Ülker Bisküvi 3ç26 Finansal Sonuçları: Hasılat ve Kârlılıkta Sert Gerileme

PhillipCapital tarafından hazırlanan raporda, Ülker Bisküvi’nin (ULKER) 3Ç26 finansal sonuçlarında hasılat, FAVÖK ve net kâr kalemlerinde yaşanan daralmanın operasyonel kârlılığı olumsuz etkilediği vurgulandı.

Ülker Bisküvi, 3Ç26 konsolide finansallarında yıllık bazda %12,2 düşüşle 28,95 milyar TL hasılat, %59,1 düşüşle 2,39 milyar TL FAVÖK ve 546,1 milyon TL ana ortaklığa ait net zarar açıkladı. Bir önceki yılın aynı döneminde ise şirket 1,38 milyar TL net kâr elde etmişti. Şirketin finansal performansındaki bu gerileme, hem yerel pazar satışlarında hem de ihracatta görülen yavaşlamadan kaynaklandı. Yurt içi brüt satışlar yıllık bazda %7,6, ihracat ise %14,5 oranında düşüş kaydetti.

Raporun Temel Bulguları ve Öne Çıkan Veriler

Aracı kurum analistlerinin hazırladığı rapora göre, satışların maliyetindeki sınırlı geri çekilme brüt kârlılığı doğrudan baskıladı. Satışların maliyeti yalnızca %2,3 azalırken, brüt kâr %36,0 düşüşle 6,17 milyar TL’ye geriledi. Bu gelişmeyle birlikte brüt kâr marjı %29,2 seviyesinden %21,3’e kadar indi. Şirketin operasyonel kârlılığındaki bu zayıflama, FAVÖK marjına da yansıdı ve oran yıllık bazda %17,7’den %8,3 seviyesine geriledi. Ayrıca faaliyet giderlerinin hasılat düşüşüne rağmen %2,7 artışla 4,73 milyar TL’ye yükselmesi, esas faaliyet kâr marjını %16,1’den %6,3’e düşürdü.

• Konsolide Hasılat: 28,95 milyar TL (%12,2 yıllık düşüş)
• FAVÖK: 2,39 milyar TL (%59,1 yıllık düşüş)
• Net Kâr / Zarar: 546,1 milyon TL net zarar (3Ç25: 1,38 milyar TL net kâr)
• Brüt Kâr Marjı: %21,3 (Geçen yıl aynı dönem: %29,2)
• FAVÖK Marjı: %8,3 (Geçen yıl aynı dönem: %17,7)

Finansal Gelişmeler ve 9 Aylık Performans

Faaliyet dışı kalemde kambiyo zararlarının 5,51 milyar TL’den 3,15 milyar TL’ye gerilemesi net finansman giderini %33,0 oranında azaltarak 4,81 milyar TL’ye indirdi. Ancak yatırım faaliyetlerinden elde edilen gelirlerin 3,45 milyar TL’den 2,21 milyar TL’ye düşmesi ve net parasal pozisyon kazancının azalması, finansman tarafındaki bu kısmi iyileşmenin operasyonel kayıpları telafi etmesini engelledi. Şirket 89,0 milyon TL vergi öncesi zarar açıklarken, 376,3 milyon TL vergi gideriyle birlikte dönem net zararı 465,3 milyon TL olarak gerçekleşti. 9 aylık kümülatif verilere bakıldığında ise hasılatın %8,8, FAVÖK’ün ise %40,3 azalarak 11,15 milyar TL’ye gerilediği izlendi.

Analiz: Ülker Bisküvi’nin açıkladığı 3Ç26 finansal sonuçları, artan maliyet baskıları ve talep daralmasının gıda sektöründeki marjlar üzerindeki olumsuz etkilerini net bir şekilde ortaya koymaktadır. Şirketin hasılatındaki reel daralma ve iskontoların brüt kâr marjını sert bir şekilde aşağı çekmesi, operasyonel kârlılık açısından piyasa beklentilerinin zayıf kalmasına yol açmıştır. Borsa İstanbul’da gıda ve perakende hisseleri genelinde enflasyon muhasebesi etkileri ve maliyet yönetimi ön planda tutulurken, şirketin ton başına gelirlerindeki gerileme önümüzdeki dönemde hacim ve fiyatlama stratejilerinin yakından takip edilmesini gerektirmektedir. Uzmanlar, kısa vadede hisse fiyatı üzerinde bu zayıf operasyonel görünümün baskı yaratabileceğini ancak uzun vadeli talep dinamikleri ve ihracat pazarlarındaki toparlanma sinyallerinin izlenmesi gerektiğini vurgulamaktadır.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

RESMİ KANAL

Borsa Ekranı Telegram Kanalı

Okuduğunuz haberle ilgili tüm sıcak gelişmeleri, faiz ve zam tablolarını kaçırmamak için Borsa Ekranı Telegram kanalımıza katılın.

Telegram Kanalına Katıl Web Telegram ile Katıl