PATEK– 2025 3. Çeyrek Finansal Analiz Raporu

Pasifik Teknoloji (PATEK) 2025 3. çeyrek bilanço analiz sonucu: sınırlı pozitif

🧠 Son Değerlendirme

Pasifik Teknoloji’nin 2025 3. çeyrek bilançosu, yüksek net kâr ve güçlü özkaynak artışıyla olumlu görünüyor. Ancak bu kârın yatırım faaliyetlerinden kaynaklanması, esas faaliyet zararının sürmesi, ilişkili taraf borçları ve yüksek kaldıraç oranı risk yaratıyor.

Dolayısıyla tablo tamamen olumsuz değil ama operasyonel sürdürülebilirlik açısından temkinli olunması gereken bir bilanço sunuyor.

👉 Sonuç: “Sınırlı Pozitif” — güçlü bilanço, fakat operasyonel kalite zayıf.

🧾 Genel Görünüm – SONUÇ: Sınırlı Pozitif

Pasifik Teknoloji, 2025’in ilk dokuz ayında 1,03 milyar TL net dönem kârı elde ederek bilanço dönemini güçlü bir şekilde kapattı. Ancak bu kârın esas faaliyetlerden değil, yatırım gelirlerinden kaynaklanması finansal kalitenin sorgulanmasına neden oluyor. Şirketin varlık büyümesi yüksek, özkaynakları güçlenmiş olsa da operasyonel performans zayıf.
Bu nedenle genel tablo “sınırlı pozitif” olarak değerlendiriliyor.

📊 Finansal Özeti (Önemli Kalemler)

• Toplam Varlıklar: 8,36 milyar TL
• Toplam Özkaynaklar: 2,81 milyar TL
• Net Dönem Kârı: 1,03 milyar TL
• Toplam Hasılat: 1,97 milyar TL
• Esas Faaliyet Kâr/Zararı: –175,9 milyon TL (zarar)
• Yatırım Faaliyetlerinden Gelir: 1,64 milyar TL
• Toplam Yükümlülükler: 5,55 milyar TL
• Cari Oran: 1,36
• Borç/Özkaynak Oranı: 1,98

🔹 Detaylı Değerlendirme

1. Kârlılık – Sınırlı Pozitif

• Net dönem kârı güçlü (1,03 milyar TL).
• Ancak esas faaliyet zararı (–175,9 milyon TL), yatırım gelirlerinin kârın neredeyse tamamını oluşturduğunu gösteriyor.
• Kârlılığın “sürdürülebilir” kısmı zayıf.
  ➡️ Yorum: Güçlü net kâr rakamı bilanço etkisi açısından olumlu olsa da, kaynak kalitesi düşük olduğu için sınırlı pozitif.

2. Likidite Durumu – Sınırlı Pozitif

• Cari oran 1,36 ve hızlı oran 1,13 seviyesinde.
• Nakit ve kısa vadeli finansal yatırımlar 3 milyar TL civarında.
• Ancak kısa vadeli yükümlülükler 4,43 milyar TL ile yüksek.
  ➡️ Yorum: Nakit pozisyonu fena değil, kısa vadede ödeme kabiliyeti var. Yine de ilişkili taraf borçlarının yüksekliği likiditeyi zayıflatabilir. Sınırlı pozitif.

3. Borçluluk ve Finansal Kaldıraç – Sınırlı Negatif

• Toplam borç / özkaynak oranı yaklaşık 2,0.
• Uzun vadeli yükümlülüklerde 875,9 milyon TL ertelenmiş vergi borcu bulunuyor.
• İlişkili taraflara olan kısa vadeli borçlar 2,7 milyar TL seviyesinde ve dikkat çekici.
  ➡️ Yorum: Borçluluk yüksek, ilişkili taraf bağımlılığı da önemli bir risk. Sınırlı negatif.

4. Operasyonel Performans – Negatif

• Satış gelirleri artmasına rağmen esas faaliyet zararı 175,9 milyon TL.
• Faaliyet giderleri ve finansman maliyetleri yüksek seyrediyor.
• Yatırım gelirleri olmasa şirket kârlılıkta zayıf bir çeyrek geçirecekti.
  ➡️ Yorum: Operasyonel anlamda verimlilik düşük, negatif.

5. Varlık Kalitesi – Sınırlı Negatif

• Stoklar 1,03 milyar TL, ticari alacaklar 723 milyon TL seviyesinde.
• Maddi olmayan duran varlıklar (AR-GE, yazılım, şerefiye) hızla artmış.
• Bu varlıkların ne kadar nakde dönüşebileceği belirsiz.
  ➡️ Yorum: Varlık büyüklüğü artmış ancak kalitesi sorgulanabilir. Sınırlı negatif.

6. Özkaynak Yapısı – Pozitif

• Özkaynaklar 2,81 milyar TL’ye ulaşmış, önceki dönemlere göre artış var.
• Net dönem kârı özkaynak tabanını güçlendirmiş.
  ➡️ Yorum: Sermaye tabanı sağlamlaşmış. Pozitif.

7. İlişkili Taraf İşlemleri – Negatif

• Kısa vadeli borçların yaklaşık %60’ı ilişkili taraflara ait.
• Bu, nakit akışında bağımlılık ve şeffaflık riski yaratıyor.
  ➡️ Yorum: Bağımsızlık açısından zayıf bir durum. Negatif.

8. Vergi Pozisyonu – Sınırlı Negatif

• 875,9 milyon TL ertelenmiş vergi yükümlülüğü bulunuyor.
• Bu kalem gelecekte nakit çıkışı yaratma potansiyeli taşıyor.
  ➡️ Yorum: Vergi yükü yüksek, bilanço üzerindeki etkisi olumsuz. Sınırlı negatif.

⚖️ Genel Sonuç

🧠 Son Değerlendirme

Pasifik Teknoloji’nin 2025 3. çeyrek bilançosu, yüksek net kâr ve güçlü özkaynak artışıyla olumlu görünüyor. Ancak bu kârın yatırım faaliyetlerinden kaynaklanması, esas faaliyet zararının sürmesi, ilişkili taraf borçları ve yüksek kaldıraç oranı risk yaratıyor.

Dolayısıyla tablo tamamen olumsuz değil ama operasyonel sürdürülebilirlik açısından temkinli olunması gereken bir bilanço sunuyor.

👉 Sonuç: “Sınırlı Pozitif” — güçlü bilanço, fakat operasyonel kalite zayıf.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan içerik, yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.