Moody’s, Haleon’un notunu A3’e yükseltti, görünümü istikrarlı

Investing.com — Moody’s Ratings, Haleon plc ve garantili yan kuruluşlarının uzun vadeli ihraççı notunu Baa1’den A3’e yükseltti. Derecelendirme kuruluşu ayrıyeten Haleon’un garantili üst seviye teminatsız MTN programının notunu ve program kapsamında ihraç edilen tahvillerin notlarını sırasıyla (P)Baa1’den (P)A3’e ve Baa1’den A3’e yükseltti. Haleon UK Capital PLC ve Haleon US Capital LLC’nin Prime-2 (P-2) kısa vadeli garantili ticari senet notları teyit edildi. Tüm kuruluşların görünümü olumludan istikrarlıya revize edildi.

Bu not hareketi, Haleon’un GSK plc’den ayrılmasından bu yana gösterdiği güçlü operasyonel performansın bir sonucu. Artan jeopolitik tansiyonlara karşın, Moody’s Haleon’un nakit üretiminin güçlü kalmasını bekliyor. Kuruluş ayrıyeten şirketin kaldıraç oranının önümüzdeki 12-18 ay içinde 3x’in altına düşeceğini öngörüyor. Haleon’un finansal siyaseti, temettü dağıtımlarında ölçülü büyüme ve büyük ölçekli satın almalar için hudutlu stratejik gereksinim ile beklenen daha düşük kaldıraç oranıyla dengeli. Çevresel, toplumsal ve yönetişim (ESG) faktörleri, not kararında değerli bir etken oldu.

A3 ihraççı notu öncelikle Haleon’un güçlü iş profilini yansıtıyor. Bu profil, tüketici sıhhati kategorisinde önder pozisyon, uygun derecede eser çeşitlendirmesi ve global olarak tüm değerli coğrafyalarda ölçek içeriyor. Şirketin kredi profili ayrıyeten, istikrarlı hacim büyümesi ve düşük fiyat esnekliği ile karakterize edilen tüketici sıhhati talebinin gücünü ve 2022’de GSK plc’den ayrılma vaktindeki düzeylere kıyasla daha muhafazakar bir finansal politikayı yansıtıyor.

Haleon’un pazar dinamikleri farklılık gösteriyor. Bilhassa ABD, İngiltere ve Avustralya’da büyük perakende zincirleri ana dağıtım kanalı ve özel markalı eserler daha yaygın. Bu durum, satışların bağımsız eczaneler aracılığıyla yapıldığı Avrupa ülkelerine kıyasla daha fazla fiyat baskısına neden oluyor.

Şirketin organik gelir büyümesi 2023’teki %8’e kıyasla 2024’te %5 oldu. Güçlü Markalar, %6,3 ile küme ortalamasının üzerinde organik büyüme gösterdi. İdarenin açıklamasına nazaran, Haleon’un işinin %71’i pazar hissesini ya kazandı ya da korudu. Şirket tarafından düzeltilmiş faaliyet kârı, sabit kurlar bazında ve M&A hariç %9,8 arttı. Lakin, olumsuz döviz kuru hareketleri ve elden çıkarmalar, gerçek faaliyet kârı büyümesini -%1,9’a düşürdü.

Moody’s tarafından düzeltilmiş brüt borç, 31 Aralık 2024 prestijiyle 10,2 milyar sterlin olarak gerçekleşti. Bu sayı, yılın birinci yarısındaki 8,9 milyar sterlinden yüksek. Moody’s tarafından düzeltilmiş brüt borç/FAVÖK olarak ölçülen kaldıraç oranı, 2024 sonunda 3,8x oldu. Bu oran, yılın birinci yarısındaki 3,3x’in üzerinde. Kuruluş, kaldıraç oranının 2025’te yaklaşık 3,0x’e ve 2026’da 2,8x’e düşmesini bekliyor.

Haleon’un likidite profili kâfi seviyede. Bu durum, 31 Aralık 2024 prestijiyle kısıtlı nakit hariç bilançodaki yaklaşık 2,2 milyar sterlin nakit ve 2024’te yaklaşık 1 milyar sterlin hür nakit akışını yansıtıyor. Şirket ayrıyeten iki rotatif kredi imkanına erişime sahip. Bunlar, Eylül 2025’te vadesi dolacak 1.300 milyon dolar ve Eylül 2027’de vadesi dolacak 900 milyon sterlin fiyatındaki imkanlar. Bu taahhütlü imkanlar, 31 Aralık 2024 prestijiyle kullanılmamıştı.

İstikrarlı görünüm, Moody’s’in Haleon’un brüt kaldıraç oranının FAVÖK büyümesi ve hür nakit akışı üretimi yoluyla borç geri ödemeleri sayesinde önümüzdeki 12-18 ay boyunca 3x’in altında kalacağı beklentisini yansıtıyor. İstikrarlı görünüm ayrıyeten şirketin gelirlerini uygun bir süratte organik olarak büyütmeye devam ederken en azından istikrarlı temel marjları muhafazası varsayımına dayanıyor. İstikrarlı görünüm, değerli bir M&A faaliyeti olmayacağını öngörüyor.

Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.