Türk şirketler yurt dışında stratejik şirket avında

Güncelleme: Mart 20, 2026 06:04

Küresel çapta şirketlerin el değiştirme süreci hızlanıyor. KPMG araştırmasına göre dünyada 2025 yılında yüzde 50 artışla 4,5 trilyon doları bulan satın alma amp; birleşme (Samp;B) işlemi oldu. 2024 yılında 51 bin 82 olarak gerçekleşen işlem adedi, 2025 yılında 53 bin 932 olarak gerçekleşti. Ekonomist’in 01-14 Mart 2026 tarihli sayısındanDünyada varlık fiyatlamalarının görece baskılandığı bir ortamda, güçlü nakit pozisyonuna sahip stratejik alıcıların büyük işlemleri dikkat çekti. KPMG verilerine göre işlem değeri 10 milyar doları (mega işlem) aşan 50 civarında işlem gerçekleşti. Bu süreçte, Türkiye’de de benzer şekilde işlem sayısı arttı. Yaklaşık 500 işlemde 17 milyar dolarlık hacme ulaşıldı.

50’den fazla işlem

Türkiye’de gerçekleşen işlemlerin yanında Türkiye merkezli şirketlerin de yurt dışında yaptıkları satın almalar devam ediyor. 2025 yılında Türkiye merkezli finansal yatırımcıların işlemleri de dikkat çekiyor. Haberin tablosunda işlem değeri açıklanan 28 işlemde 1,4 milyar dolarlık alım yapıldığı görülüyor. Uzmanlar, bu işlemlerin sayısının değeri açıklanmayanlarla birlikte 60 civarındaki işlem değerinin de 2 milyar doları geçtiğini tahmin ediyor. 2025 yılının açıklanan işlem değeri bakımından en göze çarpan yurt dışı satın alma işlemi Türk Hava Yolları’nın 349 milyon dolar karşılığında İspanya menşeili Air Europa’yı satın alması oldu. Paribu’nun Aralık 2025’te Bahreyn menşeili CoinMENA’nın hisselerinin tamamını satın alması ile Orsan Grup’un Mart 2025’te Birleşik Krallık menşeili Edbro Hydraulics’in hisselerinin tamamını satın alması da ses getiren işlemler arasında sayılabilir. Yine Pegasus’un Çekya’lı Smartwings ve Czech Airlines alımları takip etti. Perakende sektöründe gerçekleşen bir diğer deniz aşırı yatırım ise Eti Gıda’nın Kanadalı protein bar üreticisi Trubar’ı satın alması oldu.

Samsunspor’un da sahibi ve başkanı olan Yüksel Yıldırım’a ait CoreX Holding’in Kolombiya’da 100 milyon dolara maden satın alması da ses getiren işlemler arasında yer aldı. Özge İlhan Acar / KPMG Türkiye

Küresel operasyonlar genişliyor

KPMG Türkiye Birleşme ve Satın Alma Hizmetleri Lideri ve Şirket Ortağı Özge İlhan Acar’ın değerlendirmesine göre, 2025 yılında Türk şirketleri ve Türkiye kökenli finansal yatırımcılar, yurt dışında gerçekleştirdikleri öne çıkan satın almalarla büyüme ivmelerini güçlendirerek küresel konumlanmalarını daha da pekiştirdi. Bu ivme, Türk şirketlerinin yalnızca inorganik büyüme yoluyla ölçeklerini genişletmesini sağlamakla kalmadı. Aynı zamanda küresel operasyonel yetkinliklerini derinleştiren, stratejik konumlanmalarını güçlendiren ve değer zincirinin daha yüksek katmanlarına yerleşmelerine imkan tanıyan bir etki yarattı. KPMG’nin tespitlerine göre göre Türk şirketlerinin yatırımlarında taşımacılık, teknoloji, finansal hizmetler, perakende ve enerji sektörleri öne çıkarken, coğrafi dağılımda ise ABD, İspanya, Çekya, Kanada ve Birleşik Krallık başta olmak üzere farklı coğrafyalar her geçen gün daha fazla ilgi görüyor.

Gelişmiş pazarlara ilgi

İşlem sayısı açısından bakıldığında, bir önceki yılla paralel şekilde yaklaşık 60 adet yurt dışı satın alma işlemi gerçekleştiğini anlatan Deloitte Türkiye Birleşme ve Satın Alma Hizmetleri Direktörü Duygu Doğançay, şöyle devam ediyor: “Türk şirketlerinin yurt dışı pazarlara olan ilgisi daha temkinli olmakla birlikte sürüyor. Coğrafi dağılımda İngiltere, Türk şirketlerinin en fazla yatırım yaptığı ülke olarak öne çıkıyor. İngiltere’yi İtalya ve ABD takip ediyor. Bu tablo, Türk şirketlerinin gelişmiş pazarlarda varlık edinme stratejilerine işaret ediyor. Sektörel kırılıma baktığımızda ise imalat sanayi, teknoloji ve enerji sektörleri 2025 yılında da en çok hedeflenen alanlar oldu. Bu eğilim, geçen yıllar ile büyük ölçüde paralellik gösteriyor.”

Uzun vadeli strateji

Yurt dışında satın almalar, kısa vadeli bir trendden ziyade stratejik bir karar olarak değerlendiriliyor. Zira artık bu işlemler yalnızca büyüme için değil; yeni coğrafyalara erişim, döviz bazında nakit akışı yaratma, tedarik zinciri güvenliği ve teknolojik yetkinlik kazanımı gibi çok boyutlu hedeflere yönelik kritik bir araç olarak görülüyor. Küresel belirsizliklerin ve jeopolitik risklerin arttığı mevcut konjonktürde, şirketlerin faaliyetlerini farklı pazarlara yayma isteği belirgin şekilde artıyor.

2025 yılında işlem hacminin görece sınırlı kalmasına rağmen satın alma talebinin canlılığını korumasının Türk şirketlerinin fırsatları yakından izlediğine işaret ettiğini kaydeden Doğançay, “Ancak değerleme ve finansman tarafında daha disiplinli ve seçici davranıldığı görülüyor. Önümüzdeki dönemde finansman koşullarındaki olası iyileşmeler ve belirsizliklerinin azalmasıyla birlikte, bu talebin daha somut işlemlere dönüşmesi beklenebilir” diyor. Duygu Doğançay / Deloitte Türkiye Birleşme ve Satın Alma Hizmetleri Direktörü“Faiz, finansmana ulaşım ve makroekonomik istikrar önemli” “2026 yılına baktığımızda, özellikle yenilenebilir enerji ve imalat sanayine yönelik yurt dışı satın alma taleplerinin arttığını gözlemliyoruz. Enerji dönüşümü, karbon regülasyonları ve yeşil finansmana erişim gibi küresel dinamikler, Türk şirketlerini yurt dışında yenilenebilir enerji varlıklarına daha fazla yönlendiriyor. İmalat sanayi tarafında ise Avrupa pazarına erişim doğrultusunda stratejik nitelikte satın almaların gündemde olacağını öngörüyoruz. Şirketlerin hem mevcut pazarlardaki rekabet gücünü artırmak hem de tedarik zincirlerini daha dayanıklı hale getirmek amacıyla yurt dışı varlık alımlarını önceliklendirdiğini görüyoruz. 2026 yılında Türk şirketlerinin yurtdışı satın alma stratejilerinde odaklı ve uzun vadeli değer yaratma yaklaşımının güçlenerek devam etmesini bekliyoruz.”