Analiz – Günlük Bülten / 03.10.2025 (Destek Yatırım)

Piyasaların Gündemi

• Enflasyon Beklentileri:
  Bugünün odak noktasında Eylül ayı tüketici ve üretici enflasyonu bulunuyor. Tüketici fiyatlarının aylık %2,5 artması bekleniyor. Tahminler %2,20–%2,65 aralığında yoğunlaşırken, beklentilerin gerçekleşmesi halinde yıllık enflasyon %33’ten %32,3’e gerileyecek.
  Geçen yıl Eylül ayında TÜFE %2,97, ÜFE ise %1,37 artış göstermişti. TCMB, son PPK notunda özellikle eğitim ve gıda fiyatlarının Eylül ayında baskı oluşturabileceğini ve enflasyon eğiliminde bozulma olabileceğini belirtmişti.
• TCMB Rezervleri:
  Brüt rezervler 183 milyar dolara ulaşarak rekor kırdı. Swap hariç net rezervler 19–26 Eylül haftasında 4,1 milyar dolar artarken, bu haftanın ilk üç gününde de 1,7 milyar dolarlık iyileşme kaydedildi.
• Borsa İstanbul:
  BIST 100 endeksi günü %1,2 düşüşle kapatarak önceki günün kazançlarının bir kısmını geri verdi. İşlem hacmindeki daralma ve satışların bankalarda yoğunlaşması, yatırımcıların bugünkü enflasyon verilerini beklediğine işaret ediyor.
• Tahvil ve CDS:
  2 yıllık gösterge tahvil faizi 13 baz puan yükselişle %39,37’ye çıktı. 5 yıllık CDS ise 256 baz puan ile yatay seyretti.

Küresel Gelişmeler

• ABD:
  Federal hükümetin kapanması gündemde kalmaya devam ediyor. Temel hizmetler dışındaki kurumların kapanması nedeniyle tarım dışı istihdam verisi açıklanmayacak. Kapanmanın uzaması, enflasyon verilerinin toplanmasında da aksaklık yaratabilir.
  Endekslerde sınırlı yükseliş görüldü: S&P 500 %0,06, Nasdaq %0,4, Dow Jones %0,17 arttı.
• Avrupa:
  Sanayi ve teknoloji hisseleri öncülüğünde borsalar rekor seviyelere ulaştı. Euro Stoxx 50 %1,2 yükseldi.
• Emtia:
  Spot altın, Fed Üyesi Logan’ın temkinli açıklamaları sonrası 3.840 seviyelerine geriledi. Brent petrol arz artışı beklentileriyle 64,5 dolara inerek son 4 ayın en düşük seviyesini gördü.
• Pariteler:
  EUR/USD 1,1725 seviyelerinde yatay seyrediyor.

Türkiye Ekonomisi

• Dış Ticaret:
  Eylül ayında dış ticaret açığı %33 artışla 6,9 milyar dolara yükseldi. İhracat %3 artışla 22,6 milyar dolar, ithalat ise %8,8 artışla 29,5 milyar dolar oldu. İhracatın ithalatı karşılama oranı %81’den %77’ye geriledi. Enerji ve altın hariç bu oran %95’e düştü.
• Banka ve Kredi Kartı Harcamaları:
  26 Eylül haftasında işlem tutarı %2,5 artışla 489,7 milyar TL’ye çıktı. Özellikle vergi ve BES ödemeleri kaynaklı 18,5 milyar TL’lik artış dikkat çekti.
• Yabancı Yatırımcı İşlemleri:
  26 Eylül haftasında yabancıların toplam portföy pozisyonu 692 milyon dolar arttı. Yılbaşından bu yana yabancıların hisse, devlet ve özel sektör tahvillerinde toplam net 6 milyar dolarlık artış gerçekleşti.
• Yerleşiklerin Döviz Mevduatları:
  26 Eylül haftasında YP mevduatlar 241 milyon dolar artarak 203,9 milyar dolara yükseldi. Ancak parite etkisinden arındırıldığında 1,3 milyar dolarlık düşüş kaydedildi.
• KKM Hesapları:
  26 Eylül itibarıyla KKM bakiyesi 293 milyar TL’ye gerileyerek toplam mevduatlar içindeki payı %39,5’e indi. Bu oran 2023 ortasında %68 seviyelerindeydi.
• Swap Anlaşması:
  TCMB ile BAE Merkez Bankası 198 milyar TL (4,8 milyar dolar) ve 18 milyar AED tutarında ikili swap anlaşması imzaladı. Ayrıca, iki ülke ödeme ve mesajlaşma sistemlerini entegre etmeye yönelik mutabakat zaptları da imzalandı.

Yatırım Stratejisi

• ABD hükümetinin kapanmasına rağmen S&P 500, Dow Jones ve Nasdaq rekor seviyelere ulaştı. Nvidia hisseleri teknoloji endeksini destekledi.
• ADP verilerindeki zayıflık ve kapanma belirsizliği, Fed’in Ekim toplantısında faiz indirimi ihtimalini artırıyor.
• Borsa İstanbul’da enflasyon verisi kritik önemde. %2,5–2,6 aralığında bir gerçekleşme yalnızca destek seviyelerini güçlendirecek, %2,8–2,9 aralığındaki gerçekleşme ise endekste yeni dip oluşumuna neden olabilir.

Şirket Haberleri

• TURSG: 9 aylık brüt prim üretimi %45 artışla 105 milyar TL’ye ulaştı.
• RALYH: Gayrimenkul inşaat proje geliştirme alanında yeni bir şirket kuruldu. Ral GYO halka arz süreci devam ediyor.
• ESCOM: Converjinn AI Bilişim Teknolojileri’ne %5 oranında iştirak edildi.
• GOODY: Goodyear S.A.’dan 350 milyon TL kredi kullanılmasına karar verildi.
• EKGYO: Antalya Aksu projesinde asgari şirket payı toplam geliri 2,46 milyar TL’ye yükseltildi. İstanbul Başakşehir Damla Kent projesinde yüklenici firma belirlendi.
• FRIGO: Renovation Tohum Teknolojileri A.Ş.’nin tamamı satın alınarak şirketin adı Frigo-Pak Tarım Teknolojileri A.Ş. oldu.

Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri ve mevduat kabul etmeyen bankalar ile yatırımcı arasında imzalanacak sözleşme çerçevesinde sunulmaktadır. Buradaki görüşler, yorumda bulunan kişilerin kişisel değerlendirmelerine dayanır ve mali durumunuz ile risk-getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Yalnızca bu bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.