Amazon 3ç26 Bilanço Analizi: Aws ve Yapay Zeka Yatırımlarında Son Durum

Burgan Yatırım tarafından hazırlanan rapora göre, Amazon 2026 üçüncü çeyreğinde gelirini yıllık bazda yüzde 12 artırarak 201,94 milyar dolara yükseltirken, faaliyet karı yüzde 61 artışla 28,08 milyar dolara ulaştı.

AWS Segmentinde Güçlü Büyüme ve Rekor Marjlar

Şirketin üçüncü çeyrek finansal sonuçlarında en büyük katkı bulut bilişim kolu olan AWS’den geldi. AWS gelirleri yıllık bazda yüzde 39,3 artışla 45,98 milyar dolara yükselirken, segmentin faaliyet karı yüzde 55 artarak 17,77 milyar dolar seviyesine ulaştı. Yaklaşık beş yılın en hızlı büyüme oranını yakalayan AWS’nin segment marjı ise yüzde 34,6’dan yüzde 38,7’ye çıkarപ്പെട്ടു. Yapay zeka altyapısına yapılan devasa yatırımların gelir tarafındaki karşılığının hızla görünür hale geldiği raporda vurgulandı.

Perakende Operasyonlarında Operasyonel Verimlilik

Perakende tarafında gelir artışı daha sınırlı kalmasına rağmen karlılık oranları güçlü seyrini korudu. North America segment gelirleri yüzde 6 artışla 112,9 milyar dolara çıkarken, faaliyet karı 4,8 milyar dolardan 8,7 milyar dolara yükseldi. North America faaliyet marjının yüzde 7,7 seviyesine ulaşması, lojistik ağındaki ölçek avantajının daha yüksek kara dönüştüğünü gösterdi. International segment gelirleri 43,1 milyar dolar, faaliyet karı ise 1,6 milyar dolar olarak gerçekleşti. Reklam gelirleri ise kur etkisinden arındırılmış olarak yüzde 12 büyümeyle 19,64 milyar dolara ulaştı.

Yapay Zeka Altyapı Yatırımları ve Serbest Nakit Akışı

AWS’deki büyümenin arkasındaki en önemli unsur olan yoğun altyapı ve veri merkezi yatırımları, şirketin serbest nakit akışını geçici olarak baskı altında tutuyor. Son 12 aylık faaliyet nakit akışı yüzde 29 artışla 168,3 milyar dolara ulaşmasına rağmen, serbest nakit akışı 42,4 milyar dolar negatif gerçekleşti. Amazon, 2026 genelinde yaklaşık 220 milyar dolar nakit yatırım harcaması öngörürken, yönetim bu yüksek yatırım temposunun 2027 yılında da sürmesini bekliyor.

Öne Çıkan Finansal Göstergeler ve Beklentiler

• Toplam Gelir (3Ç26): 201,94 milyar dolar (Yıllık %12 artış)
• Faaliyet Karı (3Ç26): 28,08 milyar dolar (Yıllık %61 artış)
• Hisse Başı Kar (HBK): 1,89 dolar
• AWS Gelirleri: 45,98 milyar dolar (Yıllık %39,3 artış)
• North America Faaliyet Karı: 8,7 milyar dolar (Marj: %7,7)
• 4Ç26 Gelir Beklentisi: 240 – 247 milyar dolar

Analiz: Burgan Yatırım analistleri, Amazon’un model portföyünde yüzde 10 ağırlıkla taşınmaya devam edildiğini belirtti. AWS segmentinde büyüme oranının yüzde 39’un üzerine çıkması ve operasyonel verimliliğin korunması ana yatırım tezini destekliyor. Öte yandan, 220 milyar dolarlık yıllık sermaye harcamaları ve negatif serbest nakit akışı yakından izlenmesi gereken risk unsurları arasında yer alıyor. Kurum, yüksek yatırım harcamalarının uzun vadede değer yaratımına dönüşmesini beklerken, serbest nakit akışındaki toparlanma sinyallerini takip ediyor.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

RESMİ KANAL

Borsa Ekranı Telegram Kanalı

Piyasalardaki son dakika gelişmelerini, canlı borsa verilerini ve güncel ekonomi analizlerini anında takip edin.

Telegram Kanalına Katıl Web Telegram ile Katıl