Yatırımcılar Yapay Zekâda İyimser

Büyük yatırım fonlarının yöneticileri, teknoloji hisselerindeki dalgalanmaya ve yapay zekâ balonu endişelerine rağmen piyasada ciddi bir risk görmediklerini, aksine uzun vadeli büyüme potansiyeline güvendiklerini belirtiyor.

Teknoloji hisseleri son dönemde dalgalı bir seyir izlese de, S&P 500’deki “Muhteşem Yedili” yoğunlaşması ve yapay zekâ değerlemelerine yönelik endişeler yatırımcıları paniğe sürüklemiyor. Buna rağmen endeks hâlâ tarihi zirvelerine yakın seyrediyor. Öte yandan Warren Buffett’ın Berkshire Hathaway’i, daha önce yatırım fırsatını kaçırdığını söylediği Alphabet’ten hisse aldığını açıkladı.

CNBC’nin Delivering Alpha konferansında konuşan, toplamda 190 milyar dolarlık varlığı yöneten General Atlantic ve Coatue Management’ın yöneticileri, yapay zekânın önümüzdeki on yılları şekillendireceğini ve bu nedenle teknoloji hisselerinde kalıcı bir değer oluştuğunu vurguladı.

Coatue Management kurucusu Philippe Laffont, bugünkü teknoloji ortamı ile 2000’lerdeki dotcom balonu arasında temel farklar olduğunu belirterek “hiper ölçeklenebilirlik avantajı”na dikkat çekti. Laffont’a göre Alphabet, Microsoft ve Amazon gibi şirketler yapay zekâ yatırımlarında gelecek yıl 500 milyar doları aşacak bir harcama seviyesine doğru ilerliyor.

General Atlantic CEO’su Bill Ford ise, bugün piyasalarda konuşulan büyük rakamların aslında bu şirketlerin gücünü kanıtladığını söyledi. Yapay zekâda dönüşümü asıl yönlendirenlerin büyük halka açık şirketler olduğunu belirten Ford, özel pazarlara sağlıklı yatırım yapabilmek için Oracle, Google ve Microsoft gibi devlerin stratejilerinin yakından takip edilmesi gerektiğini ifade etti.

General Atlantic’in portföy şirketlerine yapay zekâ alanında “agresif” yatırımlar yaptığını söyleyen Ford, müşteri hizmetleri, kodlama ve dijital pazarlama gibi alanlarda şimdiden yüksek geri dönüşler elde ettiklerini vurguladı.

Laffont, teknoloji hisselerinin hızlı değer artışının doğal olarak soru işaretleri yarattığını kabul etse de, halka açık büyük teknoloji şirketlerinin güçlü nakit akışı üretiyor olmasının sektörü sağlıklı kıldığını söyledi. Dotcom döneminde yeni ve riskli şirketlerin piyasayı şişirdiğini hatırlatan Laffont, bugün ise dev şirketlerin yılda yaklaşık 1 trilyon dolarlık serbest nakit akışı oluşturduğunu belirtti.

Alphabet’in yükselişi de yapay zekâ yarışının ne kadar hızlı değişebileceğini gösteriyor. ChatGPT’nin çıkışı ve Gemini’nin eleştirildiği dönemde gözden düşen şirket, bu yıl büyük teknoloji firmaları arasında en iyi performansı gösterdi. Berkshire Hathaway’in Alphabet hissesi alması da dikkat çekici oldu; zira Buffett geçmişte bu yatırım fırsatını kaçırdıkları için pişman olduklarını dile getirmişti.

Nasdaq endeksi de haftayı düşüşle kapatmasına rağmen tarihi zirvesine %5’ten az bir mesafede bulunuyor. Covid dönemindeki dip seviyeden bu yana Nasdaq %245’in üzerinde değer kazandı.

JPMorgan Varlık Yönetimi CEO’su Mary Callahan Erdoes ise yatırımcıların bir balon olup olmadığından çok, yapay zekânın gelecekteki fırsatlarına odaklanması gerektiğini söyledi.

Ford, büyük teknoloji şirketlerinin birbirlerine yaptıkları devasa yatırımların da iyimserliğin bir göstergesi olduğunu belirterek “Hepsi çok büyük bir ödül için mücadele ediyor ve kazanmak için bugünden yatırım yapmaları gerekiyor” dedi.

Hem Ford hem de Laffont, hesaplama maliyetleri düşse bile yapay zekâ pazarının bir emtia gibi sıfırlanacak bir noktaya gelmeyeceğini, çünkü daha fazla işlem gücünün sonsuz yeni kullanım alanları yaratacağını ifade etti. Laffont, “Daha düşük maliyetli hesaplama, yapılabileceklerin esnekliğini artırıyor. Uzun vadede toplam değer fırsatının büyümeye devam edeceğini düşünüyorum” dedi.