Yabancılar Hisse Alıma Döndü

Yurtdışı yerleşikler hisse senedinde haftalık 35,7 milyon dolar net alım yaparken, tahvilde 311,5 milyon dolarlık güçlü giriş gerçekleştirdi. Buna karşın BIST’te yabancı payı, hesaplama etkileri nedeniyle düşüş gösterdi.

TCMB’nin 3–7 Kasım 2025 dönemine ilişkin menkul kıymet istatistiklerine göre, yabancı yatırımcılar hisse senedi tarafında fiyat ve kur etkisinden arındırılmış olarak 35,7 milyon dolar net alım gerçekleştirdi. Yabancılar son altı haftada toplam 212 milyon dolar net satış yapmış olsa da, 2025 başından itibaren hisse senetlerinde kümülatif net alım 1,52 milyar dolara ulaştı.

Tahvil tarafında ise repo hariç kesin alım-satım verileri, yabancıların haftalık bazda 311,5 milyon dolar net alım yaptığını gösteriyor. Son altı haftada toplam giriş 457 milyon dolar olurken, 2025 genelinde DİBS tarafındaki net alım 1,36 milyar dolar seviyesine yükseldi. Hesaplamalara göre DİBS yabancı payı %7,13 olarak gerçekleşti.

Yabancıların 2024 yılında hisse ve tahvillere toplam 13,4 milyar dolar net giriş yaptığı hatırlatılırken, 2025 yılı başından bu yana toplam giriş 2,88 milyar dolar oldu. 7 Kasım 2025 itibarıyla yabancıların hisse senedi stoku 32,3 milyar dolar, DİBS stoku ise 15,8 milyar dolar seviyesinde bulunuyor.

BIST’te geçen hafta %36,68 olan yabancı payı %36,28 seviyesine geriledi. Yabancı payındaki yükseliş trendinin 2023 Haziran’dan bu yana devam etmesine rağmen, artışın büyük bölümünün yabancıların sahip olduğu QNBTR, GARAN ve QNBFK gibi hisselerin piyasa değerindeki yükselişten kaynaklandığı belirtildi. Yabancı payı halka açık piyasa değerine göre hesaplandığı için bu hisselerdeki değer artışı oranı önemli bir etki oluşturdu.

Buna ek olarak, yabancı sahipliğindeki GARAN, TBORG, KENT ve BANVT gibi hisselerde borsada işlem görmeyen ancak halka açık sınıfında yer alan payların hesaplamaya dahil edilmesi de oranları etkiliyor. Bu paylar hariç tutulduğunda, yabancı payının geçen hafta %24,51 seviyesinden %24,38 seviyesine gerilediği görüldü. Hesaplamalara göre yabancı payının yaklaşık %10’luk kısmı, fiili dolaşımda olmayan ancak halka açık olarak görünen payların değer artışından kaynaklanıyor.

Analizde, piyasa değerindeki değişimlerin yabancı giriş-çıkışından bağımsız biçimde oranları etkilediğinin altı çizilirken, doğru bir yabancı yatırımcı eğilimi takibi için TCMB’nin haftalık menkul kıymet istatistiklerinin ve BIST’in aylık yabancı giriş-çıkış verilerinin izlenmesinin daha sağlıklı olacağı vurgulandı.