Anasayfa
Canlı Borsa
Borsa
Tüm Hisseler
Borsa Haberleri
Blog
Takas Analizi
Para Girişi
Önerilen Hisseler
Bilanço
Soner Güneş
Lydia Yesil Enerji Kaynaklari AS (LYDYE) 2025 yıl sonu bilanço sonucu: muhasebe ve yatırım gelirleriyle çok güçlü görünen, ancak operasyonel ve nakit tarafı zayıf bir tablo sunmaktadır.
🧭 GENEL DEĞERLENDİRME ve SONUÇ
LYDYE’nin 2025 bilançosu; muhasebe ve yatırım gelirleriyle çok güçlü görünen, ancak operasyonel ve nakit tarafı zayıf bir tablo sunmaktadır.
🔎 Net Sonuç Özeti:
- Raporlanan Kârlılık: 🟢 Çok güçlü
- Kâr Kalitesi: 🔴 Zayıf (yatırım + enflasyon muhasebesi ağırlıklı)
- Operasyonel Performans: 🔴 Zayıf
- Özkaynak Yapısı: 🟢 Çok güçlü
- Likidite: 🟠 Dikkat edilmesi gereken seviyede
📌 Kârın Niteliği:
2025 net kârı sürdürülebilir enerji faaliyetlerinden değil, büyük ölçüde finansal yatırımlar, yeniden değerleme ve enflasyon muhasebesi etkilerinden kaynaklanmaktadır. Bu nedenle açıklanan kâr yüksek kaliteli ve kalıcı bir faaliyet kârı olarak değerlendirilmemelidir.
📌 Genel Finansal Özet (2025)
- Hasılat: 53,2 milyon TL (2024: 71,5 milyon TL)
- Brüt Kâr: 19,2 milyon TL (2024: 23,2 milyon TL)
- Esas Faaliyet Sonucu: -42,4 milyon TL zarar
- Net Dönem Kârı: 2,06 milyar TL (2024: 1,26 milyar TL)
- Toplam Varlıklar: 4,61 milyar TL (2024: 2,51 milyar TL)
- Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar: 3,55 milyar TL
- Nakit ve Nakit Benzerleri: 78 bin TL
- Uzun Vadeli Yükümlülükler: 1,06 milyar TL (neredeyse tamamı ertelenmiş vergi)
🟢 POZİTİF UNSURLAR
1️⃣ Çok Güçlü Net Kâr Artışı
- Net kâr %63 artışla 2,06 milyar TL seviyesine yükselmiştir.
- Şirket tarihindeki en yüksek kâr rakamlarından biri açıklanmıştır.
- Bu artış özkaynakları ciddi biçimde güçlendirmiştir.
2️⃣ Özkaynaklarda Belirgin Güçlenme
- Özkaynaklar 1,91 milyar TL → 3,55 milyar TL yükselmiştir.
- Özkaynak / Toplam Varlık oranı ≈ %77, son derece güçlüdür.
- Bilanço kaldıraçsız ve dayanıklı bir yapı sunmaktadır.
3️⃣ Finansal Yatırımların Ölçek Büyütmesi
- Duran varlıklar içinde yer alan finansal yatırımlar 4,1 milyar TL’ye ulaşmıştır.
- Şirket, klasik bir enerji işletmesinden ziyade varlık bazlı / yatırım odaklı bir yapıya evrilmiştir.
🟡 SINIRLI POZİTİF UNSURLAR
1️⃣ GES Operasyonlarının Devamı
- Çankırı’daki 6,29 MWp kurulu güce sahip GES’ler üretime devam etmektedir.
- Ancak elektrik üretim gelirleri, toplam kâr içinde ikincil öneme sahiptir.
2️⃣ Finansman Giderlerinin Düşük Seviyesi
- Finansman giderleri sınırlıdır ve net kârı baskılayan ana unsur değildir.
- Bu durum borçsuz yapının doğal bir sonucudur.
🔴 NEGATİF UNSURLAR
1️⃣ Operasyonel Kârlılık Zayıf
- Esas faaliyetlerden 42,4 milyon TL zarar oluşmuştur.
- Genel yönetim giderleri, enerji üretiminden elde edilen brüt kârı aşmaktadır.
- Şirket operasyonel olarak henüz ölçeklenmiş bir enerji şirketi görünümünde değildir.
2️⃣ Net Kârın Nakit Kalitesi Düşük
- Net kârın ana kaynağı:
- Yatırım faaliyetlerinden gelirler (2,34 milyar TL)
- Net parasal pozisyon kazancı (313 milyon TL)
- Bu kalemler nakit yaratmayan / tek seferlik nitelik taşımaktadır.
🟠 SINIRLI NEGATİF UNSURLAR
1️⃣ Nakit Seviyesinin Yok Denilecek Kadar Düşük Olması
- Dönem sonu nakit sadece 78 bin TL’dir.
- Faaliyetlerden nakit akışı -68,4 milyon TL negatiftir.
- Yüksek kâra rağmen likidite zayıftır.
2️⃣ Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü
- 1,06 milyar TL ertelenmiş vergi yükümlülüğü, bilanço üzerinde potansiyel risk unsurudur.
- Bu kalem gelecekte kâr dağıtımı üzerinde baskı oluşturabilir.
⚪ NÖTR UNSURLAR
1️⃣ Enflasyon Muhasebesi (TMS 29) Etkisi
- Net parasal pozisyon kazancı kârı ciddi ölçüde şişirmiştir.
- Bu etki nakit dışı olduğu için değerlemede nötr kabul edilmelidir.
2️⃣ Personelsiz Operasyon Modeli
- Şirketin kendi bordrosunda personel bulunmamaktadır.
- Tüm operasyonlar Lydia Holding ve dış hizmet alımı yoluyla yürütülmektedir.
- Maliyet açısından avantajlı, sürdürülebilirlik açısından izlenmesi gereken bir modeldir.
🧭 GENEL DEĞERLENDİRME ve SONUÇ
LYDYE’nin 2025 bilançosu; muhasebe ve yatırım gelirleriyle çok güçlü görünen, ancak operasyonel ve nakit tarafı zayıf bir tablo sunmaktadır.
🔎 Net Sonuç Özeti:
- Raporlanan Kârlılık: 🟢 Çok güçlü
- Kâr Kalitesi: 🔴 Zayıf (yatırım + enflasyon muhasebesi ağırlıklı)
- Operasyonel Performans: 🔴 Zayıf
- Özkaynak Yapısı: 🟢 Çok güçlü
- Likidite: 🟠 Dikkat edilmesi gereken seviyede
📌 Kârın Niteliği:
2025 net kârı sürdürülebilir enerji faaliyetlerinden değil, büyük ölçüde finansal yatırımlar, yeniden değerleme ve enflasyon muhasebesi etkilerinden kaynaklanmaktadır. Bu nedenle açıklanan kâr yüksek kaliteli ve kalıcı bir faaliyet kârı olarak değerlendirilmemelidir.
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, bunları paylaşan kişilerin kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
