Analiz – Günlük Bülten / 23.09.2025 (NCM Investment)

Neyi Fiyatladık?

ABD borsaları, Nvidia’nın OpenAI’ye yönelik 100 milyar dolara ulaşabilecek yatırım planının yarattığı yapay zekâ iyimserliğiyle yükselişini sürdürdü. Teknoloji hisselerinin öncülüğünde S&P 500, bu yılki 28’inci rekorunu kırdı.
FED yetkililerinden gelen farklı tonda mesajlar ise dikkat çekti:

• Guvernör Stephen Miran agresif faiz indirimleri gerektiğini savundu.
• St. Louis Fed Başkanı Musalem, enflasyon nedeniyle indirim alanının sınırlı olduğunu belirtti.
• Cleveland Fed Başkanı Hammack ise ekonominin aşırı ısınmaması için ihtiyatlı olunması gerektiğini vurguladı.

Bu çelişkili mesajlara rağmen endeksler günü pozitif tamamladı:
Dow Jones %0,14 artışla 46.381, S&P 500 %0,44 yükselişle 6.693 ve Nasdaq %0,70 artışla 22.789 puana ulaştı.

Avrupa tarafında ise yapay zekâ rüzgârına rağmen karışık bir görünüm vardı. İngiltere FTSE 100 sınırlı %0,11 artarken, Almanya DAX %0,48 geriledi.

Türkiye’de ise ABD ürünlerine uygulanan ithalat vergisinin kaldırılması ve Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın Perşembe günü ABD Başkanı Trump ile Beyaz Saray’da görüşeceği haberi, Borsa İstanbul’u destekleyerek endeksi %1,54 primle yukarı taşıdı.

BIST 100

BIST 100 endeksi haftanın ilk işlem gününe 238,75 puan artışla 11.533’ten başladı ve günü %1,54 primle 11.468 seviyesinde kapattı. Gün içi hareket bandı 11.452–11.540 olurken işlem hacmi 165,1 milyar TL’ye ulaştı.

• Pozitif kapanan hisseler: 77
• Negatif kapanan hisseler: 22

Sektör bazında Madencilik, Teknoloji ve Sigortacılık öne çıkarken, Finansal Kiralama-Faktoring ve Aracı Kurumlar geride kaldı.

Teknik görünüm kısa vadede yukarı yönlü seyrini koruyor. MACD göstergesi de “AL” sinyali vermeye devam ediyor. 11.500 üzerinde kalıcılık sağlanırsa yükseliş 11.600–11.630 aralığına taşınabilir. Ancak göstergelerin aşırı alım bölgesine yaklaşması kâr realizasyonu riskini artırıyor. Geri çekilmelerde 11.420 ilk destek, altına inilmesi durumunda 11.325–11.300 bandı gündeme gelebilir.

VİOP 30

Ekim vadeli VİOP 30 sözleşmesi haftanın ilk işlem gününe %1,90 yükselişle 13.163’ten başladı ancak gün içinde güç kaybederek değer kaybıyla kapandı. Akşam seansında 14 puan daha gerileyen kontrat 13.120 seviyesinde günü tamamladı.

• 22 ve 50 günlük ortalamaların üzerinde kalmaya devam etmesi teknik açıdan olumlu.
• Orta vadeli MACD hâlen “AL” sinyali üretirken kısa vadeli göstergelerde bozulma gözleniyor.

Geri çekilmelerde 13.050 ilk destek, altına inilirse 12.920 ve 12.850 seviyeleri öne çıkıyor. Tepki alımlarının devamı hâlinde 13.200 üzerinde kalıcılık sağlanması, yükselişi 13.500–13.550 bandına taşıyabilir.

Yurt Dışı Gelişmeler

• ABD: Son üç günde yavaşlayan bir ivme olsa da alımlar sürüyor. Cleveland Fed Başkanı Hammack, enflasyonun hâlen yüksek olduğunu belirterek faiz indirimlerinde aceleci adımların riskli olabileceğini söyledi. Bugün öncü PMI verileri ve Fed Başkanı Powell’ın konuşması öne çıkıyor.
• Asya: Zayıf PMI verilerine karşın Endonezya’da olumlu beklentiler tepki alımlarını destekledi. Çin ve Hong Kong süper tayfun nedeniyle baskı altında kalırken, Hindistan’da finansal sisteme dair kaygılar satışa yol açtı. Japonya piyasaları ekinoks tatili nedeniyle kapalı.
• Avrupa: Euro’nun kalıcı güç kazanamaması, toparlanmaların kısa süreli olmasına neden oluyor. Almanya’da vergi gelirleri artsa da hükümet güçlü bir toparlanma beklemiyor. Yeni günde Almanya merkezli tepki alımları öne çıkıyor.

Forex ve Emtia

• EUR/USD: 1,17’nin üzerinde seyrediyor. ECB, kalıcı enflasyon riskine dikkat çekerek faiz indirim döngüsünün sona yaklaşabileceği sinyali verdi. Fed ise Aralık’tan bu yana ilk kez faiz indirimi yaptı ve yıl sonuna kadar ek 50 baz puanlık indirim olasılığı belirtti.
• Altın: Fed’in ek faiz indirimleri beklentisiyle 3.750 dolar üzerine çıkarak rekor kırdı. Yılın kalanında iki ek 25 baz puanlık kesinti daha fiyatlanıyor.
• Gümüş: Fed’in indirim sürecinin süreceği beklentisi ve güçlü sanayi talebiyle 44 dolar ile 14 yılın zirvesinde.
• Ham Petrol: WTI fiyatları 62 dolar seviyesine gerileyerek düşüşünü beşinci seansa taşıdı. Irak’ın Kürdistan üzerinden ihracata yeniden başlaması ve OPEC+ üretim artışı, arz fazlası beklentilerini güçlendiriyor.

Yasal Uyarı
Buradaki yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri ve mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak sözleşme çerçevesinde sunulmaktadır. Buradaki görüşler kişisel niteliktedir ve mali durumunuz ile risk-getiri tercihlerinize uymayabilir. Yalnızca bu bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.