Zor Bir Haftaya Daha Başlıyoruz

Yeni bir haftaya daha oldukça çalkantılı bir gündemle giriyoruz. İstanbul Büyükşehir Belediye Başkanı Ekrem İmamoğlu’nun tutuklanmasıyla başlayan siyasi gerilim, Borsa İstanbul üzerinde ciddi bir satış baskısı oluştururken; ABD Başkanı Donald Trump’ın ticaret savaşlarını körükleyici söylemleri de uluslararası piyasalarda sarsıntılara yol açmaya devam ediyor.

BIST varlık fonu alımlarıyla satışların önüne geçmeye çalışıyor.

Geçtiğimiz hafta, Trump’ın Çin dışındaki ülkelere yönelik ticaret savaşlarına 90 günlük bir ara verme kararı dünya piyasalarında olumlu karşılandı. Ancak tüm bu siyasi gerginlikler, güvenli liman olarak görülen ons altın fiyatlarının yükselmesine neden oluyor.

Öte yandan, ABD 10 yıllık tahvil faizlerinde yaşanan artış, “ABD Doları rezerv para olmaktan çıkıyor mu?” sorusunu yeniden gündeme getirdi. Altınla birlikte Bitcoin’in de bu gelişmelerden pozitif yönde etkilendiği gözlemleniyor. Buna karşılık, gümüş fiyatlarının altına kıyasla daha zayıf bir performans sergilemesi dikkat çekiyor.

Trump’ın Çin dışındaki ülkelere yönelik ticaret savaşlarına 90 günlük bir ara verme kararı dünya piyasalarında olumlu karşılandı.

Borsa İstanbul’da ise bu haftanın odak noktası, Perşembe günü gerçekleştirilecek olan Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı. PPK’da Merkez Bankası’nın mevcut siyasi atmosferi dikkate alarak faiz indirimine ara vermesi ve bu toplantıyı pas geçmesi bekleniyor. Her ne kadar doğrudan bir faiz artırımı öngörülmese de, faiz koridorunun daraltılması gibi önlemlerin gündeme gelme ihtimali bulunuyor. Nitekim son üç haftada mevduat faizlerinde yüzde 5’in üzerinde bir artış yaşandı.

Tüm bu gelişmeler ışığında, bizi zorlu bir hafta bekliyor. Haftaya, yurt dışı piyasaların etkisiyle Borsa İstanbul’da pozitif bir açılış yapılması muhtemel; ancak haftanın ilerleyen günlerinde bu pozitifliğin yerini temkinli bir negatifliğe bırakabileceğini düşünüyorum.

TCMB’nin perşembe günü yapacağı PPK toplantısında pas geçmesi bekleniyor.

Sektörel bazda değerlendirdiğimizde, Trump’ın NATO’dan çekilme söylemlerine karşılık Avrupa’nın savunma harcamalarını artırması, savunma sanayi hisseleri üzerinde olumlu bir etki yaratmaya devam ediyor. Öte yandan, petrol fiyatlarında yaşanan düşüş, petrol türevli ürünler üreten şirketlerin cirolarını olumsuz etkileyebilir. Hafta sonu yaşanan don olaylarının ise meyve fiyatlarını artırması bekleniyor. Rusya-Ukrayna savaşında bir barış ihtimalinin giderek güçlenmesi de piyasalar açısından önemli bir gelişme olabilir.

Böylesine dalgalı bir ortamda hisse senedi seçimi her zamankinden daha fazla önem kazanıyor. Son tahlilde, Merkez Bankası faiz artırımına gitmediği sürece borsa konusunda umudumu koruyorum. Portföyümde yüzde 50 nakit, yüzde 50 hisse senedi ağırlığını sürdürüyor; temkinli iyimserliğimi muhafaza ediyorum. Borsadaki yükselişin sadece bir mola verdiğini düşünüyorum… ya da belki sadece öyle düşünmek istiyorum.

Böylesine dalgalı bir ortamda hisse senedi seçimi her zamankinden daha fazla önem kazanıyor. Son tahlilde, Merkez Bankası faiz artırımına gitmediği sürece borsa konusunda umudumu koruyorum. Borsadaki yükselişin sadece bir mola verdiğini düşünüyorum… ya da belki sadece öyle düşünmek istiyorum.