Kuzugrup Gyo (KZGYO) 9 Aylık Dönemde 1.501,4 Milyon TL Net Zarar Açıkladı: Üçüncü Çeyrekte Zarar Derinleşti

Güncelleme: Kasım 9, 2026 22:15

Kuzugrup Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. (KZGYO), Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) üzerinden 2026 yılı 9 aylık finansal raporunu kamuoyuyla paylaştı ve bu dönemde toplam 1.501,4 milyon TL net zarar açıkladı.

Borsa İstanbul’da 3.236,0 milyon TL piyasa değeri ile işlem gören Kuzugrup GYO, 2026 yılının ilk dokuz aylık dönemini kapsayan konsolide bilançosunda zayıf bir operasyonel performans sergiledi. Kuzugrup Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı’nın KAP bildirimine göre, geçen yılın aynı döneminde 112,2 milyon TL net dönem kârı bildiren Kuzugrup Gayrimenkul Yatırım, bu yılın ilk 9 ayında zarara geçerek 1.501,4 milyon TL net zarar kaydetti. TradingView verilerinde yer alan beklentiler ve GZT platformunun paylaştığı faaliyet raporu detayları yatırımcıların odağında yer alırken, Kuzugrup GYO’nun yılın üçüncü çeyreğinde kaydettiği operasyonel dalgalanma piyasanın yakın takibinde kalmayı sürdürüyor.

Finansal Tablo ve Gelir Kalemlerindeki Gelişmeler

Kuzugrup GYO tarafından KAP’a sunulan finansal tablolara göre, hasılat (NET) kümülatif bazda geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 3,8 oranında artış göstererek 1.015,3 milyon TL seviyesine ulaştı. Geçen yıl aynı dönemde 978,3 milyon TL olan net satışlar, Kuzugrup Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı’nın ciro bazında sınırlı bir büyüme kaydettiğini ortaya koydu. Satışların maliyeti kalemi ise yüzde 11,3 artışla -551,0 milyon TL olarak gerçekleşti. Bu durum brüt kârın geçen yılın aynı dönemindeki 483,3 milyon TL seviyesinden yüzde 3,9 düşüşle 464,3 milyon TL’ye gerilemesine yol açtı. Kuzugrup GYO’nun kümülatif brüt kâr marjı yüzde 45,7 olarak hesaplanırken, geçen yıl bu oran yüzde 49,4 seviyesindeydi. Esas faaliyet kârı ise 81,9 milyon TL düzeyinde gerçekleşerek geçen yılın aynı dönemine kıyasla gerileme kaydetti.

REKLAM

KZGYO 12 Çeyreklik Net Esas Faaliyet Kârı Grafiği

Büyütmek İçin Dokunun

🔍 KZGYO 12 Çeyreklik Net Esas Faaliyet Kârı Gelişimi (Görsele dokunarak tam ekran açabilir, çift parmağınızla serbestçe büyütebilirsiniz)

Finansal Kalem (MİLYON)	Cari Dönem	Geçen Yıl	Değişim (%)
Hasılat (NET)	1.015,3	978,3	%+3,8
Satışların Maliyeti	-551,0	-495,1	%-11,3
Brüt Kâr	464,3	483,3	%-3,9
Esas Faaliyet Kârı	81,9	113,0	%-27,5
Finansman Giderleri	-239,5	-296,6	%+19,3
Vergi Öncesi Kâr	-1.581,5	905,6	%-274,6
Dönem Kârı (TOPLAM)	-1.501,4	112,2	%-1.438,5

Tek Çeyreklik Performans ve Faaliyet Kârı Analizi

Kuzugrup GYO’nun 2026 yılı üçüncü çeyrek tek çeyreklik dönem sonuçlarına bakıldığında, hasılat 428,5 milyon TL olarak gerçekleşirken, geçen yılın aynı çeyreğindeki 442,0 milyon TL’ye kıyasla yüzde 3,1’lik bir azalış yaşandı. Kuzugrup Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı, ilgili dönemde 52,88 milyon TL esas faaliyet kârı ve -54,60 milyon TL net zarar bildirdi. Geçen yılın aynı çeyreğinde 31,25 milyon TL esas faaliyet kârı ve -118,08 milyon TL net zarar açıklanmıştı. Bir önceki çeyrek olan 2Ç26 döneminde ise 348,57 milyon TL net kâr elde edilmişti. Son 4 çeyrek toplamında (LTM) Kuzugrup GYO’nun toplam net kârı 102,50 milyon TL olurken, toplam esas faaliyet kârı 104,08 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Kuzugrup GYO bir önceki çeyrekteki kârlı seyrinden net zarara geçerken, 12 çeyreğin 5 tanesinde net kâr, 7 tanesinde ise net zarar açıkladı.

