mevcut olsa da fırsatların ağır bastığı bir görünüm.

Yasal Uyarı:
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri ve mevduat kabul etmeyen bankalar ile yatırımcı arasında imzalanacak sözleşme çerçevesinde sunulur.
Burada yer alan görüşler kişisel niteliktedir ve mali durumunuz ile risk-getiri tercihlerinizle örtüşmeyebilir. Yalnızca bu bilgilere dayanarak yatırım kararı vermeniz, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.