OZRDN– 2025 3. Çeyrek Finansal Analiz Raporu

Özerden Plastik Sanayi (OZRDN) 2025 bilanço analizi : Sınırlı Negatif

🟠 Sonuç Derecelendirmesi: “Sınırlı Negatif”

Gerekçe:
Özerden Ambalaj, satışlarını korusa da operasyonel kârlılığı ciddi biçimde zayıflamış, esas faaliyetlerinden zarar etmiş ve net dönem zararı iki kattan fazla artmıştır. Bununla birlikte, güçlü nakit pozisyonu ve düşük borçluluk oranı finansal yapıyı desteklemektedir. Bu nedenlerle bilanço genel görünümü negatif eğilimli fakat finansal dayanıklılığı koruyan bir “sınırlı negatif” olarak değerlendirilmektedir.

🧾 Özerden Plastik Sanayi ve Ticaret A.Ş. (OZRDN) – 2025 3. Çeyrek Bilanço Analizi

1. Genel Görünüm

Özerden Ambalaj (OZRDN), 2025 yılının ilk 9 ayında enflasyon muhasebesine göre düzeltilmiş finansal tablolarında, 44,2 milyon TL net dönem zararı açıklamıştır. Şirket 2024’ün aynı döneminde 19,0 milyon TL zarar açıklamıştı. Bu tablo, zararın %132 oranında arttığını göstermektedir2025 03 Finansal Rapor OZRDN.

Satış gelirleri %1 artışla 402,6 milyon TL’ye yükselirken, faaliyet kârlılığı ciddi ölçüde zayıflamış ve şirket esas faaliyetlerinden zarar yazmıştır2025 03 Finansal Rapor OZRDN2025 03 Faaliyet Raporu OZRDN.

2. Gelir Tablosu Analizi

🔹 Brüt kâr marjı %42’den %33’e gerilemiştir.
🔹 Faaliyet giderleri (özellikle genel yönetim ve pazarlama) %21 artmıştır.
🔹 Esas faaliyet zararı, operasyonel maliyet baskısı ve daralan marjların sonucudur.
🔹 Parasal kayıp (enflasyon düzeltme etkisi) 37,4 milyon TL ile net zararın ana belirleyicisidir.
🔹 Yatırım faaliyetlerinden 12,1 milyon TL gelir elde edilmiş; bu kalem finansal tabloları sınırlı ölçüde desteklemiştir2025 03 Finansal Rapor OZRDN.

3. Bilanço Görünümü

🔸 Net borçsuz bir yapıya yakın olan Özerden’in toplam borcu sınırlı olsa da, ertelenmiş vergi yükümlülüğü 1,7 milyon TL’den 11,2 milyon TL’ye yükselmiştir — bu, net zarar üzerindeki önemli etkilerden biridir2025 03 Finansal Rapor OZRDN.
🔸 Özkaynaklarda yıllık bazda 43 milyon TL düşüş görülmektedir; bu düşüş doğrudan zarar kaynaklıdır.
🔸 Şirketin nakit pozisyonu 75,1 milyon TL’ye çıkmış (önceki dönem 68,0 milyon TL), işletme faaliyetlerinden 11,8 milyon TL nakit girişi sağlanmıştır.

4. Nakit Akışı ve Operasyonel Verimlilik

• Faaliyetlerden nakit akışı: +11,8 milyon TL
• Yatırım faaliyetleri: -2,3 milyon TL
• Finansman faaliyetleri: +10,2 milyon TL
• Nakit artışı: 7,1 milyon TL
• Dönem sonu nakit: 75,1 milyon TL

Bu tablo, operasyonel faaliyetlerin hâlâ nakit üretmeye devam ettiğini ancak kârlılığın muhasebesel olarak baskılandığını göstermektedir2025 03 Finansal Rapor OZRDN.

5. Sektörel ve Şirket Dinamikleri

• Ambalaj ve yalıtım sektöründe, enerji maliyetleri ve hammadde fiyatlarındaki artış kâr marjlarını olumsuz etkilemiştir.
• Şirket AR-GE ve ihracat yatırımlarını sürdürmektedir, fakat satış gelirleri yatay seyrederken maliyet enflasyonu brüt kârı eritmiştir.
• Yurtiçi satış payı %48, yurtdışı satış payı %52 civarındadır, bu da döviz bazlı gelir desteği sağlasa da, enflasyon muhasebesi düzeltmeleri sonucu raporlama kârı baskılanmıştır2025 03 Faaliyet Raporu OZRDN.

6. Değerlendirme ve Sonuç

Güçlü Yönler

• Döviz bazlı gelir oranının yüksekliği (ihracat %50+)
• Nakit pozisyonu güçlü, borç yükü sınırlı
• Faaliyet nakit akışı pozitif
• Teknoloji ve AR-GE yatırımları devam ediyor

Zayıf Yönler

• Esas faaliyet zararı (operasyonel kârsızlık)
• Brüt kâr marjında düşüş (%42 → %33)
• Parasal kayıp (enflasyon düzeltme etkisi) büyük
• Ertelenmiş vergi gideri nedeniyle net zarar artışı

🟠 Sonuç Derecelendirmesi: “Sınırlı Negatif”

Gerekçe:
Özerden Ambalaj, satışlarını korusa da operasyonel kârlılığı ciddi biçimde zayıflamış, esas faaliyetlerinden zarar etmiş ve net dönem zararı iki kattan fazla artmıştır. Bununla birlikte, güçlü nakit pozisyonu ve düşük borçluluk oranı finansal yapıyı desteklemektedir. Bu nedenlerle bilanço genel görünümü negatif eğilimli fakat finansal dayanıklılığı koruyan bir “sınırlı negatif” olarak değerlendirilmektedir.

Yasal Uyarı

Bu haberde yer alan bilgi, yorum ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.
Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri ve mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak sözleşme çerçevesinde sunulmaktadır.
Buradaki görüşler genel niteliktedir ve yatırımcıların mali durumları ile risk-getiri tercihleriyle uyumlu olmayabilir.