REKLAM

Geçmiş Çeyrekler Karşılaştırması (MILYON)

Büyütmek İçin Dokunun

🔍 KZGYO 12 Çeyreklik Net Kâr/Zarar Gelişimi (Görsele dokunarak tam ekran açabilir, çift parmağınızla serbestçe büyütebilirsiniz)

Geçmiş Çeyrekler Karşılaştırması (Milyon TL)

Çeyrek	Net Esas Faaliyet Kârı (Milyon TL)	Net Kâr (Milyon TL)	Net Kâr: Geçen Yılın Aynı Çeyreğine Göre (YoY)	Net Kâr: Bir Önceki Çeyreğe Göre (QoQ)
4Ç23	32,0	-1.592,7	—	—
1Ç24	27,0	54,8	—	Zarardan kâra geçti (4Ç23’e göre)
2Ç24	31,8	204,1	—	% +272,1 (1Ç24’e göre)
3Ç24	85,3	162,2	—	% -20,5 (2Ç24’e göre)
4Ç24	15,2	-136,7	Zarar küçüldü %91,4 (4Ç23’e göre)	Kârdan zarara geçti (3Ç24’e göre)
1Ç25	30,2	-141,6	Kârdan zarara geçti (1Ç24’e göre)	Zarar büyüdü %3,6 (4Ç24’e göre)
2Ç25	55,8	421,3	% +106,5 (2Ç24’e göre)	Zarardan kâra geçti (1Ç25’e göre)
3Ç25	31,2	-118,1	Kârdan zarara geçti (3Ç24’e göre)	Kârdan zarara geçti (2Ç25’e göre)
4Ç25	-12,6	-89,0	Zarar küçüldü %34,9 (4Ç24’e göre)	Zarar küçüldü %24,6 (3Ç25’e göre)
1Ç26	36,5	-102,4	Zarar küçüldü %27,7 (1Ç25’e göre)	Zarar büyüdü %15,0 (4Ç25’e göre)
2Ç26	27,3	348,6	% -17,3 (2Ç25’e göre)	Zarardan kâra geçti (1Ç26’e göre)
3Ç26 Son Çeyrek	52,9	-54,6	Zarar küçüldü %53,8 (3Ç25’e göre)	Kârdan zarara geçti (2Ç26’e göre)

* Kıyaslama Rehberi: Tablodaki tüm tutarlar ilgili çeyreğin tek dönemlik (3 aylık) net rakamlarıdır.
“Geçen Yılın Aynı Çeyreğine Göre” sütunu her dönemi bir önceki yılın eşleşen çeyreğiyle (örneğin 3Ç26 ile 3Ç25),
“Bir Önceki Çeyreğe Göre” sütunu ise takvimde bir önceki çeyrekle (örneğin 3Ç26 ile 2Ç26) kıyaslar. Kaynak: Borfin ve KAP bildirimleri.

* Kıyaslama Rehberi: Tablodaki tüm tutarlar ilgili çeyreğin tek dönemlik net rakamlarıdır. Kaynak: Borfin ve KAP bildirimleri.

Bilanço Yapısı ve Finansal Borç Durumu

Kuzugrup GYO’nun bilanço verilerine göre, toplam varlıklar cari dönem sonu itibarıyla 19.997,9 milyon TL olarak gerçekleşirken, dönen varlıklar 304,3 milyon TL oldu. Nakit ve nakit benzerleri kalemi geçen yıl sonundaki 149,1 milyon TL seviyesinden yüzde 10,9 artışla 165,4 milyon TL’ye ulaştı. Kuzugrup Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı’nın toplam finansal borçları yüzde 75,5 oranında azalışla 144,5 milyon TL’ye gerilerken, net finansal borç -20,9 milyon TL olarak hesaplandı. Özkaynaklar ise geçen yıl sonundaki 15.855,0 milyon TL’den yüzde 9,4 oranında azalarak 14.358,5 milyon TL seviyesine geriledi. Kuzugrup GYO’nun cari oranı 0,77 olurken, toplam yükümlülüklerin özkaynağa oranı 0,39x seviyesinde gerçekleşti.

Öne Çıkan Pozitif ve Negatif Unsurlar

Pozitif Unsurlar: Toplam finansal borçların yüzde 75,5 oranında azalarak 144,5 milyon TL’ye gerilemesi ve net borç pozisyonunun nakit fazlasıyla desteklenmesi bilanço direncini artırmaktadır.
Pozitif Unsurlar (DEVAM): Nakit ve nakit benzerlerinin yüzde 10,9 artışla 165,4 milyon TL seviyesine ulaşması likidite yapısını desteklemektedir.
Negatif Unsurlar: 9 aylık dönemde 1.501,4 milyon TL net zarar açıklanması ve kârlılığın baskı altında kalması finansal sonuçları olumsuz etkilemiştir.
Negatif Unsurlar (DEVAM): Ana ortaklığa ait özkaynakların yüzde 9,4 oranında düşüşle 14.358,5 milyon TL’ye gerilemesi özkaynak tabanında daralmaya işaret etmektedir.

Analiz: Kuzugrup Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. (KZGYO) tarafından KAP’a bildirilen finansal sonuçlar, Kuzugrup Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı’nın borçluluk yapısındaki iyileşmeye karşın operasyonel kârlılıkta karşılaşılan baskılar nedeniyle net zararla kapattığını ortaya koymaktadır. 3.236,0 milyon TL piyasa değeri ve yaklaşık 31,6 F/K oranı ile işlem gören Kuzugrup GYO’nun üçüncü çeyrekte zarara geçmesi piyasa tarafından NEGATİF olarak değerlendirilmektedir. Finansman giderlerindeki gelişmeler ve gayrimenkul projelerinden elde edilecek nakit akışları önümüzdeki dönemde izlenmesi gereken temel unsurlar arasında bulunmaktadır.

Kamuoyu Aydınlatma Platformu (KAP) Açıklama Eki:

📂 KZGYO 09.11.2026 Tarihli Finansal Rapor Bildirimi (KAP)

Yasal Uyarı: Bu haber bülteninde yer alan finansal veriler ve analizler yalnızca bilgilendirme amaçlıdır. Yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.

Kamuoyu Aydınlatma Platformu (KAP) Açıklama Eki PDF:

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.