VBT Yazılım’da Kâr Daralması Sinyali

VBT Yazılım, 2025’in üçüncü çeyrek bilançosunda gelirlerinde keskin düşüş yaşarken kârlılığını sınırlı da olsa korudu. Şirketin Ar-Ge yatırımları artarken, artan maliyetler hisse üzerinde baskı yaratabilir.

VBT Yazılım A.Ş. (VBTYZ), 2025 yılı üçüncü çeyrek finansal sonuçlarını açıkladı. Şirket, 2025’in ilk dokuz ayında 1,26 milyar TL hasılat elde ederken, bu rakam geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %46,8 düşüş gösterdi. Hasılattaki daralmaya rağmen brüt kâr marjı %19,3’ten %26,1’e yükselerek operasyonel maliyet yönetiminde iyileşmeye işaret etti.

VBT Yazılım’ın dönem net kârı 21,68 milyon TL olarak gerçekleşti; geçen yılın aynı dönemindeki 69,18 milyon TL seviyesinden önemli ölçüde geriledi. Bu düşüşte, yüksek Ar-Ge giderleri (315,7 milyon TL) ve parasal kayıpların 118,9 milyon TL’ye çıkması etkili oldu.

Finansal yapıya bakıldığında, toplam varlıklar 2,13 milyar TL’ye gerilerken, borçluluk oranı %60,1’den %53,9’a düşerek finansal istikrar sinyali verdi. Cari oranın 1,24’e yükselmesi, şirketin kısa vadeli yükümlülüklerini karşılama gücünü artırdığını gösteriyor.

VBT Yazılım, yapay zekâ ve makine öğrenmesi tabanlı Ar-Ge projelerine hız verirken, bu alandaki yatırımların kârlılığa kısa vadede baskı yaptığı ancak uzun vadede sürdürülebilir büyümeyi destekleyeceği değerlendiriliyor. Şirketin Almanya, İngiltere ve Birleşik Arap Emirlikleri gibi pazarlarda kurduğu bağlı ortaklıklar, uluslararası büyüme stratejisinin parçası olarak dikkat çekiyor

Teknik tarafta ise VBTYZ hissesi, bilanço açıklaması öncesinde 18,16 TL seviyesinden kapanış yaptı. Grafik görünümünde kısa vadeli hareketli ortalamalar aşağı yönlü eğilimini sürdürürken, RSI göstergesi 39,88 seviyesinde bulunuyor. Bu seviye, hisse için aşırı satım bölgesine yakın bir teknik görünümün oluştuğuna işaret ediyor.

Analistler, şirketin zayıf gelir büyümesi ve azalan kârlılığı nedeniyle kısa vadede baskı altında kalabileceğini, ancak Ar-Ge yatırımları ve yabancı iştirak stratejilerinin orta vadede hisse için toparlanma potansiyeli yarattığını belirtiyor.

Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.
Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri ve mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Buradaki görüşler, analistin kişisel değerlendirmelerini yansıtır; mali durumunuz, risk ve getiri tercihlerinizle uygunluk göstermeyebilir.
Bu nedenle yalnızca bu bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.