Moody’s, Williams’ın Baa2 notunu teyit etti ve görünümünü müspete çevirdi

Investing.com — Moody’s Ratings, The Williams Companies, Inc. (Williams) şirketinin görünümünü durağandan olumluya yükseltti. Kurum tıpkı vakitte şirketin Baa2 kıdemli teminatsız tahvil notunu ve Prime-2 Ticari Kağıt (CP) notunu da teyit etti. Williams’ın yan kuruluşları olan Transcontinental Gas Pipeline Company, LLC (Transco), Northwest Pipeline LLC (Northwest) ve MountainWest Pipelines Holding Company (MountainWest) şirketlerinin görünümleri de durağandan müspete revize edildi ve Baa1 kıdemli teminatsız notları onaylandı.

Görünümdeki bu değişiklik, Williams’ın 3,5x ile 4x ortasında bir kaldıraç oranını müdafaa taahhüdüne ve tıpkı vakitte %5 ile %7 ortasında istikrarlı kar büyümesi sağlama stratejisine bağlanıyor. Moody’s’in kıdemli kredi yetkilisi John Thieroff şöyle belirtti: “Bu strateji ve şirketin 2025 büyüme planının uygulanması, potansiyel olarak Baa1 notuna yükseltilmesine yol açabilir.”

Williams’ın olumlu görünümü, şirketin 2025 ve 2026’da kıymetli büyüme potansiyeline sahip olmasına ve birebir vakitte Baa2 notuyla dengeli bir kaldıraç düzeyini muhafazasına dayanıyor. Baa2 kıdemli teminatsız notu ve P-2 kısa vadeli notu, Williams’ın büyük ve coğrafik olarak çeşitlendirilmiş varlık tabanı, ölçülü borç kaldıracı ve güçlü temettü karşılama oranı ile destekleniyor.

Bu notlar ayrıyeten düzenlenmiş eyaletler ortası boru sınırı operasyonlarının istikrarı ve büyük ölçüde fiyata dayalı toplama ve sürece (G&P) varlıkları tarafından da destekleniyor.

Mart ayında Williams, Ohio, New Albany’deki bir hiper ölçekleyiciye yerinde doğal gaz ve elektrik üretimi sağlamak için 1,6 milyar dolarlık bir projenin modülü olarak 2025 sermaye bütçesinde 925 milyon dolarlık bir artış açıkladı. 2026’nın ikinci yarısında tamamlanması beklenen proje, Williams’ın 2025’te nakit akışını yaklaşık 1 milyar dolar aşmasına neden olacak. Bu proje, şirket için yeni bir odak noktasını temsil ediyor ve güçlü getiriler sağlaması bekleniyor.

Harcamalardaki artışa karşın, Williams’ın kaldıracının 2025 sonunda 4x civarında kalması bekleniyor. Gelecekteki projelerin muhtemelen kaldıracı 4x’in epey altında tutacak halde finanse edilmesi öngörülüyor. Williams’ın ölçülü kaldıraç ve muhafazakar finansal siyasetlerle desteklenen güçlü nakit akışı yaratma kabiliyeti, şirketin gelecekteki karbon geçiş risklerini yönetmesine yardımcı olmalıdır.

Williams’ın eksiksiz likiditeyi sürdürmesi bekleniyor. Bu likidite büyük ölçüde Ekim 2027’de sona eren taahhütlü rotatif kredi imkanı kapsamındaki kullanılabilirliğe dayanıyor. Ocak 2025’teki 1,5 milyar dolarlık tahvil ihracının akabinde, 2024 sonunda Williams’ın kredi imkanı altında tam kullanılabilirliği vardı ve ödenmemiş ticari kağıdı bulunmuyordu.

Williams’ın yan kuruluşları Transco, Northwest ve MountainWest, Williams’ın notunun bir kademe üzerinde Baa1 olarak derecelendirildi. Bu, operasyonlarının düzenlenmiş tabiatını, tedarik çeşitliliğini ve büyüme potansiyelini yansıtıyor. Bu boru çizgileri Williams’ın borçlarının hiçbirini garanti etmiyor ve borçları Williams tarafından garanti edilmiyor.

Her boru çizgisinin kredi profili daha yüksek bir notu destekleyebilir. Bununla birlikte, notlar Williams’ın denetim edici sahipliği nedeniyle Williams’ın notunun bir kademe üstüyle sonlandırılmıştır.

Williams’ın notları, şirket 1,5x’ten büyük temettü karşılama oranını korurken, konsolide Moody’s-düzeltilmiş borç/FAVÖK oranını 3,75x’in altında tutarsa yükseltilebilir. Buna karşılık, düzeltilmiş konsolide borç/FAVÖK 4,75x’i aşarsa, temettü karşılama oranı 1,0x’in altına düşerse yahut iş karmasında değerli ölçüde daha yüksek hacim yahut emtia fiyat riskiyle sonuçlanan kıymetli bir değişiklik olursa not düşürülebilir.

Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.