Küresel riskten kaçış sürerken BIST yatay seyretti

Küresel piyasalarda Şubat ayına riskten kaçış eğilimiyle girilirken, BIST-100 endeksi günü sınırlı yükselişle tamamladı. Enflasyon, jeopolitik gelişmeler ve merkez bankalarına yönelik beklentiler piyasalarda belirleyici olmaya devam ediyor.

Piyasalarda Şubat ayının ilk günlerinde riskten kaçış eğilimi öne çıkarken, Borsa İstanbul görece yatay bir görünüm sergiledi. BIST-100 endeksi günü %0,05 artışla 13.838,29 puandan tamamlarken, işlem hacmi 5,6 milyar ABD doları ile son üç aylık ortalamanın %62 üzerinde gerçekleşti. Gösterge tahvil faizi %34,61 seviyesine yükselirken, sabah saatlerinde dolar/TL kuru 43,50 civarında dengelendi.

Küresel tarafta hisse senetleri Şubat ayına negatif bir tonla başlarken, Türkiye’de Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası ve Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu’nun finansal istikrarı desteklemeye yönelik eşgüdümlü adımları piyasalar açısından olumlu karşılandı. Ancak emtia ve kripto varlıklarda sert satışlar dikkat çekti. Altın ve gümüş son iki günde sırasıyla %13 ve %34 gerilerken, Bitcoin haftalık bazda %16 düşüşle 75 bin dolar seviyesine indi.

Jeopolitik cephede ABD Başkanı Donald Trump’ın İran’ın nükleer programına ilişkin açıklamaları ve ABD’nin Orta Doğu’daki askeri varlığını artırması küresel risk algısını baskıladı. Bölgesel arabuluculuk girişimlerine rağmen İran’dan gelen sert açıklamalar belirsizliğin sürdüğüne işaret etti.

Makroekonomik veriler tarafında İstanbul’da ocak ayı enflasyonu aylık %4,6, yıllık %36,1 olarak açıklandı. Piyasa beklentisi, 3 Şubat Salı günü açıklanacak resmi Türkiye enflasyonunun aylık %4,2 seviyesinde gerçekleşmesi ve yıllık TÜFE’nin %29,9’a gerilemesi yönünde. İstanbul verilerinin, resmi TÜFE ile genel olarak uyumlu bir tablo sunduğu değerlendiriliyor.

Avrupa cephesinde ise Avrupa Parlamentosu’nun havayolu bagaj ücretlerine yönelik düzenleme hazırlıkları gündemde yer aldı. Bu gelişmenin düşük maliyetli hava yolu şirketleri için daha olumsuz, hizmet kapsamı daha geniş olan taşıyıcılar için ise sınırlı negatif etki yaratabileceği belirtiliyor.

Yurt içinde Hazine’nin önümüzdeki üç aya ilişkin borçlanma programı da yakından izleniyor. Şubat-Nisan döneminde %83’lük borç çevirme oranı hedeflenirken, piyasaya yaklaşık 259 milyar TL likidite bırakılması öngörülüyor. Enerji tarafında ise elektrik spot fiyatları ocak ayında aylık %3,7 düşüşle 68 dolar/MWh seviyesine geriledi.

Dış ticaret verilerine göre Aralık ayında dış ticaret açığı yıllık %6 artarken, 12 aylık kümülatif açık 92 milyar dolar seviyesine yükseldi. Buna karşın otomotiv, makine ve elektrikli ekipman ihracatındaki artışlar olumlu sinyal verdi.

Bankacılık sektöründe ise BDDK verilerine göre 2025 yılı toplam net kârı yıllık %42 artışla 940 milyar TL’ye ulaştı. Net faiz marjındaki iyileşmenin 2026 boyunca sürmesi ve bankaların özkaynak kârlılıklarının yüksek %20’li seviyelerde kalması bekleniyor.

Genel görünüm itibarıyla, küresel risk iştahındaki zayıflık ve volatiliteye rağmen Borsa İstanbul’un görece dirençli kaldığı, ancak kısa vadede temkinli seyrin devam edebileceği öngörülüyor.