Analiz – Haftalık Bülten / 08.09.2025 (Ak Yatırım)

Önümüzdeki Hafta Küresel Piyasalar ABD Enflasyon Verisi ile Yön Bulacak

Geride bırakmakta olduğumuz haftada küresel risk iştahı, zayıf istihdam verilerinin ardından güçlü seyretti. Fed’e yönelik artan faiz indirim beklentileriyle ABD 10 yıllık tahvil getirisi son 5 ayın, 2 yıllık getiri ise son 1 yılın en düşük seviyesine geriledi.

Emtia tarafında Brent petrol, hafta sonu yapılacak OPEC+ toplantısı öncesinde düşüşünü sürdürürken; altın fiyatı 3600 $/ons ile rekor seviyeye ulaştı.

Önümüzdeki hafta hem yurt içinde hem de yurt dışında yoğun bir veri gündemi var. Özellikle ABD TÜFE verisi, küresel hisse senedi, tahvil ve döviz piyasalarının yakın vadeli seyri açısından kritik olacak.

Yurt içinde:

• Sanayi üretimi
• Perakende Ticaret Hacim Endeksi
• TCMB faiz kararı
• Ödemeler dengesi
• Piyasa Katılımcıları Anketi

Yurt dışında ise:

• ABD’de TÜFE ve ÜFE
• Euro Bölgesi’nde ECB faiz kararı

ön planda takip edilecek.

ABD Ekonomisi ve Piyasalar

• İstihdam verileri, iş gücü piyasasındaki soğumanın belirginleştiğine işaret etti.
• Tarım dışı istihdam ağustosta 22 bin kişi arttı (beklenti: 75 bin).
• İşsizlik oranı %4,2’den %4,3’e yükselerek 2021’den bu yana en yüksek seviyeye çıktı.
• Ortalama saatlik kazançlar aylık %0,3 artışla beklentilere paralel gerçekleşti.

Hafta içinde açıklanan veriler:

• JOLTS: Temmuzda açık iş pozisyonları 176 bin düşüşle 7,18 milyon.
• ADP Özel Sektör İstihdam Raporu: 54 bin artış (beklenti: 68 bin). Artışın neredeyse tamamı eğlence ve konaklama sektöründen geldi.
• ISM İmalat Endeksi: 48,7 (daralma bölgesinde).
• Fabrika siparişleri: Temmuzda %1,3 azaldı.
• ISM Hizmet Endeksi: 52,0 ile şubattan bu yana en yüksek seviyeye çıktı.
• Ticaret açığı: Temmuzda 78,3 milyar $ (19,2 milyar $ artış).

Euro Bölgesi

• İmalat PMI: 50,7 ile büyüme bölgesine geçti (Mart 2022’den bu yana en güçlü artış).
• TÜFE: Ağustosta yıllık %2’den %2,1’e yükseldi.
• Çekirdek enflasyon: %2,3 ile sabit.
• ÜFE: Temmuzda %0,4 arttı. Enerji fiyatları %1,5 yükseldi.
• Hizmet sektörü PMI: 50,5 (öncü verinin hafif altında).
• Perakende satışlar: Temmuzda %0,5 geriledi (akaryakıt ve gıda etkili).

Küresel Piyasalar

• MSCI Dünya Endeksi: Haftalık %0,3 yükseldi.
• S&P 500 & Nasdaq: Sırasıyla %1,1 ve %1,7 artışla tarihi zirvelere döndü.
• Eurostoxx-600: %0,4 yükseldi.
• Asya piyasaları: Çin hariç pozitif kapanış yaptı.

Tahvil & Döviz:

• ABD 10 yıllık getirisi %4,09’a, 2 yıllık getiri %3,48’e geriledi.
• DXY %0,2 düşüşle 97,6’ya indi.
• EUR/USD paritesi %0,5 artışla 1,175 oldu.

Emtia:

• Brent petrol %3,5 düşüşle 65,7 $/varil.
• Altın %4,2 artışla 3592 $/ons.

Türkiye Ekonomisi

• GSYH (2025 2. Çeyrek): %4,8 ile beklentilerin üzerinde. Çeyreklik büyüme %1,6.
• TÜFE (Ağustos): Aylık %2,04, yıllık %33,0. Gıda fiyatları enflasyonu baskılamaya devam ediyor.
• Dış ticaret açığı: Ağustosta 4,2 milyar $ (geçen yıla göre 0,8 milyar $ iyileşme).

Önümüzdeki Hafta Açıklanacak Önemli Veriler

Çarşamba – Türkiye Sanayi Üretimi (Temmuz)

• Haziranda %0,7 artış. Temmuz öncü göstergeler üretimde ivme kaybına işaret ediyor.

Perşembe – TCMB Faiz Kararı (Eylül)

• Temmuzda politika faizi 300 bp indirilmişti (%43).
• Bu toplantıda piyasa beklentisi 200 bp indirim yönünde.

Perşembe – ECB Faiz Kararı (Eylül)

• Faizlerde değişiklik beklenmiyor. Kararlar veriye bağlı olacak.

Perşembe – ABD TÜFE (Ağustos)

• Temmuzda %0,2 artış.
• Ağustos beklenti: Aylık %0,3, yıllık %2,9.

Cuma – Türkiye Cari Denge (Temmuz)

• Haziranda 2,0 milyar $ açık.
• Temmuz için beklenti: 1,2 milyar $ fazla.

⚠️ Yasal Uyarı:
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Buradaki görüşler, kişisel değerlendirmelerdir ve mali durumunuz ile risk-getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece bu bilgilere dayanarak yatırım kararı vermeniz beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.