Anasayfa
Canlı Borsa
Borsa
Tüm Hisseler
Borsa Haberleri
Blog
Takas Analizi
Para Girişi
Önerilen Hisseler
Soner Güneş
Investing.com – Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Haziran 2025 dönemine ilişkin Piyasa Katılımcıları Anketi sonuçlarını yayımladı. Finansal ve reel sektör temsilcileri ile profesyonellerden oluşan 69 katılımcının cevaplarına dayanan anket, enflasyon, döviz kuru, faiz oranı ve büyüme gibi temel ekonomik göstergelere yönelik beklentileri ortaya koydu. Katılımcıların beklentileri, para politikasının geleceğine ve ekonomik seyire dair önemli işaretler veriyor.
Enflasyon beklentileri geri çekildi
Anket sonuçlarına göre, 2025 yılı sonu için yıllık tüketici enflasyonu (TÜFE) beklentisi %29,86 seviyesinde oluştu. Bir önceki döneme göre gerileme görülen bu oran, fiyat artışlarının hız kesmeye başladığına dair beklentileri yansıtıyor. Katılımcıların 12 ay sonrası TÜFE beklentisi ise %24,56 olurken, 24 ay sonrası beklenti %17,35 seviyesine kadar geriledi. Beş yıl sonrası içinse uzun vadeli enflasyon tahmini %11,02 düzeyine indi. Mevcut ay için aylık TÜFE artışı beklentisi %1,61 iken gelecek iki ay için sırasıyla %1,86 ve %1,64 seviyelerinde öngörülüyor. Bu düşüş yönlü beklentiler, para politikasında sıkı duruşun etkili olmaya devam ettiği algısını güçlendiriyor.
Faiz oranlarında kademeli indirim beklentisi güçleniyor
TCMB’nin bir hafta vadeli repo ihale faiz oranına ilişkin katılımcı beklentileri, önümüzdeki dönemde kademeli faiz indirimini işaret ediyor. Önümüzdeki Para Politikası Kurulu toplantısı için politika faizi beklentisi %46 olarak ölçülürken, ilk üç Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı için sırasıyla %43, %40,38 ve %36,07 seviyelerinde faiz oranı öngörülüyor.
12 ay sonrası için faizin %29,31’e düşeceği, 24 ay sonra ise %20,13 seviyesine kadar gerileyeceği tahmin ediliyor. Bu beklentiler, katılımcıların enflasyonda düşüş sürecinin kalıcı olması durumunda TCMB’nin daha gevşek bir para politikası uygulamasına yönelmesini beklediğini gösteriyor.
Döviz kuru beklentileri yükseldi
Döviz piyasalarına yönelik beklentilerde ise sınırlı yukarı yönlü revizyonlar dikkat çekiyor. Katılımcıların cari ay sonu için ABD Dolar/TL kuru beklentisi 39,65 seviyesinde olurken, yıl sonu kur beklentisi 43,57 TL’ye yükseldi. 12 ay sonrası dolar kuru beklentisi ise 47,04 TL oldu. Bu artışlar, döviz kurlarında ılımlı bir yükseliş beklentisinin sürdüğünü ortaya koyuyor.
Cari açık ve büyüme tahminlerinde güncelleme yok
Yıllık cari işlemler dengesi beklentileri önceki dönemle aynı seviyede kaldı. 2025 yılı (Ocak-Aralık) dönemi için cari açık tahmini -18,8 milyar dolar, 2026 yılı içinse -23,8 milyar dolar seviyesinde sabit kaldı.
Küresel talep koşullarında zayıflama ve enerji ithalat fiyatları bu dinamiği belirleyen başlıca unsurlar olarak öne çıkıyor. GSYİH büyüme tahminlerinde de bir değişiklik gözlenmedi. Katılımcılar 2025 yılı büyüme tahminini %2,9, 2026 yılı için ise %3,7 olarak korudu. Bu oranlar, mevcut parasal sıkılaşmanın ekonomik aktivite üzerindeki etkisini yansıtırken ileriye dönük kademeli toparlanma sinyalleri taşıyor.
Piyasa faiz beklentileri sıkı duruşun süreceğine işaret ediyor
Borsa İstanbul’da BIST Repo ve Ters-Repo Pazarı’nda oluşan gecelik faiz oranı için Haziran ayı beklentisi %46,21 olarak belirlendi.
Bu oran, politika faizine paralel şekilde fiyatlama yapıldığını ve sıkı parasal duruşun piyasadaki varlığını sürdürdüğünü gösteriyor. Haziran 2025 anketi, enflasyon beklentilerinde düşüş ve politika faizlerinde ilerleyen dönemlerde kademeli indirim beklentisinin güçlendiğini ortaya koydu.
Ancak döviz kuru ve cari açık beklentilerindeki yukarı yönlü seyir, risklerin hâlâ belirgin olduğunu gösteriyor. Büyüme tahmininde herhangi bir güncellemenin yapılmamış olması, ekonomideki dengelenme sürecinin temkinli şekilde sürdüğünü yansıtıyor. TCMB’nin bu beklentiler doğrultusunda para politikasındaki yönünü şekillendirmesi bekleniyor.
